最新一輪融資的結束，標志著馬蜂窩正式站隊騰訊系。這次融資為馬蜂窩帶來了2.5億美元的融資，盡管旅游公司很難上市，但這次融資還是使得不少媒體認為馬蜂窩有望在未來一兩年內沖擊IPO。不談上市，馬蜂窩這次融資牽動了各方神經，騰訊這次出手攪動旅游市場，將對攜程系，阿里系產生不小的沖擊，未來旅游市場可能將迎來一場大戰。

這次融資對馬蜂窩和騰訊雙方都產生了較大的影響，馬蜂窩與騰訊旗下同城藝龍的合作或許將有利于他進一步導入流量，擴大用戶，完成決策-交易-反饋的營銷閉環。而騰訊借此進一步深入旅游市場，提升了話語權。但對馬蜂窩而言，未來并非一片坦途，上市之路依然遙遠。

首先是2018年的造假事件，雖然評論造假在這一行業已成常態，但對UGC起家的馬蜂窩來說卻是不小的打擊，在加上今年4月份的裁員事件，馬蜂窩在面對阿里飛豬，攜程的競爭時可能將力不從心。不過，馬蜂窩的的UGC內容在旅游市場中依然獨樹一幟，成為了眾多用戶選擇馬蜂窩的理由，而旅游市場的碎片化也將成為馬蜂窩崛起的機遇。

馬蜂窩牽手同城藝龍，打造營銷閉環促進雙方共同發展

對于馬蜂窩來說，騰訊這次融資帶來的遠遠不止資金，還有背后巨額的流量。與同城藝龍的合作就能看出騰訊對馬蜂窩的流量扶持。對騰訊來說，進軍旅游一方面是看中了這一市場廣闊的前景，另一方面是騰訊為了擴大在旅游市場的話語權，避免阿里飛豬、攜程占據這一市場。

（1）優勢互補實現營銷閉環，馬蜂窩或將迎來高速增長

馬蜂窩最大的優勢是UGC用戶原創內容，而同城藝龍的優勢在于龐大的用戶量和對旅行前中后期的覆蓋。兩者合作后，用戶在使用同城藝龍訂票時可以借此跳轉到馬蜂窩小程序，甚至收到馬蜂窩的旅游推送。這一形式有利于實現“訂票-決策-交易-分享”的營銷閉環，徹底將消費者囊括在這一完整的系統中，有利于實現消費者價值的最大化和用戶數據的收集。

根據同城藝龍2018年財報顯示，截至2018年12月31日為止，同程藝龍的平均月活用戶數為1.75億人，2017年的平均月活量為1.21億，同比增長44.6%。而其中1.41億月活量來自騰訊旗下平臺，從中可以看出騰訊系在流量方面的巨大優勢。因此馬蜂窩站隊騰訊后流量將迎來高速增長。從當前互聯網趨勢來看，未來流量成本將會越來越高，而依托騰訊的馬蜂窩顯然在這方面將會領先于競爭對手。

不僅如此，馬蜂窩與同城藝龍的優勢互補除了流量以及營銷優勢以外，還能借此打造完整的旅游生態體系，將同城藝龍在訂票，交易方面的優勢和馬蜂窩在游記，短視頻，旅游體驗等方面的優勢相結合。為用戶提供一站式全方位服務，避免用戶流失。

（2）騰訊攪動旅游市場，提升用戶生態話語權

近年來騰訊投資舉動頗多，但對于旅游市場涉及較少。畢竟旅游不像生鮮，零售等行業，其意向人群有限，決策過程復雜，供應鏈繁瑣。但隨著阿里旗下飛豬旅游的崛起，騰訊意識到旅游行業的規范化時代即將到來，此前幾年的混戰已經落下帷幕，此刻正是出手的好時機。一方面可以深入旅游市場，借此盈利，一方面也是為了防范阿里飛豬旅游的崛起。

眾所周知，阿里與騰訊在眾多領域業務重合，近年來的投資更是針鋒相對。而飛豬旅游作為阿里生態鏈中的一環，為阿里擴展了支付寶支付，電商，物流的邊界。相關數據表明，截至到目前為止，支付寶已在全球約54個國家和地區為中國消費者提供境外線下支付的服務。這是飛豬旅游帶來的連鎖反應，若不同樣通過旅游生態實行打擊很難突破飛豬帶來的支付寶支付服務鏈。

因此，騰訊入局旅游市場后，或許將再度攪動這一市場，引起阿里系，攜程系的警惕。未來旅游市場或許將迎來新的一輪競爭，而騰訊借此入場在旅游市場的話語權也將提高。

評論造假威脅馬蜂窩UGC 核心優勢，攜程飛豬將成其最大對手

2018年曾有自媒體爆料馬蜂窩大量評論來自攜程，美團，馬蜂窩的實際內容并不多。這一消息雖然不了了之，但后來工信部發布馬蜂窩被約談的消息表明馬蜂窩確實存在相關問題。除此之外，攜程飛豬的競爭也將威脅馬蜂窩未來的發展。

（1）評論造假消費引導，核心內容社區影響上市之路

一篇《估值175億元的旅游獨角獸，是一座僵尸和水軍構成的鬼城》的文章把馬蜂窩推上了輿論高潮，雖然馬蜂窩隨后反擊聲稱數據不符，但也從側面說明馬蜂窩社區確實存在內容造假。從內容來看，造假一般涉及餐飲和住宿兩方面，主要是好評和詆毀競爭對手，實現消費引導。雖然沒有涉及馬蜂窩最核心的游記，旅游體驗等內容，但也對馬蜂窩打造社區造成了不良影響。

除此之外，還對馬蜂窩的估值造成了巨大影響。雖然一般來說估值基于企業的盈利運營模式，但馬蜂窩最核心的優勢就是社區內容，一旦虛假評論影響到用戶的信任，將會影響馬蜂窩的運營模式，進而影響外界對他的估值，未來的上市之路可能并不平坦。

（2）攜程飛豬高速發展，未來競爭壓力持續增大

2018年攜程財報顯示，全年凈營業收入為310億元人民幣，同比增長16%。其中，2018年第四季度凈營業收入為76億元，同比增長22%。遠超華爾街此前預計的16%-17%的增長速度。這說明即使面對阿里和騰訊的雙重競爭，攜程發展速度依然超過市場預期，雖然近年來攜程負面新聞不斷，但高速增長的營收表明攜程的產品依然具有很強的競爭力。

雖然飛豬的營收并未公布，但背靠阿里巴巴的飛豬在資金上十分充足，近日，據中國新聞網報道，飛豬宣布為保障消費者購買凈價“安心票”又出重拳，在首期1億元補貼基礎上，再出1億元補貼消費者在全網各個平臺購票遭惡意搭售的損失。雖然飛豬負面新聞頗多，但隨著資金投入未來將會越來越規范。

可見兩者都將是馬蜂窩強大的競爭對手。而馬蜂窩核心的用戶內容特色也很容易遭遇巨頭抄襲，重金挖人，聘請KOL對于巨頭來說都很容易。馬蜂窩如何利用社區構建更深的護城河將是未來的一大挑戰。

UGC 內容結合同城藝龍構建護城河，碎片化旅游時代帶來發展機遇

從上文中我們看到，馬蜂窩的核心優勢受到了挑戰，但與騰訊合作后，馬蜂窩與同城藝龍合作構建的營銷閉環或許將成為其最深的護城河。即使其他家可以抄襲這一特色，但馬蜂窩畢竟做UGC起家，對于內容這一塊更加了解，積累的優勢也更多，其他家短時間內想要超過難度較大。

另外，從當前的情況來看，攜程和飛豬并未對馬蜂窩的“種草”產生太大興趣，目前馬蜂窩的定位依然是“旅游攻略，自由行，自助游攻略，旅游社交分享網站”。而另外兩家依然注重“旅游度假，酒店預訂，機票預訂”服務。兩者之間的差別依然很大，因此，在未來一段時間內馬蜂窩的核心優勢不會喪失。

不僅如此，隨著碎片化旅游時代的到來，馬蜂窩的這一優勢將會越來越大，所謂碎片化就是不跟團，游客自行安排旅游。隨著人們收入的增加，碎片化正在逐漸取代跟團游成為新的旅游形式。界面新聞報道，根據同程藝龍和馬蜂窩發布的《信旅游消費趨勢報告2019》，分享成為當代旅行者的行為偏好。同時，同程藝龍的數據顯示，有60.8%的用戶在過去一年中有過旅游經歷的分享行為，在短視頻興起之后，用戶對于短視頻旅游攻略的歡迎程度逐漸超過圖文記載。

來自馬蜂窩的數據表明，有95%的游客會在出行前瀏覽旅游內容。對于年輕游客而言，瀏覽內容是重要的行前準備，瀏覽內容也就是所說的攻略，種草，相關數據表明越來越多的人會遵循KOL的體驗和推薦。因此，在UGC內容方面優勢極大的馬蜂窩或許將在碎片化旅游時代迎來較大增長。

綜上所述，馬蜂窩完成融資站隊騰訊，對兩者來說都是有利的。雖然馬蜂窩遭遇來自攜程，飛豬的競爭。但其核心的社區內容優勢并沒有丟失，反而因為與同城藝龍的合作越來越強。而隨著碎片化旅游時代的到來，人們對于馬蜂窩的依賴將逐漸加強，最后可能形成“決策-訂購-分享”的良性循環。