三月十一日長江現貨1#銅價：72220元/噸，漲200元/噸無氧銅絲(硬)：73380元/噸，漲200元/噸漆包線價：77420元/噸，漲200元/噸A00鋁價：21880元/噸，漲390元/噸廣東現貨1#銅價：71960元/噸，漲140元

三月十一日

長江現貨

1#銅價：72220元/噸，漲200元/噸

無氧銅絲(硬)：73380元/噸，漲200元/噸

漆包線價：77420元/噸，漲200元/噸

A00鋁價：21880元/噸，漲390元/噸

廣東現貨

1#銅價：71960元/噸，漲140元/噸

A00鋁價：21820元/噸，漲400元/噸

期 貨

LME銅價：10130美元/噸，漲153美元/噸

滬銅2203：71920元/噸，漲30元/噸

滬銅2204：71900元/噸，漲50元/噸

3-11 有色快訊

01行業資訊

1. 據SMM調研數據顯示，2月漆包線開工率為55.40%，同比上升0.1%，環比下降7.09%，比預期的55.98%低0.58 %。3月漆包線開工率雖有復蘇但進程不理想，預計3月漆包線行業的開工率為74.83%，環比上升19.43%，同比下降9.48%

2. 據SMM調研，2022年2月電線電纜企業開工率為59.75%，環比減少3.68個百分點，同比增加17.84個百分點。預計3月銅電線電纜企業開工率為77.88%，環比增加18.13百分點，同比增加2.3個百分點。

3. 據SMM調研數據顯示，2月份精銅制桿企業開工率為 46.42%，環比減少9.83個百分點，同比增加5.8點。預計3月銅桿企業開工率為65.97%，環比增加19.55個百分點。

4. 俄烏外長會談未達成停火協議，烏外長稱會談進展“困難”，俄外長稱所有具體問題都要在白俄羅斯談，對西方能成為可靠伙伴不再抱幻想。

5. 歐洲央行意外“放鷹”：維持利率不變，將加速結束購債，行長拉加德稱短期經濟活動或顯著受抑，但通脹上行風險更嚴重。

6. 風險提示：近日有色波動劇烈，短期做好風險防范，理性投資。本周滬鎳連續三日漲停，LME鎳兩日內最高漲幅達248%，已于周二下午停盤。周四LME鋁止跌反彈，滬鋁跟漲乏力，跌勢暫緩。

7. 美國2月CPI同比上漲7.9%，續創40年來新高，該報告是美聯儲3月決議前的最后一份重磅經濟數據，體現的是俄烏沖突之前的經濟狀況。

8. 2022年3月10日，SMM統計國內電解鋁社會庫存114.2萬噸，較上周四累庫2.2萬噸，兩地貢獻主要增量，無錫累庫1.6萬噸，南海累庫0.8萬噸。

9. 有消息稱，兩位直接參與季度定價談判的市場人士周三表示，某全球鋁生產商向日本買家所報的4-6月原鋁升水為每噸250美元。今年一季度，日本買家同意支付每噸177美元的升水

10. 3月10日，英國對俄鋁間接持股人Oleg Deripaska實施了旅行禁令和資產凍結，LME鋁價應聲上漲。

02現貨資訊

1. 盤面回落近千元 成交回暖升水立足150元/噸。3月10日上海電解銅現貨對當月合約報于升水140~升水180元/噸，均價升水160元/噸，較前一日上升10元/噸。平水銅成交價格71910-72120元/噸，升水銅成交價格71930-72130元/噸。盤面持續回落吸引下游買興回暖，且貿易商買盤補貨意愿回升疊加雖然進口比價打開，但短期內受到國內凈出口影響市場庫存依舊偏低，升貼水維持高位運行。

2. 周四SMM A00電解鋁現貨均價21500元/噸，跌560；貼20。周三夜盤再度承壓走低，盤面減倉為主，重心一度觸及21135元/噸，隨后周四早盤滬鋁恢復，鋁價重心抬升，同期，華東地區現貨貼水收窄至當月貼20元/噸附近，較昨日收窄約20元/噸。但當前地區間現貨成交區別較大，鞏義開始對盤面平水，持貨商挺價力度明顯，廣東地區受終端消費抑制，下游接貨啟動較慢，早盤仍然貼水90元/噸附近。 當前廣東地區鋁棒開始去庫提升，一方面當地限氣和天然氣價格高企影響，鋁錠重熔緩解受限，加劇鋁棒直采過程；另一方面，加工費此前較低，吸引部分下游加大對鋁棒依賴。兩者相加，拖累當地鋁錠消費復蘇速度。

03市場分析

美通脹創40年以來新高，銅價震蕩整理

銅：周四銅價震蕩整理，倫銅收漲1.53%；滬銅主力04合約日盤收跌1.07%，夜盤收漲0.31%。俄烏外長會談未達成停火協議，烏外長稱會談進展“困難”，俄外長稱所有具體問題都要在白俄羅斯談，外盤基本金屬止跌。歐洲央行意外“放鷹”：維持利率不變，將加速結束購債，行長拉加德稱短期經濟活動或顯著受抑，但通脹上行風險更嚴重。國內下游需求季節性好轉，超高壓基建放量 預計3月銅線開工率比去年同期上升2.5個百分點。美國2月CPI同比漲7.9%高于預期，續創四十年新高，核心CPI同比漲6.4%。關注社會庫存變動，繼續關注俄烏局勢。

前期利多因素釋放，鋁價回調

周四鋁價繼續回調。倫鋁收漲3%；滬鋁主力 04合約日盤收跌0.44%，夜盤收漲0.12%。周二LME鋁庫存771175噸，較前日減少8175噸。國內需求尚未啟動，鋁價驟跌但下游接貨并未大幅入場，庫存居高不下。據SMM統計3月10日國內電解鋁社會庫存114.2萬噸，環比周度增加2.2萬噸，預計下周庫存或出現拐點。因能源價格高企，歐美對俄的制裁力度不及預期，此前積累的利空因素近日集中釋放，多頭信心不足。受近日鎳極端行情影響，鋁價被動回調，建議多單暫退，觀望，等待新的利多因素出現。關注系統性風險。繼續關注產能、庫存變化及俄烏局勢變動。