2021年的鉛價，只能說用2個字來形容“拉跨”，但進入2022年以來，鉛價格一改頹勢，低位反彈，滬鉛主力3月累計漲幅為1.7%，1#鉛漲至15600，月累計漲幅在250元/噸左右。業內人士認為推動鉛價上漲的因素主要有以下幾個方面：1、地緣政

2021年的鉛價，只能說用2個字來形容“拉跨”，但進入2022年以來，鉛價格一改頹勢，低位反彈，滬鉛主力3月累計漲幅為1.7%，1#鉛漲至15600，月累計漲幅在250元/噸左右。業內人士認為推動鉛價上漲的因素主要有以下幾個方面：

1、地緣政治因素影響

俄烏局勢從沖突升級為戰爭，而同時俄羅斯與以美國為首的多個國家開展了制裁與反制裁的各種措施，能源價格在多國博弈下波動加劇，能源緊缺憂慮重燃，雖然期間也一度展開4輪談判，能源價格也一度高位回落，但美國從中挑撥，使得兩國關系再度惡化，3月底能源價格再度飆升，帶動金屬價格再度上漲，滬鉛也繼續拉升至3月8日以來的高位。

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2、疫情因素影響

多地疫情爆發，貨物運輸受到沖擊。3月底安徽阜陽地區疫情影響，當地再生鉛企業也較多，廢電瓶原料貨源短缺，周邊地區到貨困難，廠家開工率也必定受到較大影響，當地再生鉛廠家也受到較大影響，再生鉛供應壓力加大，且價格居高不下，需求蓄電池廠家采購多偏向原生鉛，鉛處于去庫化，低庫存影響下，鉛價連續反彈，月底時期，鉛價漲至月內高位1.56萬附近。

圖1：3月上海現貨1#鉛走勢圖

2月、3月的鉛價一直保持強勢，但4月的鉛價或將不盡人意，4月5日，在美聯儲3月FOMC會議紀要公布前一日，多位美聯儲高官的發言再度被市場解讀為“鷹歌嘹亮”。就連一直觀點鴿派的美聯儲未來“二把手”也轉鷹了，暗示5月或快速縮表。

言論一出，美元沖高，且一度創下近兩年來的高點，4月7日有色金屬全線回調，滬鉛也順勢回調，4月7日鉛價跟跌100，跌至1.45萬附近，短期內影響仍將持續。

圖2：上期所鉛庫存變化

目前現貨市場原生鉛，再生鉛因為疫情影響的持續性，貨物物流運輸受到很大影響，跨區運輸，特別是跨省運輸較為艱難，再生鉛生產超預期下滑。近期蓄電池也步入消費淡季，蓄企業開工率也受疫情的沖擊有所下調，鉛酸蓄電池4月產量也必然有所下降。

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蓄企對原生鉛，再生鉛原料需求也不及前期，鉛庫存也逐步止跌回升，再生鉛也呈供需雙弱的走勢，且近期國務院發布，全力暢通交通運輸通道，優化防疫通行管控措施等措施，廢電瓶后期物流運輸將好轉，安徽等地區再生鉛產量將會大量提升，供需情況或將扭轉，或再度呈現供大于求局面，因此后期鉛價，再生鉛繼續上漲壓力較大，或有回落的態勢，庫存較多的商家近期謹慎持貨，逢高可適當出部分庫存。