603579榮泰健康3月13日博頤投資，呈瑞投資，從容投資，大成基金，富國(guó)基金，國(guó)聯(lián)安，國(guó)泰基金，海富通，華寶興業(yè)，華商基金，匯添富，交銀施羅德，民森投資，睿信投資，上投摩根，尚雅投資，興全基金，銀河基金，中郵基金等97家機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行調(diào)研

603579榮泰健康

3月13日博頤投資，呈瑞投資，從容投資，大成基金，富國(guó)基金，國(guó)聯(lián)安，國(guó)泰基金，海富通，華寶興業(yè)，華商基金，匯添富，交銀施羅德，民森投資，睿信投資，上投摩根，尚雅投資，興全基金，銀河基金，中郵基金等97家機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行調(diào)研：

調(diào)研詳情

1、(1)目前按摩椅在中國(guó)保有量低，根本原因是什么？(2)過(guò)去三年韓國(guó)BODYFRIEND給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)很大的貢獻(xiàn)，那么未來(lái)三年BODYFRIEND會(huì)給公司帶來(lái)怎么樣的增長(zhǎng)水平？(3)共享按摩椅投放的項(xiàng)目，如果按照50000至100000臺(tái)規(guī)模的話(huà)，在多久時(shí)間會(huì)實(shí)現(xiàn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)后的按摩椅投放成本、運(yùn)維成本是多少？利益分配機(jī)制是怎樣的？

(1)按摩椅在中國(guó)保有量低，主要原因有二：一是因?yàn)閺臉I(yè)廠商品牌推廣能力低，我們商場(chǎng)最好的位置是1樓2樓的化妝品和女裝，按摩椅一般安排在5樓、6樓，或B1樓。榮泰正在進(jìn)行多元化的渠道拓展，如加強(qiáng)電商發(fā)展、推出共享按摩椅等概念（摩摩噠共享APP），登陸資本市場(chǎng)也是對(duì)我們的一種推廣，相信不久的將來(lái)，市場(chǎng)對(duì)按摩椅的需求會(huì)越來(lái)越大。

日本做按摩椅55年，我國(guó)目前的普及率不到1%，但日本超過(guò)10%，臺(tái)灣是8%，我們以后空間很大。

(2)公司在2013年底與BODYFRIEND公司簽署了三年的框架協(xié)議，訂單量不低于25000臺(tái)，在中國(guó)大陸的市場(chǎng)采購(gòu)比例不低于40%。2016年11月與BODYFRIEND公司簽署了未來(lái)三年的框架協(xié)議，訂單量不低于50000臺(tái)，采購(gòu)比例不低于50%。

(3)“摩摩達(dá)”年投放接近1萬(wàn)臺(tái)，在2017年的發(fā)放速度將會(huì)加快。投放的場(chǎng)地有影院等渠道。公司目前采用租金和分成的模式來(lái)實(shí)行。

2、(1)榮泰目前的產(chǎn)品為大型按摩椅，如果繼續(xù)按照這種模式發(fā)展，對(duì)于二、三線城市的銷(xiāo)量是否會(huì)不如預(yù)期的好？(2)公司目前VR相關(guān)工作的進(jìn)展如何？與VR相關(guān)的APP什么時(shí)候會(huì)上線？

(1)公司可能開(kāi)發(fā)更接近家居化的場(chǎng)景。我們預(yù)測(cè)未來(lái)有兩種產(chǎn)品會(huì)改變我們的生活品質(zhì)，一個(gè)是洗碗機(jī)，還有一個(gè)是按摩椅。同時(shí)也會(huì)保持專(zhuān)業(yè)按摩椅制造商的形象，公司對(duì)二、三線城市會(huì)有很好的拓展規(guī)劃。

(2)公司于2017年2月27日與暴風(fēng)魔鏡簽約后，已經(jīng)在搭建相關(guān)模塊，預(yù)計(jì)在2017年5月的體博會(huì)上發(fā)布與VR相關(guān)的新產(chǎn)品和APP。

3、(1)公司給經(jīng)銷(xiāo)商的價(jià)格折扣是多少？他們的盈利空間有多少？(2）目前按摩椅APP大概有多少的下載量，以及APP使用的情況如何？有無(wú)相關(guān)數(shù)據(jù)分享？

(1)公司的招股說(shuō)明書(shū)中有披露相關(guān)的產(chǎn)品金額(不含稅)，可以計(jì)算出產(chǎn)品出廠價(jià)。公司允許經(jīng)銷(xiāo)商在一定范圍內(nèi)自主定價(jià)。

(2)公司老APP開(kāi)發(fā)時(shí)間早，本人最近沒(méi)有關(guān)注具體數(shù)據(jù)，目前摩摩噠APP下載量約30000次，APP可以充值、購(gòu)物、積分。

4、(1)BF發(fā)展規(guī)劃是什么？(2)公司針對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商渠道的拓展，有無(wú)相關(guān)的計(jì)劃？

(1)BF的發(fā)展規(guī)劃我們也不好說(shuō)，但是我們和BF在北美會(huì)合資公司，已經(jīng)公告了，可以從中看出來(lái)他們的一些經(jīng)營(yíng)方向。

(2)目前公司的渠道拓展已有相當(dāng)?shù)膹V度，未來(lái)將深入挖掘按摩椅與多種情景模式搭配的可能性，如將按摩椅與咖啡結(jié)合，使客戶(hù)體驗(yàn)達(dá)到新的高度。

5、(1)韓國(guó)客戶(hù)為什么可以在二、三年內(nèi)把市場(chǎng)做大？能否借鑒其商業(yè)模式？(2)除了韓國(guó)市場(chǎng)，未來(lái)二、三年內(nèi)有無(wú)其他市場(chǎng)可開(kāi)拓？有無(wú)具體的銷(xiāo)售計(jì)劃？(3)近期中韓關(guān)系惡化，對(duì)公司是否產(chǎn)生影響？

(1)隨著韓國(guó)信用消費(fèi)概念的成熟，融資租賃模式得以發(fā)展壯大，因此韓國(guó)BODYFRIEND正處于機(jī)遇爆發(fā)的階段。對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，隨著信用的推廣，榮泰已經(jīng)準(zhǔn)備著隨時(shí)抓住新的機(jī)遇。韓國(guó)BF做這么大主要是他們找到了適合韓國(guó)民眾的按摩椅，且擅長(zhǎng)營(yíng)銷(xiāo)，用分期付款的方式打通了市場(chǎng)，他們有超過(guò)2億元人民幣的廣告投入，在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)方面給了我們一些提示。

(2)榮泰認(rèn)為北美與國(guó)內(nèi)是未來(lái)兩大最有發(fā)展的市場(chǎng)，因此公司準(zhǔn)備在北美投資一家銷(xiāo)售公司，同時(shí)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增加投入。

(3)只要不斷交常態(tài)業(yè)務(wù)沒(méi)有影響，目前沒(méi)有影響。

6、與國(guó)內(nèi)其他同行業(yè)企業(yè)相比，榮泰的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)是什么？

(1)榮泰集研發(fā)、制造和銷(xiāo)售于一體，產(chǎn)品功能全，外觀更有科技感。事實(shí)上，經(jīng)過(guò)10多年的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，每個(gè)制造商都已經(jīng)有了自己的風(fēng)格，榮泰也希望看到這樣的市場(chǎng)，同時(shí)榮泰對(duì)自己的產(chǎn)品有足夠的信心。

(2)我們2004年搬來(lái)上海，上海更具有人才多的優(yōu)勢(shì)。

(3)我們平等的對(duì)待經(jīng)銷(xiāo)商和供應(yīng)商，有這么多供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商愿意和我們合作，這一點(diǎn)我們很自豪。另外我們品牌宣傳方面毫不吝嗇，明星代言投入大，我們?cè)诟鞔竺襟w投放廣告，是奧運(yùn)會(huì)、世博會(huì)合作商。中國(guó)航天事業(yè)合作伙伴。

7、(1)2017年榮泰健康的訂單情況、產(chǎn)能情況如何？(2)我們現(xiàn)在擴(kuò)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)不會(huì)增加營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，影響業(yè)績(jī)？(3)榮泰健康與BODYFRIEND的合作契機(jī)是什么？如果開(kāi)拓其他市場(chǎng)，是否也會(huì)復(fù)制同樣的模式？

(1)就2017年2月27日國(guó)內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商訂貨會(huì)，相比去年同期經(jīng)銷(xiāo)商訂貨會(huì)增長(zhǎng)了75%。目前湖州項(xiàng)目已有兩年，已任命原公司的生產(chǎn)副總為湖州公司的總經(jīng)理，公司的產(chǎn)能會(huì)得到非常大的提升。

(2)我們經(jīng)歷了飛速發(fā)展的階段，歸母凈利潤(rùn)基數(shù)較大，我們給自己更大的壓力會(huì)繼續(xù)前進(jìn)，最終做到什么程度，我們?cè)诠蓹?quán)激勵(lì)中表達(dá)了信心，會(huì)在股東大會(huì)披露預(yù)算情況，不代表對(duì)業(yè)績(jī)的承諾。

(3)榮泰與BODYFRIEND相識(shí)于2012年的廣交會(huì)，之后BODYFRIEND在考察了國(guó)內(nèi)幾乎所有的大型企業(yè)，最終決定與榮泰進(jìn)行更深層次的合作。對(duì)于其他市場(chǎng)，榮泰也希望能夠遇見(jiàn)更多的像BODYFRIEND這樣優(yōu)秀的合作伙伴。

8、(1)摩摩噠的運(yùn)營(yíng)成本、投資回收情況如何？(2)美國(guó)是榮泰健康目前發(fā)力拓展的市場(chǎng)，其與中日韓市場(chǎng)有什么區(qū)別？(3)公告中披露的募投項(xiàng)目是分批建設(shè)的嗎？

(1)摩摩噠除了場(chǎng)地租金，維護(hù)成本幾乎為0。目前每臺(tái)按摩椅平均每天有6人使用，2016年投放的10000臺(tái)按摩椅已經(jīng)在下半年開(kāi)始小幅盈利。

(2)區(qū)別：1）日本市場(chǎng)很成熟，按摩椅保有率超10%；2）本土的松下、三洋等自有品牌銷(xiāo)售很好，所有按摩椅銷(xiāo)往日本很少，而往韓國(guó)出口量很大，本來(lái)我們出口最多的就是韓國(guó)，正好他們進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展、信用分期等成熟爆發(fā)階段，我們認(rèn)為未來(lái)韓國(guó)還有5-10年的發(fā)展期；3）北美市場(chǎng)消費(fèi)能力購(gòu)、人口基數(shù)大、信用能力成熟，且按摩椅市場(chǎng)等同于剛剛開(kāi)發(fā)，有發(fā)展前景；而韓國(guó)市場(chǎng)正處于機(jī)遇爆發(fā)的階段。4）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)培育成本低。

(3) 募資項(xiàng)目我們既有分期也有分批，分期投放的是南潯和老廠房改建，分批投放的是營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)，因?yàn)榕c網(wǎng)點(diǎn)協(xié)商談判會(huì)有一個(gè)過(guò)程。

9、公司七成業(yè)務(wù)是出口，結(jié)算貨幣是美元，16年的匯率損益？

出口結(jié)算主體是美元，韓國(guó)方面一半人民幣結(jié)算一半美元結(jié)算，2016年匯兌損益是2000多萬(wàn)。

10、核心產(chǎn)品市占率？

核心產(chǎn)品按摩椅國(guó)內(nèi)市占率沒(méi)有權(quán)威數(shù)據(jù)，出口按摩器具行業(yè)綜合排名第二，與第一差距在減小。

11、韓國(guó)客戶(hù)2016年下半年銷(xiāo)售收入相比上半年沒(méi)有增長(zhǎng)，按道理下半年應(yīng)是旺季，為什么沒(méi)有增長(zhǎng)？是降低單量？還是他們本身遇到瓶頸？

（1）韓國(guó)最大的節(jié)日是母親節(jié)，最大月份是4月，所以我們的生產(chǎn)節(jié)奏是相對(duì)平均的，比較好，未來(lái)也會(huì)保持這個(gè)節(jié)奏；

（2）他們70%的業(yè)務(wù)按摩椅，其次床墊和凈水器，按摩椅業(yè)務(wù)方面，我們是他們最大的供應(yīng)商，他們這次給我們的框架協(xié)議（14-16年是40%占比），現(xiàn)在是50%的占比，沒(méi)有下滑。