“Winter is Coming”守夜人即將迎來最后的征程。

4月15日，《權力的游戲》（Game of Thrones）第八季正式回歸，這部近年來最受關注、最具話題性的美劇將迎來大結局。

從2011年至今，《權力的游戲》共推出了完整的七季，豆瓣得分均在9.3分以上，拿下47座艾美獎杯，成為“史上第一獎項收割機”的奇幻史詩系列電視劇，堪稱現象級神劇。

神一般表現的背后，《權力的游戲》無疑成為史上最強的吸金IP之一，在世界范圍內匯聚了數以億計的忠實粉絲，與之相關的游戲、劇集、漫畫、衍生周邊等層出不窮。

對于大量的美港股投資者而言，在觀賞大作之余，投資買入相關概念股已成為一種習慣。

不過，老虎證券分析師團隊認為，投資者在買入《權力的游戲》相關概念股的同時，需注意是否有“異鬼”出沒，謹防風險，建議抱有長線思維，警惕短期利好兌現。

AT&T整合進展成焦點

提及《權力的游戲》概念股，多數投資者的第一反應無疑是制作方美國HBO電視網。

從2011年首播開始，《權力的游戲》就堪稱不折不扣的賺錢機器。從數據表現來看，HBO近年來新增訂閱強勁，根據訂閱費每月14.99美元、收看人次2020萬計算，2015年僅僅是《權力的游戲》付費用戶就為HBO帶來了3.03億美元收入。

2018年，HBO旗下的HBO NOW訂閱用戶觸及700萬大關。同年HBO電視臺和流媒體平臺總計獲得66億美元的收入，《權力的游戲》成為HBO對抗Netflix的重要的護城河之一。

今年2月底，美國通訊巨頭AT&T(NYSE:T)對HBO母公司（華納傳媒）的并購案獲得美國上訴法院批準，掃清了最后一道監管障礙，最終塵埃落定。AT&T隨后就對外正式宣布對現在的華納傳媒公司結構進行重組。

《權力的游戲》吸金能力毋容置疑，但接下來的整合問題則是HBO能否盡快助力AT&T業績的關鍵。

從市場反應看，AT&T公布對于華納傳媒進行重組的消息后，二級市場，AT&T應聲下跌近3%。

老虎證券分析師團隊認為，AT&T雖為HBO母公司，但其主業仍為電信業務，而收購華納傳媒這個龐然大物需要多年的深耕才能看出效果，需要投資者以長線思維進行綜合研判。

投資衍生產品公司需關注經濟形勢

除制作方HBO之外，近年來大量公司推出《權力的游戲》的相關衍生產品，同樣賺的盆滿缽滿。

以倫交所上市公司帝亞吉歐為例，旗下產品尊尼獲加（JOHNNIE WALKER）此前曾推出過《權力的游戲》異鬼（White Walker）特別版調配威士忌。

雖與《權力的游戲》品牌合作推出的啤酒和葡萄酒早已推向市場，但這款蘇格蘭威士忌為HBO和帝亞吉歐合作推出的首款烈酒。

據某電商平臺數據顯示，該款威士忌的評價數近30萬。根據公開的售價以及評價數字估算，單單此威士忌一款產品就為帝亞吉歐帶來超5000萬人民幣的收入。

老虎證券分析師團隊表示，此前老虎證券的英國股票交易功能已正式上線。威士忌等酒類是必須消費品，煙酒類產品原則上是有反周期特性，但是帝亞吉歐又有奢侈品性質，所以它的走勢跟經濟形勢高度相關。投資者投資之時，仍需密切關注當前經濟形勢。

手游尚無明確上線時間

談及《權力的游戲》概念股，港股市場的騰訊同樣不容忽視。

2014年，騰訊視頻與HBO達成戰略合作，打包引進包括《權力的游戲》在內的900集美劇，成為HBO在中國互聯網上的獨家授權播放平臺。

此番，《權力的游戲》第八季仍將在騰訊視頻獨播。此外，《權力的游戲》這一硬核IP的“影游聯動”也為騰訊的業績打開了巨大想象空間，此前ChinaJoy期間，游族網絡高調宣布拿下了《權力的游戲》手游改編版，彼時被稱為“最重量的IP合作”。

2018年7月，游族網絡發布公告稱，《權力的游戲：凜冬將至》將會交由騰訊獨家代理。

不過，目前尚無《權力的游戲：凜冬將至》何時上線的公開消息流出。

綜合來看，老虎證券分析師團隊認為，對于《權力的游戲》概念股的操作，投資者仍需謹防“異鬼出沒”。最重要的是，這部劇雖然是硬核IP，可這是最終季。HBO以后還能不能拿得出與之媲美的新劇，IP收入是否具備可持續性值得投資者重點關注。