文|曾響鈴

來源|科技向令說

消費金融的市場能量早已讓金融玩家們“垂涎欲滴”。

現在，在大佬級金融科技平臺中，誰能獲得BAT首家消費金融牌照的“靴子”落地。

最近，度小滿金融戰略投資哈爾濱哈銀消費金融有限責任公司獲批，以30%股權占比、第二大股東的身份，在BAT中率先摘取消費金融這塊寶貴的牌照。

這有些令人意外，度小滿的輿論形象一直較為低調，此次卻“一鳴驚人”，一出手就是“大新聞”，贏得各大互聯網科技、金融媒體紛紛報道;

但這其實又并不意外，恰逢度小滿獨立運營一周年，選擇AI路線的度小滿先慢后快，憑借強大的技術、商業、運營等能力，是到收獲的時候了。

厚積當然才有薄發，但是，度小滿是否真的迎來了快速增長的拐點？

消費金融牌照后，度小滿的發展顯露出“J型曲線”模式

在討論度小滿的過去、現在、將來之前，不妨先看一個有意思的“曲線”。

下圖是中國GDP發展走勢，它的形態代表了所有后進國家快速崛起的大致過程：

在經濟學界，這種曲線有一個專門的名字：J型曲線，由美國政治學家布雷默在研究很多國家的的發展規律后提出的。

其特征，是組織的發展先慢后快，前期稍平緩（積累期），經歷一個寬幅的拐點區域后，開始快速增長。

布雷默給這類發展過程提出了兩個條件要求：

有統一的、持續的方向做引導，“政策”具備較強的連續性；

早期相對低速的發展過程不能是“等待”，而是發展條件積累的過程。

很明顯，這是一種典型的能量蓄積后迎來爆發的發展模式，具備上述兩個條件的企業，在其發展的過程中也將形成類似的J型曲線，只不過，由于個體相對國家更小，J型曲線后半段應當更為“陡峭”，如圖：

這樣的J型曲線，將形成一個更為明顯的拐點區域，是蓄力期到高速發展期的轉圜之處。

BAT首家獲得消費金融牌照，在獨立運營一周年的時間關口，度小滿的發展，往前回顧是典型的力量蓄積過程，其J形曲線已經露出苗頭。

例如，僅在牌照上，算上這次，度小滿已經直接或間接獲得了支付、小貸、保險經紀、消費金融、基金銷售等金融牌照，“準備工作”在絕對量、相對同業競爭對手上，都做到了更充足，而牌照本身也是業務能力發展的證明;

又例如，春晚承壓208億次紅包互動的“超級工程”、大年初一承接2億筆交易流水不出現延遲，不僅是度小滿的能力的證明，也以“首秀”的方式宣告度小滿過去的技術積累到了何種程度。

如果回到布雷默的理論上，度小滿符合J型曲線還有另一個關鍵因素：具備持續的“政策”導向——AI導向。

度小滿“百度首個AI畢業生”的身份眾所周知，依托于百度的AI基因和技術實力，度小滿金融從創立之初開始，就立足于智能金融，CEO朱光透露度小滿的員工中有七成都是技術人員。

一以貫之堅持AI路線，度小滿的發展具備J型曲線的連續性需求，而反過來看，與AI相關的智能場景發展的歷程，也往往都是先慢后快的過程，度小滿當初選擇了這條道路，就已經作出了花費一定時間打基礎、然后才能迎來快速發展的抉擇。

AI導向與J型曲線實現了“雙重契合”，度小滿獨特的智能金融發展歷程已經被注定。 毫無疑問，度小滿正在走一條屬于自己的“J型曲線”之路。

問題在于，度小滿突然以BAT首家獲得消費金融牌照的方式高調出現在輿論中，它在充分的前期積累后，能否走過J型曲線的拐點進入快速發展的通道?

這個問題無法直接回答，但至少，觀察度小滿的種種數據與成就，可以發現更多積極的信號。

智能金融“四開花”，厚積薄發的度小滿已經為“J型曲線”充分蓄力

蓄力足當然才會走過拐點，一切理論的契合，最終都要成績說話。

在5月21日周年內部慶祝活動上，朱光總結一年來的成績，自信地稱度小滿在信貸、理財、支付、金融科技服務等業務全線增長，智能金融生態布局進入“全新階段”。

朱光的“全新階段”所言非虛。

判斷一個智能金融平臺是否把業務做得足夠好，其維度并不復雜，無非是信貸、理財、支付、金融科技服務四個典型方面——它們構成了一幅智能金融的完整圖景。

一一盤點后，度小滿的智能金融“四開花”格局也浮出水面，“全系”智能金融生態成型并迎來飛速增長，J型曲線已經蓄積了可觀的“能量”。

1、信貸：打下智能金融的橋頭堡

檢驗智能金融的第一道關卡，無疑是智能信貸業務，它是傳統金融走向智能金融、普惠金融的癥結問題，信貸能不能做好，很大程度反映了智能金融的整體發展“水準”。

更重要的是，信貸與消費金融之間是直接掛鉤的，不論是現金還是分期模式，智能信貸能力是消費金融業務的底層驅動力。

2018年以來，在與銀行業的合作過程中，度小滿信貸可授信用戶達到3.3億，累積發放貸款總額超過3800億元，為50多家銀行業合作伙伴創造了近100億元的利息收入，不良率低于業界平均值。

有理由相信，度小滿已經打下了智能信貸這個智能金融的橋頭堡。

2、理財：智能金融另一個主賽道“邊競賽、邊培育”

借貸需求廣泛而普遍，但理財需求卻只會隨著可支配收入上升、財務管理意識提升而增長。

與信貸對應，理財是智能金融另一個主賽道，但度小滿在理財領域里的發展，可以用一邊行業內競賽、一邊進行全行業市場培育來形容。

前者，2018年11月獲得基金銷售牌照的度小滿實際上處于行業后發位置，但其卻在兩個月內迅速接入1800只基金產品，合作伙伴遍布100多家基金公司、數十家銀行、券商和保險機構。

后者，度小滿的理財業務目前已經累計為用戶賺取了數十億元的收益，在此情況下，一個頗有意思的數據也顯露出來：理財用戶人均持倉規模增幅近70%。這意味著，在度小滿與金融機構的共同合作下(例如共同開發上線新產品、形成豐富的產品線)，理財的“意愿”也在顯著提升，毫無疑問，這是一種全行業式的市場培育。

3、支付：新的支付力量興起

支付是金融科技三駕馬車中最重要的C端力量，也正因為如此，憑借社交和電商背景的微信、支付寶占據了領域的兩極。

但不意味著支付領域就完全沒有機會，度小滿正在成為那個破局的、新興的支付力量。

正如上文所言，除夕當晚紅包互動208億次，度小滿金融承擔從實名認證、綁卡簽約到提現的全流程，已經構建一個完整的、可應付高并發的支付技術體系。

除此之外，在業務量上，度小滿錢包年度結算已經超過萬億規模。

客觀地說，度小滿的支付要比上微信、支付寶短期內有難度，但萬事開頭難，度小滿已經開了個好頭，后面的故事至少更好講了。

4、金融科技：智能金融普惠化全面滲透B端、C端

面向B端輸出信貸、理財、支付相關技術能力，巨頭級金融科技平臺正在相互比拼影響力，也通過這個過程更快速進行智能金融的跑馬圈地。

目前，度小滿已經同農業銀行、南京銀行等500多家金融機構達成了合作，其AI技術加持的智能獲客、身份識別、大數據分控、智能投顧、智能客服已經面向合作伙伴全面開放。

這其中，消費金融開放平臺“云帆”已接入60多家金融機構，累計放款數百億;集合了反欺詐、信用產品、驗證類產品和智能催收產品的“磐石一站式金科平臺”，官方稱“有一張170億個頂點、700億條邊的關聯網絡供合作伙伴實時監測判別欺詐行為、識別騙貸團伙”，其技術深度可見一斑。

除此之外，度小滿的“金融大腦”更是提供智能營銷、智能風控、智能客服、智能投顧等一攬子金融服務，金融科技技術輸出的“厚度”再次增加。

總而言之，智能金融“四開花”的度小滿，已經完成了“厚積薄發”的“厚積”過程，對其J型曲線而言，理論上有了相對充分的蓄力過程，有理由相信，度小滿有能力走過其J型曲線的拐點區域，剩下的，是發展速度有多快、能到達多高的問題。

三大助力，度小滿的“J型曲線”如何拒絕S型異變？

把目光放得更長遠一些，很多經濟體走過布雷默的J型過程后，其發展往往面臨環境壓力，而異變成了S型曲線，如圖：

這可以理解，畢竟，不論是國家、地區還是企業組織，其發展都不是獨自的過程，發展程度越高，面臨的外部環境壓力就越大，高速發展過后往往面臨天花板。

度小滿的發展符合J型曲線的一系列特征，就算現在走過了拐點迎來快速增長，但智能金融領域巨頭林立、創業者不斷涌入，長期環境壓力不言而喻，S型異變隱憂仍然是長遠視角下度小滿面臨的隱憂。

不過，擔憂也許是多余的。

至少從現在看，度小滿的一系列稟賦、動作契合了智能金融更長期的發展需求，不能說外部環境壓力完全不影響J型曲線走向，但至少，這些長線需求的契合，讓度小滿的未來展望更為樂觀，外部環境壓力帶來的S型異變來得更晚、更慢，甚至不會發生。

1、百度生態提供了龐大的金融“寶礦”

背靠百度系，度小滿獲得的“滋養”自然十分可觀。作為巨頭級互聯網平臺成功孵化的垂直、獨立平臺，度小滿在百度那里汲取的“能量”將能支撐度小滿更好地對抗外部環境壓力。

目前，百度輻射的10億+移動設備，60億+日搜索，95%+中國網民，擁有3.3億可授信用戶，這些既是度小滿可以“開采”的用戶資源池，也為度小滿的AI能力提供了自帶購物、旅游、教育等屬性的高價值數據。

事實上，朱光曾說過，百度生態內產生大量金融需求，度小滿目前滿足的需求不足1%。這句話說明，度小滿除了自己去開發外部市場，僅在百度生態內部就還有可觀的、可為長期發展提供動能的市場空間。

2、消費金融大趨勢加注未來能量

回到文章開頭，BAT“首家”消費金融牌照，除了首家，消費金融趨勢的契合同樣重要。

消費金融作為互聯網金融“下一程”的地位已經被公認，早就存在的花唄、白條，最近一兩年進行了鋪天蓋地的營銷，抓住消費金融趨勢已經是金融科技平臺的首要任務。

而度小滿之所以能拿下這塊牌照，除了合規，其消費金融的深度耕耘也不可忽視。

一個消費金融集成能力的案例最能說明這一點。去年12月，度小滿金融場景貸ABS“天風-度小滿教育貸2018年第1期資產支持專項計劃”發行成功，發行規模為18.29億元，優先A級利率為4.25%(優于同業)。

這次ABS，度小滿的金融合規、風控技術、業務體系得到了全面檢驗，在最終的效果上也領先行業。

以最充分的準備擁抱消費金融，緊緊抓住未來趨勢的度小滿為J型曲線的上升不斷加注未來能量。

3、推動普惠，普惠價值導向提供無盡動能

在智能信貸部分，度小滿還有一個動作值得關注：在教育分期業務上，度小滿已經累計提供超過230億元的貸款，服務了超200萬人。其中40%以上用戶來自農村，15%來自國家級貧困縣，超80萬用戶是大專以下學歷。

某種程度上，這樣的用戶群體屬性統計，說明度小滿的教育分期不僅僅可以看作智能信貸業務、消費金融業務，更是用自己金融普惠的方式推送教育普惠。

在B端市場上，度小滿金融與合作伙伴共同服務的信貸客群中，小微企業主占比也達到40%，金融服務真正普惠到更多主體。

行勝于言，度小滿，早已走在“推動普惠”的道路上。

運用智能技術拓展普惠金融服務的邊界，度小滿幫助了更多人改善他們的生活甚至改變他們的命運，這種企業價值與社會價值融合，才是長遠價值的根本保證。

總而言之，正在積極走過“J型曲線”拐點的度小滿，正迎來厚積薄發式地快速發展，而在三大助力下，度小滿的J型曲線下一步究竟將如何書寫，不妨拭目以待。

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【完】曾響鈴