今天是2022年4月24日，星期天，雖然今天國內要補五一小長假的班，大家正常上班，但國際原油市場處于閉市的狀態。不過從最近幾個交易日國際原油的表現來看，預計本輪成品油調整周期國內汽油的調整幅度會收窄。從4月22日國際原油的表現來看，WTI原

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今天是2022年4月24日，星期天，雖然今天國內要補五一小長假的班，大家正常上班，但國際原油市場處于閉市的狀態。

不過從最近幾個交易日國際原油的表現來看，預計本輪成品油調整周期國內汽油的調整幅度會收窄。

從4月22日國際原油的表現來看，WTI原油下跌1.97%，收于101.75美元/桶；布倫特原油下跌1.97%，收于106.2美元/桶。

跟4月15日相比，截至本輪成品油調整第6個觀察日，布倫特原油下降4.3%左右，WTI下降5%左右，但因為上一輪周期國際原油均價比較低，所以本輪均價跟上一輪相比仍然是上漲。

先來預測一下國內汽油的調整

4月28日將是2022年第9次成品油調整窗口期，在前8次調整窗口期內，國內成品油出現了7漲1跌的走勢。

但是按照最近一段時間國際原油的走勢來看，預計在4月28日成品油調整的時候，國內汽油有很大的概率會出現上調。

截至4月23日是本輪成品油調整周期的第6個觀察日，從前6個觀察日的平均價格來看，國際原油變化率大約是5.4%，對應的國內汽油價格大約會上調230元左右每噸。

但我們不排除未來這個調整幅度還有可能進一步收窄，從最近幾天國際原油的走勢來看，原油變化率一直是在下降的。

在4月18日的時候，當時國際原油變化率達到9.5%，對應的國內成品油上調幅度預計達到450元每噸，但之后的幾個交易日，國際原油變化一直在收窄，截至第6個觀察日，已經收窄到5.4%左右，對應的國內成品油調整幅度也比之前的預測小了很多。

當然現在只是本輪成品油調整周期的第6個觀察日，還有4個觀察日才能得出成品油調整的最終幅度。

只不過從前6個觀察日的表現來看，本輪成品油調整周期，國內成品油大概率會上調，只是看調整的幅度是多少而已。

如果未來國際原油價格進一步下降，我們不排除國內成品油調整有可能進一步收窄，說不定還有可能擱淺。

按照我國成品油調整機制，當國際原油變化率變化幅度比較小，對應的國內成品油調整幅度小于50塊錢每升的時候，本輪成品油調整周期就會擱淺，對應的變化幅度會累積到下一個調整周期進行統一調整。

假如在剩余的4個觀察日內，國際原油進一步下降，對應的國內成品油調整幅度小于50塊錢每噸，那本輪成品油調整周期就可能擱淺，也就是不上漲也不下調。

再來分析一下剩余的4個觀察日國際原油走勢。

最近一段時間，國際原油一直處于高位震蕩的狀態，利多因素和利空因素都比較多，而且任何一個因素的變化都有可能導致國際原油出現反向的發展。

比如在本輪成品油調整周期的前幾個觀察日，因為受到地緣政治進一步升級，以及歐洲有可能進一步加大對俄羅斯原油進口的限制力度，對應的國際原油價格出現了4連漲。

但后來市場又出現了一些利空因素，比如主要原油消費國原油進口量減少，相反，包括中國、美國在內的一些主要原油消費國國內的原油產量有了小幅度的上漲。

再加上歐美通脹壓力比較大，未來國際經濟增速有可能會進一步放緩，對應的國際原油市場需求量可能會放緩，所以在這些利空因素的影響之下，最近幾個交易日，國際原油又開始反向出現下跌。

那在本輪成品油調整周期內，剩余的4個觀察日國際原油會出現什么樣的變化呢？到底會上漲還是會繼續下跌呢？

針對這個問題，我們還是要回歸到影響油價走勢的一些主要因素上來，那就是地緣沖突以及市場供需因素。

首先從地緣沖突的角度來看，油價有下降的利空因素。

過去一段時間，俄烏在烏東地區的矛盾進一步升級，尤其是在馬里烏波爾的局勢更關系著未來地緣政治的走勢。

不過經過一段時間的發展之后，目前俄羅斯基本掌控了馬里烏波爾的局勢，而且最近兩天時間，馬里烏波爾生活秩序已開始恢復到常態化。

經歷這次事件之后，未來俄烏地緣沖突有可能進一步得到緩解，甚至和平談判有可能會重啟并取得一些積極性的效果。

如果未來地緣沖突有所緩解，和平談判有積極的空間，那不排除國際擔憂油價上漲的情緒會下降，對應的國際原油價格可能會下降。

其次、從供需的角度來看，油價也有下降的利空因素。

因為地緣沖突、疫情反復等多種因素影響，過去一段時間，國際原油價格利多因素比較多，但是在國際油價持續上漲的背景下，歐美各國通脹壓力進一步擴大，國際經濟增速并不太樂觀。

尤其是在一些主要原油消費國原油進口量下降的背景下，國際原油供應缺口有可能有所收窄。

另外對于之前國際所擔心的歐盟禁止從俄羅斯進口原油的問題，從最近幾天的最新形勢來看，最終歐盟有可能不會完全禁止從俄羅斯進口原油。

一方面是，前幾天美國財長就曾經表示，如果歐盟全面禁止從俄羅斯原油進口，會加大國際原油漲價的壓力，令歐美的通脹壓力進一步擴大，所以建議歐盟慎重考慮禁止從俄羅斯進口原油的問題。

而且最近兩天，對之前俄羅斯所宣布的使用盧布結算石油和天然氣的問題，歐洲已經開始有一些國家做出妥協。

比如在當地時間4月22日，英國財政部公布了一份文件，文件顯示，英國已向俄羅斯相關銀行授權于5月底前使用盧布支付俄羅斯天然氣款項。

同一天，歐盟發布指導文件稱，在不違反制裁規定的同時使用盧布向俄羅斯支付天然氣費用是可行的，這跟之前歐盟準備禁止從俄羅斯進口石油天然氣的強硬態度形成了很大的反差。

這說明目前歐洲各國對于從俄羅斯進口能源的態度，正在悄悄地發生一些變化。

也說明歐洲目前已經意識到完全禁止從俄羅斯進口能源的弊端，畢竟目前歐洲對俄羅斯的石油，天然氣，煤炭依賴度都非常大，如果禁止從俄羅斯進口能源，會導致歐盟的能源價格進一步上漲，到時可能會出現后院起火的情況。

所以綜合各種因素來看，在地緣沖突沒有進一步擴大化的背景下，國際原油價格有可能會進一步下降，對應的在28日成品油調整窗口期的時候，國內成品油調整幅度可能會進一步收窄。