進(jìn)軍新茶飲市場"找茶兒" 瑞幸咖啡單挑“喜奈雙茶”勝算有多大？

7月8日，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)咖啡品牌商瑞幸咖啡召開戰(zhàn)略級(jí)新品發(fā)布會(huì)，對(duì)外宣布在全國近3000家門店40個(gè)城市推出10余款小鹿茶產(chǎn)品，為了增加熱度瑞幸咖啡也并邀請明星劉昊然代言，這也代表著它正式進(jìn)軍新茶飲市場。

提到瑞幸咖啡，它的擴(kuò)張之路算是典型的互聯(lián)網(wǎng)燒錢模式。靠快速燒錢在線下城市廣開門店，線上廣發(fā)優(yōu)惠券吸引用戶后成功在咖啡行業(yè)打響知名度。為了搶占時(shí)機(jī)于今年5月17日正式赴美上市，成為全球最快IPO的企業(yè)。只是巨額虧損下在上市后也未減輕虧損的現(xiàn)狀，這也讓它難以獲得投資者的信任，股價(jià)表現(xiàn)也是跌跌不休，這一情況對(duì)于瑞幸咖啡來說也是一個(gè)很大的危機(jī)。

在咖啡行業(yè)還未完全站穩(wěn)腳跟的瑞幸咖啡，這次進(jìn)軍茶飲市場對(duì)它來說到底是一個(gè)機(jī)會(huì)還是另外的一個(gè)坑呢？隨著新茶飲市場競爭越發(fā)激烈，資本的入局讓頭部品牌有更大發(fā)展機(jī)會(huì)，瑞幸咖啡單挑喜茶跟奈雪的茶的幾率有多大呢？

瑞幸咖啡上市速度快但深陷巨額虧損 進(jìn)軍新茶飲市場試圖挖掘新營收增長

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展起來的不少平臺(tái)，它們有個(gè)共性那就是燒錢搶占市場，當(dāng)然能夠有這樣的操作前提還是要在某一行業(yè)已經(jīng)樹立了一定的競爭優(yōu)勢，其中瑞幸咖啡算是典型的代表平臺(tái)。一提到瑞幸咖啡，外界對(duì)它的印象不是咖啡多好喝，而是這是一家有錢、發(fā)展迅猛、上市速度快的企業(yè)，可以說它在咖啡行業(yè)出圈靠的還是典型的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展模式。

回顧瑞幸咖啡的發(fā)展路徑來看，從它的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)來說這就是一家很有互聯(lián)網(wǎng)概念的企業(yè)，它由神州租車的高管所創(chuàng)立的。從成立開始，瑞凱咖啡就是一家"不差錢"的企業(yè)，不僅獲得風(fēng)投機(jī)構(gòu)的青睞，背后的神州租車也是它的重要投資伙伴。從它的融資規(guī)模跟速度來看，瑞幸咖啡很受風(fēng)投機(jī)構(gòu)的青睞。

2018年7月11日，瑞幸咖啡宣布A輪融資，融資2億美元，投后估值10億美元

12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等參與融資。

12月12日，瑞幸咖啡宣布完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等參與融資。

在不差錢的背后，瑞幸咖啡在短期內(nèi)迅速在全國各地開設(shè)門店，這一擴(kuò)張速度也是令外界瞠目結(jié)舌。成立僅僅14個(gè)月就已經(jīng)開店超過2000家，按照計(jì)劃，2019年，瑞幸將再開2500家，年底達(dá)到4500家，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。截至2019年3月31日，瑞幸咖啡的累計(jì)用戶達(dá)到了1680萬。

快速、高頻的融資原因在瑞幸咖啡的營收和利潤數(shù)據(jù)中可見一二。招股書顯示，2017年瑞幸咖啡營收可以忽略，虧損5637萬；2018年?duì)I收8.4億，虧損16.2億；2019年第一季度，單季營收4.785億，同期虧損5.518億。更值得注意的是，瑞幸咖啡的虧損額一直比營業(yè)收入還高。咖啡業(yè)務(wù)虧損這么高對(duì)于瑞幸咖啡來說確實(shí)是一大危機(jī)，在這背景下要么能快速找到盈利方式，要么就要積極發(fā)展新業(yè)務(wù)拓展?fàn)I收來彌補(bǔ)這個(gè)資金缺口。

這次瑞幸咖啡高調(diào)宣布將要進(jìn)軍新茶飲市場，一方面是看重新茶飲市場的發(fā)展?jié)摿Γ硪环矫嫒鹦铱Х仍诰€下已經(jīng)有不少的門店，發(fā)展新茶飲市場還是有一定的基礎(chǔ)，只是瑞幸咖啡能夠在這個(gè)行業(yè)成功掘金嗎？

瑞幸咖啡現(xiàn)金流壓力大營收面臨大挑戰(zhàn) 新茶飲市場迎戰(zhàn)喜茶跟奈雪壓力不小

外界對(duì)于瑞幸咖啡進(jìn)軍新茶飲市場也是褒貶不一，不可否認(rèn)的是瑞幸咖啡通過經(jīng)過20個(gè)月的快速發(fā)展，在全國主要城市布局的門店數(shù)量逐漸增加，這個(gè)門店擴(kuò)張速度是遠(yuǎn)超星巴克在中國市場的發(fā)展，這也讓瑞幸咖啡的知名度得到提升，部分業(yè)內(nèi)人士會(huì)認(rèn)為瑞幸咖啡發(fā)展新茶飲還是比其他同行有些優(yōu)勢。

只是對(duì)于這樣一家靠燒錢搶占市場的互聯(lián)網(wǎng)咖啡平臺(tái)來說，瑞幸咖啡對(duì)于資金口的需求很大，這次進(jìn)軍新茶飲市場肯定也要增加投入，能否在這個(gè)市場掘金面臨很大挑戰(zhàn)。在美股研究社看來，瑞幸咖啡在新茶飲市場也許還是難以獲得很大收獲。

一、瑞幸咖啡的運(yùn)營成本居高不下，資金壓力大發(fā)展新業(yè)務(wù)并不易

根據(jù)招股書的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，瑞幸咖啡最大的兩項(xiàng)費(fèi)用：店面租金、銷售營銷費(fèi)用分別為2.82億、1.68億，公司總營業(yè)費(fèi)用為10.05億元。這也意味著，瑞幸咖啡以單季10億的成本只換來了不到5億的收入，這昭示了其營收的增長速度難以抵消急速擴(kuò)張的成本壓力。

對(duì)于瑞幸咖啡來說，發(fā)展新茶飲市場雖說會(huì)借助它在線下的門店，但是這部分的成本投入也并不低，一方面是要加大對(duì)于原材料的采購，新茶飲的各種材料成本、運(yùn)輸成本等等；另一方面結(jié)合瑞幸咖啡的融資數(shù)據(jù)可發(fā)現(xiàn)，今年4月之前，瑞幸咖啡去年向鐵桿支持者包括陸正耀自身融資的4億美元已消耗了超過八成，剩余的四億多人民幣甚至不足以再虧損一個(gè)季度。在這樣的狀況下，瑞幸咖啡的資金運(yùn)轉(zhuǎn)面臨不小的壓力，能否有充足的資金發(fā)展新茶飲業(yè)務(wù)還是受到質(zhì)疑。

二、瑞幸咖啡的主業(yè)務(wù)面臨星巴克這個(gè)強(qiáng)敵，互聯(lián)網(wǎng)模式運(yùn)營咖啡業(yè)務(wù)并不吃香

瑞幸咖啡能夠迅速在咖啡行業(yè)成為獨(dú)角獸，關(guān)鍵的還是它抓住了互聯(lián)網(wǎng)模式來發(fā)展，畢竟此前并沒有其他企業(yè)真正做起來，而且星巴克重視線下門店，線上配送這一環(huán)節(jié)當(dāng)時(shí)也并未引起它的重視。在這樣的前提下，本身擁有不少資金的瑞幸咖啡能夠在全國各地掀起一輪開店熱潮還是讓星巴克有點(diǎn)危機(jī)感，為了應(yīng)對(duì)瑞幸咖啡的迅猛擴(kuò)張，星巴克也采取了一些措施來應(yīng)對(duì)。

去年8月，星巴克與阿里巴巴達(dá)成新零售全面戰(zhàn)略合作。就此星巴克歸入阿里隊(duì)伍，并上線餓了么，開始提供外賣。12 月 14 日，上海天貓超級(jí)品牌日上，星巴克和天貓宣布上線「線上新零售門店」，星巴克與阿里系會(huì)員體系全面打通。從星巴克跟阿里合作的這些動(dòng)作來看，雙方在線上線下各取所需，借助阿里的線上資源還是彌補(bǔ)了星巴克在這方面的不足，在這樣的布局下，瑞幸咖啡的線上配送模式并不具有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。同時(shí)瑞幸咖啡的咖啡品種的評(píng)價(jià)也不敵星巴克的口碑，它也并未借低價(jià)咖啡飲料贏得更多消費(fèi)者的信賴。

三、新茶飲市場如今勁敵環(huán)繞，瑞幸咖啡要面臨喜茶跟奈雪的茶這倆強(qiáng)敵

據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國茶飲行業(yè)市場前景及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2017年全國綜合飲品店（如甜品店、各類水吧、傳統(tǒng)奶茶店、傳統(tǒng)茶社、新中式茶飲等，不包含咖啡店）銷售額達(dá)472億元，同比增長14.29%。預(yù)計(jì)2019年，綜合飲品銷售額有望突破600億元。新茶飲市場有這么大的發(fā)展前景，難怪瑞幸咖啡也野心滿滿，只是對(duì)于它來說這個(gè)行業(yè)已經(jīng)有不少頭部品牌。

在新茶飲市場，喜茶跟奈雪的茶算是里面的佼佼者。2016 年喜茶獲得 IDG 資本和何伯權(quán)的 1 億元融資；2018年4月，喜茶最近已完成 4 億元 B 輪融資；今年5月份，有媒體爆出喜茶完成騰訊、紅杉參投的新一輪融資、估值超80億元，雖說暫時(shí)并未對(duì)外官宣，但這一傳聞也許也并不是無中生有。隨著喜茶跟奈雪都收獲不少風(fēng)投機(jī)構(gòu)的青睞，如果消息屬實(shí)的話這會(huì)進(jìn)一步提高它在新茶飲市場的地位。對(duì)于瑞幸咖啡來說，一旦它不能迅速將小鹿茶品牌做起來，后續(xù)要想拉近跟頭部企業(yè)的差距也會(huì)很大。

瑞幸咖啡發(fā)展小鹿茶算是一個(gè)新嘗試 后續(xù)需快速提升品牌形象吸引更多用戶

對(duì)于瑞幸咖啡來說，新一季度的財(cái)報(bào)季即將來臨，它的最新財(cái)報(bào)業(yè)績能否理想也直接關(guān)系到它的股價(jià)表現(xiàn)。在這個(gè)季度，外界最為關(guān)心的是瑞幸咖啡的虧損情況，如果仍然還是虧損階段并且虧損額度加大將會(huì)影響投資者對(duì)它的信任，在這樣的前提下，瑞幸咖啡發(fā)展新業(yè)務(wù)確實(shí)很迫切。這次進(jìn)軍新茶飲市場也許對(duì)于它來說也是一個(gè)機(jī)會(huì)，在互聯(lián)網(wǎng)與新媒體時(shí)代背景下，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)日益發(fā)達(dá)，瑞幸咖啡能否在茶飲市場推出爆款產(chǎn)品很重要。

伴隨著消費(fèi)升級(jí)，茶飲這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的新式茶飲：喜茶、因味茶、奈雪の茶等異常爆發(fā)，還是得益于它們不斷推出各種爆款茶品贏得消費(fèi)者的青睞。根據(jù)喜茶、奈雪的茶的成功來看，它們受到消費(fèi)者的喜歡，并不僅僅是門店裝修有自身風(fēng)格，其中茶的味道仍然是最重要的，對(duì)于瑞幸咖啡來說要想將小鹿茶提升品牌知名度，如何在味道這一關(guān)做出自身特色很重要。

新式茶飲注重品質(zhì)以及服務(wù)質(zhì)量的特性使得品牌目前將主要精力放在線下門店的經(jīng)營以及開拓，在全面開放線上渠道之前打通供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化是品牌當(dāng)前的著力點(diǎn)。借咖啡瑞幸在線下開設(shè)了不少的門店，未來如何將旗下的小鹿茶樹立新的品牌形象，打造一個(gè)受年輕用戶歡迎的茶飲品牌，還是要從多渠道角度去做好營銷宣傳，讓小鹿茶在茶飲市場的存在感提高。

瑞幸咖啡上市后，股價(jià)表現(xiàn)并不是很穩(wěn)定，當(dāng)然最根本的原因還是由于它的虧損額度很大，目前的商業(yè)模式并未找到可行的盈利點(diǎn)，對(duì)于它來說如何降低虧損實(shí)現(xiàn)扭虧為盈是未來重點(diǎn)。這次發(fā)力新茶飲市場，也算是瑞幸咖啡新業(yè)務(wù)的嘗試跟挑戰(zhàn)，但能否借這項(xiàng)新業(yè)務(wù)挖掘新的增長潛力后續(xù)還是要看它的運(yùn)營跟發(fā)展了。

本文來源：美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報(bào)道美國科技股和中概股，對(duì)美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們