通貨膨脹對(duì)股票價(jià)格的影響（淺析通貨膨脹對(duì)我們的影響）

什么是通貨膨脹？通貨膨脹是一個(gè)廣義的術(shù)語，用來解釋價(jià)格的上漲，但不表示價(jià)值的上漲。它表示人們?nèi)粘Ｉ钏匦璧囊幌盗猩唐泛头?wù)的價(jià)格普遍持續(xù)上漲。是什么導(dǎo)致了通貨膨脹？主要原因：產(chǎn)品需求上升、生產(chǎn)成本上升、貨幣發(fā)行和當(dāng)?shù)乩氏抡{(diào)。通貨膨脹對(duì)您

什么是通貨膨脹？通貨膨脹是一個(gè)廣義的術(shù)語，用來解釋價(jià)格的上漲，但不表示價(jià)值的上漲。它表示人們?nèi)粘Ｉ钏匦璧囊幌盗猩唐泛头?wù)的價(jià)格普遍持續(xù)上漲。是什么導(dǎo)致了通貨膨脹？主要原因：產(chǎn)品需求上升、生產(chǎn)成本上升、貨幣發(fā)行和當(dāng)?shù)乩氏抡{(diào)。通貨膨脹對(duì)您有何影響？通貨膨脹時(shí)，物品價(jià)格變得更加昂貴，但其價(jià)值保持不變。通貨膨脹還扭曲了價(jià)格，使人們更難以應(yīng)付正常的生活成本。我們能控制通貨膨脹嗎？政府永遠(yuǎn)無法完全控制通貨膨脹，但他們可以使用某些措施來減少其影響。例如，增加固定收益和政府國(guó)債的投資評(píng)級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)激勵(lì)人們存錢和投資。通貨膨脹是好是壞？只有出乎意料的高速失控膨脹才會(huì)帶來非常糟糕的影響。當(dāng)膨脹逐漸緩慢增長(zhǎng)時(shí)，普通人幾乎不易發(fā)覺，但這是公司發(fā)展的顯著信號(hào)之一，這表明特定經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在增長(zhǎng)并且人們可以放心、安全地在這一領(lǐng)域投資和創(chuàng)業(yè)。尤其是在過去的幾年里，“通貨膨脹”這個(gè)詞似乎總是與金融有關(guān)。無論是在西方或東方經(jīng)濟(jì)體、傳統(tǒng)市場(chǎng)還是加密貨幣領(lǐng)域，通貨膨脹似乎總能與投資產(chǎn)生一定的關(guān)系而被人們討論。在過去幾年里通貨膨脹是金融界最常用的詞之一。但通貨膨脹到底是什么，它如何影響人們的生活？本文討論了什么是通貨膨脹以及它對(duì)我們普通人的生活產(chǎn)生的影響。

什么是通貨膨脹？

通貨膨脹是一個(gè)廣義的術(shù)語，用來解釋價(jià)格的上漲，但不表示價(jià)值的上漲。通貨膨脹主要與零售產(chǎn)品的價(jià)格有關(guān)，也會(huì)與租金、房地產(chǎn)、汽車、工資產(chǎn)生聯(lián)系，并且是造成人們購買量波動(dòng)的主要原因——盡管他們的收入在紙面上保持不變。簡(jiǎn)言之，通貨膨脹表示人們?nèi)粘Ｉ钏匦璧囊幌盗猩唐泛头?wù)的價(jià)格普遍持續(xù)上漲。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中，這一系列商品和服務(wù)被稱為“一籃子商品”，由美國(guó)每月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）衡量。“一籃子商品”包括酒品、交通、燃料、住房、服裝、娛樂等產(chǎn)品。例如：如果某一年的通貨膨脹率為 7%，這意味著該時(shí)期的消費(fèi)者價(jià)格平均漲幅也是7%。如果您在2021年想購買一輛價(jià)值10,000美元的全新汽車，那么到2022年，同樣的汽車可能要花費(fèi)10,700美元。單次購買的價(jià)格差別可能不大，但請(qǐng)記住：通貨膨脹率影響著一個(gè)人日常生活中的每一筆交易，每一天都是如此。隨著時(shí)間的推移，積累量就是一個(gè)巨大的差異。

是什么導(dǎo)致了通貨膨脹？

要知道并非所有的通貨膨脹都是相同的，這對(duì)了解導(dǎo)致通貨膨脹的原因非常重要。經(jīng)濟(jì)通常有兩種衡量標(biāo)準(zhǔn)；短期通貨膨脹持續(xù)上升時(shí)間可能為一個(gè)月，而長(zhǎng)期通貨膨脹可能會(huì)持續(xù)上升一年、兩年、三年或更長(zhǎng)時(shí)間。任何經(jīng)濟(jì)體中都會(huì)周期性發(fā)生這兩種膨脹，其中一個(gè)總是會(huì)對(duì)另一個(gè)產(chǎn)生影響。通脹變化的原因并非總是孤立的，這些只是衡量造成短期和長(zhǎng)期膨脹的標(biāo)準(zhǔn)原因。

短期通貨膨脹的原因

· 產(chǎn)品需求增加：如果對(duì)產(chǎn)品的需求急劇增加，公司給所有客戶供應(yīng)產(chǎn)品的難度將增加。在這種情況下，公司往往會(huì)提高價(jià)格，從而導(dǎo)致通貨膨脹。· 生產(chǎn)成本上升：比如建筑施工中的一種重要材料最近變得稀缺。提供原材料的公司因而提高價(jià)格，致使全球的建筑成本上升。

長(zhǎng)期通貨膨脹的原因

· 貨幣發(fā)行量上升：當(dāng)政府的支出高于其承受能力時(shí)，常見的應(yīng)對(duì)方法是“印”更多的錢，即提供更多的流通貨幣來支付賬單。例如，美聯(lián)儲(chǔ)僅在2020年和2021年就印制了目前流通的所有美元的約25%。· 降低利率：當(dāng)政府為獲得更多資金降低利率時(shí)，人們對(duì)固定收益的投資就會(huì)減少，國(guó)庫也會(huì)減少，而貸款往往會(huì)變得更便宜，以此來激勵(lì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。眾所周知，雖然這是刺激消費(fèi)主義和生產(chǎn)的有效策略，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，它會(huì)造成一般需求的高速增長(zhǎng)，這通常會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期通脹。

通貨膨脹對(duì)您有何影響？

美國(guó)的氣油價(jià)格最近創(chuàng)下歷史新高。 來源：Poynter

簡(jiǎn)單來說，通貨膨脹對(duì)普通人的影響就是抬高了物品的價(jià)格，而所購買的價(jià)值保持不變。這稱為資產(chǎn)貶值，會(huì)導(dǎo)致購買力下降。通貨膨脹也扭曲了價(jià)格，讓人們更加難以支付正常的生活成本。在惡性通貨膨脹的情況下，正如最近在委內(nèi)瑞拉和阿根廷發(fā)生的那樣，價(jià)格每天都在上漲，并可能導(dǎo)致人們完全喪失對(duì)資源和生存手段的控制。最近在美國(guó)發(fā)生了一個(gè)短期快速通貨膨脹事件。由于目前俄烏沖突，美國(guó)停止從俄羅斯進(jìn)口石油作為燃料。決定作出后僅兩周，汽油價(jià)格就上漲了22%，漲幅驚人。這對(duì)全國(guó)個(gè)人和工業(yè)運(yùn)輸物流帶來了影響。

通貨膨脹如何影響加密市場(chǎng)

美國(guó)一百多年來的通貨膨脹率。 來源：Khan Academy

通貨膨脹對(duì)加密的影響與對(duì)投資和整個(gè)不同金融市場(chǎng)的影響類似。具體影響視情況而定，取決于導(dǎo)致通脹的其他因素，是短期還是長(zhǎng)期，當(dāng)然也取決于通脹率有多高。多數(shù)情況下，實(shí)際上通貨膨脹會(huì)讓更多人投資高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，包括股票和加密貨幣。這是因?yàn)橛檬Ｓ嗟馁Y金換取可能升值的資產(chǎn)通常勝過把它存在賬戶中慢慢失去購買價(jià)值。例如，我們當(dāng)前遭遇的Covid-19經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)首次宣布世界正式進(jìn)入大流行時(shí)，所有市場(chǎng)幾乎立即暴跌。接著在數(shù)次封鎖后，各國(guó)開始為其人口提供財(cái)政支持，包括津貼和福利救濟(jì)。在政府實(shí)施激勵(lì)措施（如我們之前提到的債券和聯(lián)邦利率）期間，加密市值升至3萬億美元，打破了之前的上限，同時(shí)納斯達(dá)克、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)等指數(shù)也打破了所有的歷史記錄。通過回顧過往的通貨膨脹經(jīng)驗(yàn)，如上圖所示，我們可以在高通脹時(shí)期與高消費(fèi)主義和投資時(shí)期之間形成平行線。20世紀(jì)50年代至80年代初的高通脹時(shí)期所謂的美國(guó)夢(mèng)達(dá)到頂峰，當(dāng)時(shí)所有市場(chǎng)都在上漲，股票繼續(xù)打破紀(jì)錄。一旦通貨膨脹率低，人們消費(fèi)這些金錢而不是再投資是非常有利的。在2021年11月比特幣達(dá)到了近期的歷史新高就不為驚奇，此后世界各國(guó)政府宣布采取措施對(duì)抗通脹，比特幣與股市一起緩慢下跌。對(duì)于那些有大量剩余資金的人來說，通貨膨脹讓他們加大支出，并將財(cái)富轉(zhuǎn)投到升值資產(chǎn)而不是法定貨幣上。

我們能控制通貨膨脹嗎？

對(duì)于這個(gè)問題，沒有肯定的答案。政府永遠(yuǎn)無法完全控制通貨膨脹，但他們可以使用某些措施來減少其影響，如：增加固定收益和政府國(guó)債的投資評(píng)級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)激勵(lì)人們存錢和投資，從而減少流通中的美元，有望使資產(chǎn)貶值。相反，提高稅收可以激勵(lì)人們?cè)黾又С觯Ａ舾嗨麄兊氖Ｓ嗍杖耄瑥亩?引發(fā)通貨膨脹。值得注意的是，做出這些決定絕非易事，每項(xiàng)決議都會(huì)帶來一系列后果，可能會(huì)導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)長(zhǎng)期問題。在通貨膨脹方面，沒有什么是非黑即白的，每一個(gè)決定都有一個(gè)平衡它的結(jié)果。

通貨膨脹是好是壞？

當(dāng)通貨膨脹得到控制并以緩慢而穩(wěn)定的速度上升時(shí)，通貨膨脹是一個(gè)良好的跡象，表明一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)正在增長(zhǎng)，持續(xù)的支出和人們的購買力處于健康發(fā)展?fàn)顟B(tài)。與普遍的看法相反，通貨緊縮——與通貨膨脹相反——對(duì)任何國(guó)家來說都是可怕的。如果價(jià)格不斷下降，那么人們會(huì)選擇不花錢，因?yàn)樗麄冇X得以后總能以更好的價(jià)格購買到自己想要的東西。結(jié)果，企業(yè)賺不到錢，商品和服務(wù)停滯不前，經(jīng)濟(jì)萎縮。只有以非常高且出乎意料的失控速度增長(zhǎng)的通貨膨脹才會(huì)帶來十分糟糕的后果。當(dāng)膨脹逐漸緩慢增長(zhǎng)時(shí)，普通人幾乎不易發(fā)覺，但這是公司發(fā)展的顯著信號(hào)之一，這表明特定經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在增長(zhǎng)并且人們可以放心、安全地在這一領(lǐng)域投資和創(chuàng)業(yè)。因此，通貨膨脹的好壞在于平衡。作者：Victor Bastos