《華夏酒報》記者張瑜宸最近，一眾名酒企業相繼披露相關業績，引發酒業A股小幅震蕩。在這之中，占據白酒上市公司“五分之一”名額的徽酒也密集發布了2021年的業績快報。值得關注的是，相比2020年，徽酒軍團一改“掉隊”頹勢，扭頭上揚。古井貢、口子

《華夏酒報》記者 張瑜宸

最近，一眾名酒企業相繼披露相關業績，引發酒業A股小幅震蕩。在這之中，占據白酒上市公司“五分之一”名額的徽酒也密集發布了2021年的業績快報。

值得關注的是，相比2020年，徽酒軍團一改“掉隊”頹勢，扭頭上揚。古井貢、口子窖和迎駕貢都迎來營收和凈利的高光時刻，尤其是口子窖，成功邁入了“50億+”陣營。

對此，多家證券表示，2021年安徽疫情控制總體較好。宴席、餐飲等消費場景快速恢復，疊加產業經濟迭代帶動了居民收支水平持續提升，使得安徽省內白酒消費結構迎來整體躍升，升級趨勢明顯。

盡管早前，金種子已發布業績預虧公告，但和華潤成功“牽手”，也讓業界對金種子的后續發展持正向、積極的態度。

可以說，徽酒的2021年亮麗收官，向上向好的發展態勢也有望延續到2022年。

龍頭：勢頭向好但競爭加劇

作為徽酒的老大，古井貢酒于3月10日率先發布業績快報。

據公告顯示，公司實現營業總收入132.71億元，較上年同期增長28.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.91億元，較上年同期增長23.54%。

對于這份業績，古井集團黨委書記、董事長梁金輝曾在《2022致全體員工的一封信》指出：取得了“十四五”開門紅，“品牌更亮了，成員增多了，影響更大了；品質更優了，主業更強了，信心更足了；管理更細了，服務更暖了，古井更美了?！?/p>

的確，不管是凈利還是營收，2021年的古井貢均創新高，這也給徽酒發展提振了極大的信心。

采訪中，不少經銷商都表示，2021年安徽省內各個市場反饋良好?！皬钠放屏?、渠道力、營銷力看，整個安徽省內白酒消費向名酒集中的趨勢增強，古井作為省內龍頭品牌充分享受集中度提升的紅利?！?徐州的經銷商張先生告訴《華夏酒報》記者，特別是年份原漿系列表現搶眼。

“我們預計2021年古8及以上收入占比達40%-50%，其中，古16或接近翻倍，古8增速20%多?！眹鹱C券分析師劉宸倩分析指出，產品結構持續優化以及年份原漿系列的高增，帶動了古井貢的業績加速向上。

此外，古井貢在2021年加快了省外市場布局。據2021半年報顯示，古井貢重點布局的華南、華北、江浙滬市場均實現快速增長，上半年經銷商數量凈增329個。

另據渠道反饋，古8以上產品在環安徽市場逐步實現放量，江蘇、河北市場已經初具規模，江西、湖北市場也進入快速發展階段。顯然，省外市場的突破，亦對公司營收增長有所助力。

需關注的是，古井貢于2021年1月正式收購了明光酒業60%股權，加上此前收購的黃鶴樓，形成了“三品四香”多元產品布局，也對2021年的業績增長有所貢獻。

根據黃鶴樓業績承諾補充協議，2021年黃鶴樓營收含稅目標超17億元。另據2022年3月1日，明光酒業董事長華興安在2021年度總結表彰暨2022年工作部署大會上透露，2021年明光酒業超額完成全年經營指標，成為明光市首家納稅超億元的工業企業。

由此來看，動銷旺盛的省內市場，積極布局的省外市場，不斷擴增的香型矩陣，都成為古井貢酒業績高增長的內生動力，加上50億定增落地，優質產能不斷提升，古井貢正奮力沖刺200億。

但不容忽視的是，安徽市場的競爭日益激烈。

據國盛證券調研，目前安徽省白酒市場規模在350億元左右。隨著消費升級，安徽省內的白酒主流價格帶由200-300元朝300元以上發力，整體呈現量減價增的趨勢。在此趨勢下，徽酒酒企紛紛布局次高端價格帶產品，卡位500元以上價格帶，以實現品牌勢能的拉伸。但在這一價位的競爭，除了來自同區域內的其他酒企，還有來自渠道不斷下沉的全國性名酒企業。

“現在好多的名酒都進入安徽市場了。以前只是個別品牌在安徽單打獨斗，現在各大名酒都在發力，他們不僅有天然的品牌優勢，并且在營銷上也下足了功夫。”有經銷商表示，名酒的次高端都在做圈層式消費，沉浸式體驗推廣，個性化消費的流行，讓消費者對一成不變的本土品牌有一定的審美疲勞，加上為沖刺業績，終端庫存激增，這對古井貢的未來發展也是不小的挑戰。

榜眼和探花的競爭也很焦灼

但不管怎么說，經過多年的沉淀與積累，古井貢已展示出強勁的發展動能，并引領二梯隊的酒企共同實現了高質量發展，這從兩家企業的業績快報就可以窺見一斑。

3月14日，口子窖發布2021年業績快報：公司實現營業總收入50.29億元，同比增長25.37%；實現凈利潤17.27億元，同比增長35.37%，成功跨過“50億”大關。

一天之后，迎駕貢酒披露業績快報，2021年公司實現營業總收入45.77億元，較上年同期增長32.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.80億元，較上年同期增長44.74%，也創歷史新高。

對于業績的強勁增長，兩家企業都表示，受高檔或中高檔產品銷售收入增加所致。

盡管最終，迎駕貢的業績并未超過口子窖，但利潤增長較快，增幅和市值已經遠超口子窖，這也讓徽酒的榜眼和探花的競爭變得更加焦灼。

不過，兩者的競爭并不是面對面地“針鋒相對”，而是“差異化”競相角逐。其中，口子窖同古井貢一樣，牢牢卡位省內次高端價格帶；迎駕貢則發力100-300元中高端價格帶。

2021年5月，口子窖推出兼香518大單品，搶占500元機會型價位帶，并完善了產品矩陣的價格帶占位。加上公司高檔酒（口子5年及以上產品）在徽酒消費升級和品牌集中趨勢下迎來新一輪放量期，使得2021年，口子窖的業績迎來了歷史性的突破。

迎駕貢則一直貫徹錯位競爭戰略，目前公司的主力單品是迎駕洞藏6年和迎駕洞藏9年，并逐步升級產品結構，發力迎駕洞藏16年和迎駕洞藏20年。此外，在品牌策略上，迎駕貢也與口子窖的“年份酒”形成差異化，突出生態洞藏概念。

值得關注的是，口子窖和迎駕貢在2021年都加大了渠道改革的力度。

口子窖方面，在加強經銷商管理考核力度，建立廠商共贏的利益共同體的同時，嚴格執行“一地一策”，不斷提高中高端以上產品市場占有率，穩步壯大市場規模。

“從渠道調整的進展來看，皖南、皖北調整順利，后續隨合肥營銷中心的建成，省會市場營銷改革亦有望取得突破?！敝行沤ㄍ蹲C券分析師安雅澤指出。

而迎駕貢方面，則重點打造進攻學習型銷售隊伍，通過深挖酒店、宴席渠道，搶占核心終端，將費用直投進行消費者培育。在此賦能下，渠道力持續提升，不僅建立起六安、合肥兩大標桿市場，銅陵+巢湖、淮北+宿州為南北兩翼也實現快速擴張。

綜合來看，兩家酒企的市場投入力度加大，營銷團隊戰斗力提升，改革紅利將逐步釋放，未來的競爭格局還將你追我趕，在差異化中穩步向前。