消費(fèi)金融“變”的機(jī)會(huì)

文：韭菜財(cái)經(jīng) /波卜

消費(fèi)金融風(fēng)起，是在2014年。那時(shí)候京東白條、螞蟻花唄、螞蟻借唄等產(chǎn)品相繼上線，火了線上借貸消費(fèi)，也繁榮了創(chuàng)業(yè)圈。

而后這幾年，企業(yè)家們將互聯(lián)網(wǎng)特性發(fā)揮到極致，挖掘出各種分期消費(fèi)場(chǎng)景，無(wú)論是她經(jīng)濟(jì)背后的醫(yī)美和美妝，還是大健康號(hào)召下誕生的“權(quán)健帝國(guó)”，亦或智慧旅游這種新產(chǎn)業(yè)形態(tài)，都為消費(fèi)者無(wú)窮的物欲找到了宣泄出口。

在資本催化下，截止2018年國(guó)內(nèi)持牌消費(fèi)金融公司迅速增至26家，行業(yè)巨頭林立。 近日其中不少公司披露了2018年年報(bào)，從年報(bào)數(shù)據(jù)當(dāng)中發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)金融行業(yè)已亮起紅色警報(bào)燈。競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)空間收窄，大眾消費(fèi)心理又隱藏變數(shù)，誰(shuí)都說(shuō)不準(zhǔn)明天屬于誰(shuí)。

有趣的是，爆發(fā)式增長(zhǎng)在2018年消失了，2019年紅利期仍在。正如清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵所說(shuō)，“消費(fèi)金融還有消費(fèi)金融相關(guān)的科技是我們的朝陽(yáng)之朝陽(yáng)行業(yè)，2019年中國(guó)消費(fèi)金融行業(yè)孕育著“變”的機(jī)會(huì)”。即便線上巨頭林立，線下生死搏斗，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的大趨勢(shì)面前，一切皆有可能。

01 巨頭皆有隱憂

目前消費(fèi)金融巨頭玩家大致分為三大陣營(yíng)，包括持牌消費(fèi)金融公司、銀行以及互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭。

作為行業(yè)中堅(jiān)力量，從2018年年報(bào)來(lái)看，巨頭們過(guò)的并不如意。以持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)為例，凈利潤(rùn)前三名的成員仍然是捷信13.96億元、招聯(lián)12.5億元和馬上8.01億元這三位老大哥，不過(guò)馬上消金已顯露頹勢(shì)，退出“10億元俱樂(lè)部”。

2016年?duì)I收榜冠軍得主的中銀消金已經(jīng)沒(méi)了聲音，據(jù)悉目前已經(jīng)停止放款，財(cái)報(bào)也拿不出手。令人意外的是背后有強(qiáng)大勢(shì)能的蘇寧消金和華融消金凈利折腰，前者下滑79.1%，后者更甚88.2%，一手好牌被打的稀爛。

緣何如此？雖說(shuō)2018年嚴(yán)監(jiān)管下行業(yè)經(jīng)歷陣痛，但持牌消金整體全年業(yè)績(jī)，營(yíng)收、利潤(rùn)普遍放緩，如此迅速失利，證明巨頭們背后隱藏著許多不能說(shuō)的秘密。

拿蘇寧消金來(lái)說(shuō)，其2018半年報(bào)業(yè)績(jī)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.71億元，同比增長(zhǎng)263%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-0.29億元，可見蘇寧全年利潤(rùn)下降主要原因來(lái)自于上半年的虧損，蘇寧官方回復(fù)是撥備后資金成本上升的結(jié)果。

在去杠桿嚴(yán)監(jiān)管的大環(huán)境下，金融流動(dòng)性趨緊在所難免，資金成本上升對(duì)于創(chuàng)企可能致命，但蘇寧消金有著強(qiáng)大的股東實(shí)力，卻仍然未獲得增資，被哈銀、海爾等消金平臺(tái)分了伯仲，數(shù)據(jù)顯示二者利潤(rùn)皆是蘇寧消金的4倍左右，可見在股東考量注資方面，即便是巨頭，其核心競(jìng)爭(zhēng)力還有待商榷。

近日天眼查數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購(gòu)近期對(duì)外投資移除了多家金融類公司。其中包括華泰證券股份有限公司、安徽華夏通支付有限公司與蘇寧消費(fèi)金融有限公司，如今別說(shuō)增資，蘇寧消金的未來(lái)前景都堪憂。

而蘇寧之外的巨頭，在嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境下也暴露了各自的隱憂，消費(fèi)金融這場(chǎng)排位賽，仍然存在諸多變局。

02 嚴(yán)監(jiān)管下的機(jī)會(huì)

都說(shuō)這是個(gè)巨頭吃肉，創(chuàng)業(yè)者只能喝湯的年代。即便如此，依然有不少人投身其中，畢竟瘦死的駱駝比馬大。

他們?cè)诰揞^的夾縫中尋找機(jī)會(huì)，眼神堅(jiān)定，如同草原上孤傲的狼，即使面對(duì)身形龐大的對(duì)手，只要抓住機(jī)會(huì)，便會(huì)毫不留情地?fù)渖先ズ菀б豢冢l(shuí)能保證這一下不會(huì)要了對(duì)方性命?

更何況巨頭面對(duì)的不是一只狼，而是狼群。

嚴(yán)監(jiān)管下，消費(fèi)金融行業(yè)會(huì)發(fā)生兩件事，一是巨頭流量溢出，中小消金機(jī)構(gòu)路會(huì)變寬；二是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，B端出現(xiàn)巨大機(jī)會(huì)。

首先無(wú)論是哪個(gè)行業(yè)市場(chǎng)，都具有流動(dòng)性，在市場(chǎng)需求變動(dòng)中產(chǎn)生的業(yè)務(wù)縫隙，就是中小企業(yè)彎道超車的機(jī)會(huì)。 當(dāng)下嚴(yán)監(jiān)管的目的是調(diào)控杠桿率，在所有杠桿當(dāng)中，居民杠桿最‘危險(xiǎn)’。

《中國(guó)杠桿率進(jìn)程2018年度報(bào)告》顯示，居民部門杠桿率為53.2%。其中占據(jù)居民杠桿大都是房貸，而非消費(fèi)，即房貸一定程度上擠壓了消費(fèi)貸款。歷史上只有房地產(chǎn)金融貸款過(guò)快會(huì)帶來(lái)金融危機(jī)，從來(lái)沒(méi)有消費(fèi)金融擴(kuò)張帶來(lái)的金融危機(jī)，因此調(diào)控杠桿率主要體現(xiàn)在大額貸款方面。

目前我國(guó)大部分大額信貸來(lái)自于銀行以及各類金融巨頭，嚴(yán)監(jiān)管下巨頭們不得不收縮放貸空間，例如以前巨頭某個(gè)信貸場(chǎng)景有1000億借款需求，原來(lái)可以全部自己做，現(xiàn)在受杠桿率等因素限制，只能做200億，就會(huì)產(chǎn)生800億的流量溢出。

其次，在消費(fèi)金融的草莽年代，企業(yè)家們拼的是挖掘場(chǎng)景的能力，低成本獲客能力，期間只要能快速融資，做好風(fēng)險(xiǎn)管控，就能分得一杯羹。

現(xiàn)在不一樣了，消費(fèi)金融市場(chǎng)趨于成熟，各類場(chǎng)景分期都有相應(yīng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)家們要“牌照化、強(qiáng)監(jiān)管”，中小機(jī)構(gòu)面前只有兩條路，一是快速抱大腿，將自己釘在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的一環(huán)里。而如果這條行不通，另外只有一條資源耗盡后的死亡路。

BATJ資金實(shí)力強(qiáng)勁，TMD小跑進(jìn)場(chǎng)，巨頭們買買買背后，最大的作用就是爭(zhēng)奪金融消費(fèi)場(chǎng)景。值得注意，現(xiàn)在巨頭可不是單純的輸出金融科技，在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)號(hào)召下，場(chǎng)景方、資金方、技術(shù)方漸成一體。而且目前來(lái)看巨頭們愈發(fā)顯示出“結(jié)盟”趨勢(shì)，半年時(shí)間內(nèi)，BATJ相繼與工農(nóng)中建展開合作，B端消費(fèi)金融業(yè)務(wù)正是其合作重點(diǎn)。

巨頭轉(zhuǎn)型做B端，發(fā)展空間廣闊風(fēng)險(xiǎn)卻也一同轉(zhuǎn)移。近年來(lái)爆火的醫(yī)美、長(zhǎng)租公寓等場(chǎng)景天雷不斷，讓不少平臺(tái)接連踩坑，晉商消金就是最好的例子。

2018年11月5日，長(zhǎng)租公寓運(yùn)營(yíng)商北京昊園恒業(yè)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司暴雷，由于資金鏈斷裂跑路，給其貸款的晉商消費(fèi)金融旗下“元寶e家”平臺(tái)成為了最終受害者。但此次事件并不影響晉商消金對(duì)于B端的熱情高漲，近日又為學(xué)生分期平臺(tái)授信，對(duì)接多個(gè)醫(yī)美分期資產(chǎn)。

亂象頻發(fā)，巨頭仍然躍躍欲試，可見消金機(jī)構(gòu)在與B端合作中，仍然存在巨大機(jī)會(huì)。

03 重新定義消費(fèi)

如果希望未來(lái)消費(fèi)金融還有更大可能性，我們不妨問(wèn)一句：房?jī)r(jià)如蔥的時(shí)代真的會(huì)到來(lái)嗎？

馬老師說(shuō)不建議年輕人一畢業(yè)就買房，未來(lái)房?jī)r(jià)如蔥。（懂我的意思了吧，趕緊上某寶消費(fèi)去）

可事實(shí)啪啪打臉，從樓市數(shù)據(jù)來(lái)看，在2018年9月份至2019年1月份期間，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體降溫，且熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)進(jìn)一步回調(diào)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的階段性底部震蕩。然而，3月份開始的“小陽(yáng)春”行情讓樓市復(fù)蘇節(jié)奏快于預(yù)期，同時(shí)，土地市場(chǎng)回暖也明顯加快。

供需決定價(jià)格，這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)真理，消費(fèi)金融在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)與住房場(chǎng)景密不可分，等待房地產(chǎn)騰出空間刺激消費(fèi)金融發(fā)展顯然不太現(xiàn)實(shí)，唯一變量只有新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的消費(fèi)者理念，而這一切都在被數(shù)據(jù)操控著。

例如阿里定義的新零售，是一場(chǎng)以消費(fèi)者為中心的數(shù)據(jù)革命，京東的無(wú)界零售以及蘇寧的智慧零售無(wú)一不是用數(shù)據(jù)作為支撐。企業(yè)用數(shù)據(jù)衡量消費(fèi)人群，反之消費(fèi)者用數(shù)據(jù)衡量消費(fèi)產(chǎn)品，在新金融時(shí)代下，消費(fèi)即數(shù)據(jù)。

04 消費(fèi)金融的數(shù)據(jù)戰(zhàn)爭(zhēng)

在金融行業(yè)，得數(shù)據(jù)者得天下，因此世界范圍內(nèi)金融圈數(shù)據(jù)盜竊事件發(fā)生次數(shù)最多。目前我國(guó)甚至有無(wú)數(shù)條數(shù)據(jù)交易的“灰色產(chǎn)業(yè)鏈”，在黑暗中肆意生長(zhǎng)，吸食暴利。

有倒賣芝麻分的。市場(chǎng)上有許多現(xiàn)金貸依靠芝麻分進(jìn)行風(fēng)控測(cè)評(píng)，因此也衍生出了為B端企業(yè)買賣和查詢芝麻分的數(shù)據(jù)服務(wù)。有媒體爆料“當(dāng)下市場(chǎng)上能夠提供該服務(wù)的有三類公司：與芝麻信用簽有協(xié)議的公司，可獲得芝麻信用提供的官方API接口，經(jīng)用戶授權(quán)后，這些公司便可調(diào)用用戶的芝麻分;與芝麻信用簽約的公司以官方接口為資源，向第三方公司售賣接口，以提供芝麻分查詢服務(wù);還有一類則是利用爬蟲技術(shù)獲取芝麻分。”

有機(jī)構(gòu)員工泄露用戶隱私的。金融數(shù)據(jù)灰色產(chǎn)業(yè)鏈上，來(lái)自于保險(xiǎn)公司、P2P等金融類機(jī)構(gòu)的部分員工是其中重要的重要參與者。他們向銀行、咨詢公司等企業(yè)或者從快遞、美容、房產(chǎn)中介等渠道買入或收集用戶數(shù)據(jù)，再倒賣和銷售金融產(chǎn)品。“通常信息準(zhǔn)確度高的個(gè)人信息，每條按1元至5元來(lái)支付；信息準(zhǔn)確度相對(duì)不高的個(gè)人信息，則按每條幾毛錢來(lái)支付。”

也有黑客直接盜取金融企業(yè)數(shù)據(jù)的。2018年年底，萬(wàn)豪國(guó)際曝光被盜了5億用戶的信息轟動(dòng)全國(guó)，據(jù)悉黑客攻擊始于2014年，但直到去年9月才被發(fā)現(xiàn)，并涉及喜達(dá)屋酒店的預(yù)訂數(shù)據(jù)庫(kù) ……

利益讓無(wú)數(shù)黑暗滲透進(jìn)金融圈，有數(shù)據(jù)表明在整個(gè)市場(chǎng)里，專業(yè)做欺詐的產(chǎn)業(yè)鏈從業(yè)人員可能超過(guò)10萬(wàn)。可見無(wú)論是過(guò)去還是現(xiàn)在，無(wú)論是從業(yè)者還是受害者，這都是一場(chǎng)嚴(yán)峻的戰(zhàn)爭(zhēng)。

可喜的是，嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境下，反而會(huì)倒逼金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，更加重視風(fēng)控體系的建設(shè)，中國(guó)真正的普惠金融仍在路上。

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