本周，現(xiàn)貨黃金一度跌創(chuàng)2月17日以來新低至1871.99美元/盎司，因美聯(lián)儲積極加息前景幫助美元指數(shù)大漲至近二十年新高103.93，但由于俄烏距離外交解決沖突漸行漸遠，且最新公布的美國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外收縮，市場避險情緒被重新點燃，金價大幅

本周，現(xiàn)貨黃金一度跌創(chuàng)2月17日以來新低至1871.99美元/盎司，因美聯(lián)儲積極加息前景幫助美元指數(shù)大漲至近二十年新高103.93，但由于俄烏距離外交解決沖突漸行漸遠，且最新公布的美國一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外收縮，市場避險情緒被重新點燃，金價大幅反彈，收復(fù)周內(nèi)多數(shù)跌勢。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下跌0.73%至1916.90美元/盎司；美元指數(shù)大漲1.99%至103.14。金價本周累計跌幅遠遜于上周的2.20%。

美國經(jīng)濟面臨麻煩

美國商務(wù)部周四(4月28日)報告稱，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 年化季率意外下降1.4%，標志著美國從1984年以來的最佳經(jīng)濟擴張期突然逆轉(zhuǎn)。去年四季度，美國經(jīng)濟大幅增長6.9%。

年初，新冠病毒感染人數(shù)上升阻礙了美國經(jīng)濟活動，而通貨膨脹率飆升至1981年以來的最高水平8.5%，加上俄羅斯入侵烏克蘭，導(dǎo)致了經(jīng)濟收縮。

DailyFX的外匯策略師Ilya Spivak表示，令人失望的美國GDP數(shù)據(jù)料減輕美聯(lián)儲的壓力，可能不會像暗示的那樣積極收緊政策，“這為黃金提供了一點生命力，美元略有回落。不過，我預(yù)計這樣的走勢難以為繼。”

美聯(lián)儲官員為對抗嚴重通貨膨脹，已就今年加快加息步伐達成一致，但至于何時停止收水，以避免將經(jīng)濟拖入衰退，決策層仍存在分歧。當前的市場定價表明，美聯(lián)儲將在5月份加息50個基點，并且基準利率在年底前將達到2.75%左右。與此同時，美聯(lián)儲最早將從5月開始縮減資產(chǎn)負債表。

盡管經(jīng)濟學(xué)家在很大程度上仍預(yù)計，美國將擺脫衰退，但風(fēng)險正在上升。一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)被視為關(guān)鍵報告，情況正在發(fā)生變化，未來不會那么好。

高盛認為，從現(xiàn)在起一年內(nèi)出現(xiàn)負增長的可能性約為35%。在華爾街異常值預(yù)測中，德意志銀行認為2023年末和2024年初經(jīng)濟可能會出現(xiàn)“嚴重衰退”。這是美聯(lián)儲不得不比市場預(yù)測更激進收緊貨幣帶來的結(jié)果。

交易商City Index的高級市場分析師Matt Simpson在一份報告中表示：“美元不得不在某個時候放慢上漲速度，這對黃金來說可能是個好兆頭。”

美聯(lián)儲似乎不必擔(dān)心

不過，美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值下降，主要是由于進口激增導(dǎo)致貿(mào)易逆差擴大以及庫存積累速度放緩。美國國內(nèi)需求依然強勁，消費者支出(占美國經(jīng)濟活動的三分之二以上)增長2.7%，高于四季度的2.5%。

美國勞動力市場同樣搶眼，截至4月23日當周，初請失業(yè)金人數(shù)較前值減少5000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為180000人；截至2月底，職位空缺接近創(chuàng)紀錄的1130萬。

多倫多BMO資本市場高級經(jīng)濟學(xué)家Sal Guatieri表示：“經(jīng)濟仍顯示出一定的彈性，只是今年和明年可能迎來更溫和的增長，主要是為了應(yīng)對更高的利率。盡管第一季度GDP出現(xiàn)收縮，但美聯(lián)儲別無選擇，只能在5月份大幅加息以控制通脹。”

萬神殿宏觀經(jīng)濟學(xué)首席經(jīng)濟學(xué)家Ian Shepherdson寫道：“這是噪音，經(jīng)濟并未陷入衰退，隨著批發(fā)商和零售商尋求重建庫存，進口激增，尤其是消費品進口，嚴重拖累了貿(mào)易數(shù)據(jù)。但這種情況不會持續(xù)太久，進口將在適當?shù)臅r候徹底下降，進出口將推動第二季度和/或第三季度GDP增長。”

Kitco高級分析師Jim Wycoff表示：“價格略有上漲，因為我們看到一些空頭回補，短線投機者正在從空頭頭寸中獲利。隨著美元指數(shù)觸及高位和債券收益率上升，黃金下行空間更大……經(jīng)濟狀況仍然很好，通脹需要得到控制。”

City Index的市場分析師Fawad Razaqzada說：“由于美聯(lián)儲在5月4日之后的接下來的兩次會議上預(yù)計將加息50個基點，甚至可能加息75個基點，美元將繼續(xù)受到追捧……目前很難看好黃金。”

俄烏距離外交解決漸行漸遠

歐盟天然氣輸送運營商網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯周三(4月27日)根據(jù)亞馬爾合同停止向波蘭供應(yīng)天然氣，這加劇了西方與俄羅斯在烏克蘭沖突上的分歧。

五角大樓表示，美國國務(wù)院周一(4月25日)首次在拜登執(zhí)政期間發(fā)表緊急聲明，批準向烏克蘭出售價值1.65億美元的彈藥。俄則警告稱，西方提供給烏克蘭的武器是合法打擊目標，并且不要低估核戰(zhàn)爭爆發(fā)的潛在巨大風(fēng)險，盡管俄希望減小該風(fēng)險。

由于俄烏戰(zhàn)爭，美國企業(yè)擔(dān)心供應(yīng)短缺加劇，遂提前訂貨導(dǎo)致進口激增，貿(mào)易逆差急劇擴大，貿(mào)易數(shù)據(jù)現(xiàn)已連續(xù)七個季度拖累美國經(jīng)濟增長。

隨著烏克蘭戰(zhàn)爭進入第三個月，投資者情緒脆弱，擔(dān)心消費價格攀升將導(dǎo)致全球利率迅速上升。西方對俄制裁也向西方消費者發(fā)出了能源成本上升的明確信號，他們已經(jīng)看到了制裁對廣泛消費品價格的影響。

全球市場基調(diào)被堅定的負面情緒籠罩，除了全球多國央行加速緊縮計劃導(dǎo)致借貸成本提高，俄羅斯和烏克蘭遠離外交解決方案，也加劇了市場恐慌，黃金依然是避險資金的主要選擇。