作者|貓哥來(lái)源|大貓財(cái)經(jīng)01今年8月的時(shí)候，臺(tái)積電的市值飆升到了5380億美元。這是啥概念呢？當(dāng)時(shí)騰訊的市值大概是5360億美元，阿里巴巴更是只有4720億美元，單從市值來(lái)看的話，臺(tái)積電就是當(dāng)之無(wú)愧的亞洲第一股。（2021年8月18日數(shù)據(jù)）

作者| 貓哥

來(lái)源| 大貓財(cái)經(jīng)

01

今年8月的時(shí)候，臺(tái)積電的市值飆升到了5380億美元。

這是啥概念呢？當(dāng)時(shí)騰訊的市值大概是5360億美元，阿里巴巴更是只有4720億美元，單從市值來(lái)看的話，臺(tái)積電就是當(dāng)之無(wú)愧的亞洲第一股。

（2021年8月18日數(shù)據(jù)）

其實(shí)你從這個(gè)陡峭的走勢(shì)就能看出來(lái)，形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了大變化。

往前推個(gè)五六年，資本市場(chǎng)還是互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的后花園。股價(jià)市值瘋漲不說(shuō)，老板們輪班當(dāng)首富、連不少員工都能跟著混上財(cái)富自由，日子那是相當(dāng)滋潤(rùn)了。

不過(guò)這種勢(shì)頭持續(xù)下去還是有點(diǎn)難的，一方面互聯(lián)網(wǎng)紅利消耗殆盡，另一方面監(jiān)管政策如期而至，幾家大公司的股價(jià)也跟著咔咔下跌。

此消彼長(zhǎng)之下，產(chǎn)品供不應(yīng)求、技術(shù)又獨(dú)步天下的臺(tái)積電自然就后來(lái)居上了。

借助摩爾定律的東風(fēng)，臺(tái)積電把制程從0.18微米一路干到了3納米，不僅利潤(rùn)越來(lái)越高、護(hù)城河也越來(lái)越深。

一般來(lái)說(shuō)，做代工的都很卑微。這也是沒(méi)辦法的事情，這個(gè)行當(dāng)處于“微笑曲線”的最底端，說(shuō)白了就是活多錢少利潤(rùn)低，只能靠壓縮成本爭(zhēng)奪市場(chǎng)，所以降價(jià)、搬廠都是常事。

等到了臺(tái)積電這，完全反過(guò)來(lái)了。整個(gè)行業(yè)里面先進(jìn)產(chǎn)能就這么點(diǎn)，你不用他就搶，產(chǎn)品供不應(yīng)求、還不是想漲價(jià)就漲價(jià)？

其實(shí)在這方面，咱們吃過(guò)不少虧、也花了不少冤枉錢。

光是在2020年，內(nèi)地就給臺(tái)積電貢獻(xiàn)了大概535億人民幣的銷售額，其中不乏各種皮薄餡大的尖端工藝，假如這些關(guān)鍵的訂單數(shù)據(jù)被泄露出去，那后果真是不堪設(shè)想。

02

這樣的擔(dān)心，也不完全是空穴來(lái)風(fēng)。

前陣子，美國(guó)商務(wù)部就把臺(tái)積電、三星等一票半導(dǎo)體大廠拉去開(kāi)了個(gè)行業(yè)高峰會(huì)。開(kāi)會(huì)干嘛呢？主要的目的就是索要包括庫(kù)存、訂單和銷售記錄在內(nèi)的各種機(jī)密數(shù)據(jù)。

盡管他們給出的理由是為了保證芯片供應(yīng)鏈安全，但背地里的彎彎繞繞可是不少。

就拿庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)吧，這玩意不僅代工方同客戶談判時(shí)的本錢和底氣，更是產(chǎn)能和技術(shù)水平的直觀體現(xiàn)，屬于絕對(duì)不能公開(kāi)的商業(yè)機(jī)密。

至于訂單和銷售記錄，那就更重要了。只要這張名單在手，他們就能輕易推斷出哪些芯片公司在快速發(fā)展和崛起，到時(shí)候美國(guó)人亂發(fā)制裁的老毛病一犯，搞起事來(lái)簡(jiǎn)直不要太簡(jiǎn)單。。。

所以從職業(yè)操守的角度來(lái)說(shuō)，這個(gè)事是萬(wàn)萬(wàn)做不得的。

不過(guò)事急從權(quán)，很多事情也由不得臺(tái)積電自己做主。

按照美國(guó)人的說(shuō)法，“我們的工具箱有很多方法能讓業(yè)者繳出數(shù)據(jù)，雖然不希望走到那一步，但如果有必要，我們必定會(huì)采取行動(dòng)。”

真到了那一步，扣押一個(gè)高管都是小意思、搞不好就逼你賣股份了。

可能是不想太丟面子，臺(tái)積電在談到具體原因的時(shí)候還玩了點(diǎn)文字游戲——

「該企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)與所有利害相關(guān)人員保持著積極的合作并提供支持，以克服全球半導(dǎo)體供應(yīng)上的挑戰(zhàn)。在這個(gè)復(fù)雜的供應(yīng)鏈中提高需求可見(jiàn)度，應(yīng)較能避免未來(lái)出現(xiàn)此類供應(yīng)短缺的現(xiàn)象。在這個(gè)共同目標(biāo)下，臺(tái)積電作為其中強(qiáng)而有力的合作伙伴，將持續(xù)采取行動(dòng)來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。」

啥叫提高需求可見(jiàn)度啊？大概率指的是把數(shù)據(jù)公開(kāi)或者上交。。。

03

這消息一經(jīng)媒體報(bào)道，網(wǎng)上就炸鍋了。

拋開(kāi)英特爾和通用這些美國(guó)公司不說(shuō)，同樣是被點(diǎn)名的半導(dǎo)體巨頭，人家三星就一直撐著沒(méi)輕易就范。在技術(shù)和市場(chǎng)份額上面壓人一頭，怎么到了關(guān)鍵時(shí)刻就軟了呢？

眼看著群情激憤，處于漩渦中心的臺(tái)積電不得不站出來(lái)重新表了下態(tài)：

「公司長(zhǎng)期以來(lái)與所有利害關(guān)系人積極合作并提供支持，以克服全球半導(dǎo)體供應(yīng)上的挑戰(zhàn)。但沒(méi)有也不會(huì)提供機(jī)密數(shù)據(jù)，如同公司法務(wù)長(zhǎng)日前所說(shuō)：‘臺(tái)積電公司不會(huì)提供機(jī)密數(shù)據(jù)，更不會(huì)做出損及客戶和股東權(quán)益之事。’」

不過(guò)這話也就只能聽(tīng)聽(tīng)，正所謂聽(tīng)其言觀其行，曾經(jīng)在華為事件中給出模棱兩可回答、最后又悄然斷供的臺(tái)積電，實(shí)在是沒(méi)有站著說(shuō)話的底氣。

一方面，美國(guó)市場(chǎng)對(duì)臺(tái)積電的重要性是不言而喻的。

整個(gè)2020年，美國(guó)市場(chǎng)給臺(tái)積電貢獻(xiàn)了8179.1億新臺(tái)幣的營(yíng)收，換算成人民幣差不多有1876億，足足占去了臺(tái)積電總銷售額的61.07%。

另一方面，美國(guó)又向來(lái)有借長(zhǎng)臂管轄權(quán)亂搞的傳統(tǒng)。

啥意思呢？一般的國(guó)家都講究在哪犯事在哪辦案，可美國(guó)人不管這個(gè)。按照美國(guó)司法系統(tǒng)的理解，只要你跟他們沾上一點(diǎn)關(guān)系，那就歸他們的法院管，就算是在國(guó)外犯事也不行。

最麻煩的是，就算你規(guī)規(guī)矩矩地請(qǐng)了美國(guó)法務(wù)和美國(guó)律師，規(guī)規(guī)矩矩地在美國(guó)人定下的條條框框里做生意，有時(shí)候也逃不過(guò)這一刀，之前日本的東芝、法國(guó)的阿爾斯通就都吃過(guò)大虧。

從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，臺(tái)積電的選擇似乎也不那么令人意外了。

04

考慮到他們做事的一貫習(xí)慣，咱們還真不能掉以輕心。

雖說(shuō)現(xiàn)在美國(guó)方面的要求，僅僅停留在公布機(jī)密數(shù)據(jù)的層面，可搞不好下一步就是逼著半導(dǎo)體大廠們把先進(jìn)制程遷到美國(guó)，最不濟(jì)也得轉(zhuǎn)讓點(diǎn)尖端技術(shù)。

咋辦呢？查缺補(bǔ)漏吧。

打從18年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的扶持政策就陸陸續(xù)續(xù)開(kāi)始出臺(tái)了；但一直到2020年12月，咱們的晶圓產(chǎn)能才堪堪追到了全球15.3%的水平。

倒不是說(shuō)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體前景黯淡，只是在芯片設(shè)計(jì)之外的晶圓代工、制造領(lǐng)域，后發(fā)玩家的追趕路徑確實(shí)稱得上是道阻且艱。

按照業(yè)內(nèi)人士的說(shuō)法，一座8英寸晶圓廠造價(jià)大概是15億美元封頂，而一座12英寸晶圓廠則至少要燒掉數(shù)十億美金，關(guān)鍵芯片領(lǐng)域的迭代日新月異，你就算燒錢可能都燒不出效果。

等到了具體生產(chǎn)中，這樣的差距就更明顯了。

舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子：一塊300mm直徑的晶圓，用16nm工藝能做100塊芯片、用10nm工藝則能做210塊，算下來(lái)成本少去一半、賺了錢又能搞更多研發(fā)，臺(tái)積電就是這么起家的。

更別提在漫長(zhǎng)的發(fā)展過(guò)程中，當(dāng)?shù)匾残纬闪讼鄬?duì)完善的產(chǎn)業(yè)鏈條。

正如臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀所說(shuō)，中國(guó)臺(tái)灣在晶圓制造上的優(yōu)勢(shì)，一是有大量?jī)?yōu)秀敬業(yè)的工程師、技工和作業(yè)員，且愿意投身制造；其次是中國(guó)臺(tái)灣的交通以及在新竹、臺(tái)中和臺(tái)南形成的產(chǎn)業(yè)聚落。

至于像我們常常提到的光刻機(jī)，相比之下其實(shí)倒沒(méi)那么令人緊張，只要能想辦法把產(chǎn)能和市場(chǎng)占有率提上去，荷蘭人想不賣給你都不行。