文|陳選濱

來源|智能相對論

2018年3月21日晚，北京水立方，機器人之夜現場，身著黑色T恤的傅盛站在泳池邊上，雖然全場的目光隨著明亮的聚光燈聚焦在他的身上，但是沒人看得清此時戴著黑色泳鏡的他眼神中是什么樣的情態，只見他忽然一頭扎進了水中，跳入了水立方的泳池。

或許，這一刻外界沒有人知道，為什么他要這么做？

上岸后，他解釋道：“因為只有這個環節，能表達過去的獵豹和我，以及獵豹所有同事的心情。”

如今，回顧過去16年-18年的獵豹移動，何嘗不是一個高登樓臺，又跳落水中的坎坷過程！曾經的獵豹移動自上市起，市值便一路高歌，一度達到52億美元，月活躍用戶量超6億。但是，在2016年谷歌開始調整廣告策略，嚴重影響獵豹的營收。自此，獵豹的股價開始大幅下跌，市值縮減，難見漲幅。

那一次，獵豹的股價真的是跳水了。

2018年11月，獵豹移動涉及“廣告欺詐”的負面新聞爆出，又起風波，股價再次大跌。這一年，傅盛跳水后，已經上岸，并展開了對人工智能產業的攻略，而獵豹移動卻不能。輿論的風波始終將它卷在了水中，施展不開拳腳。

2019年6月14日，獵豹移動發布本年度的Q1財報，也似乎證明了這一點。

股價跳水，“四輪驅動”失衡

北京時間6月14日晚，獵豹移動對外發布了2019年第一季度的財報。其后，在美股開市一小時內，其股價出現大幅下跌，一度由盤前3.95美元跌到3.71美元，情勢不甚樂觀。

整理財報的重點，如下：

1.第一季度總營收達到10.8億元人民幣，達到此前預測的高端，但相對于18年Q4的營收環比下降21.74%；

2. 移動娛樂業務同比增長41.7%至5.56億元人民幣，基本持平18年Q4的同類營收，此外19年Q1的占比為51%，超過移動工具業務，成為獵豹移動的首要營收業務。

3. 獵豹工具產品及相關服務營收入4.98億元人民幣，環比下降36.4%，據財報披露，主要受18年“廣告欺詐”的負面新聞持續影響；

4. 其他收入同比增長299.2%至315萬元人民幣，相比18年Q4有所下滑，主要來自小豹翻譯棒在國內市場的良好表現；

5.2019年Q1獵豹移動的全球移動月活躍用戶約為4.35億人，其中70.3%來自海外市場；

6. 獵豹移動的研發費用同比增長33.7%至1.97億元人民幣，主要是因為手機游戲和人工智能研發人員的增長；

7.2019年第一季度的現金流約為34.23億元人民幣，依舊相對穩定。

對于本季度獵豹移動的財報，確實能看出其在市場和資本的多重打擊下，陷入了一個增長相對乏力的時期。

傅盛曾寄望獵豹移動能形成一個基于AI技術，以工具、互聯網娛樂、機器人和投資為核心的“四輪驅動”的增長模式。但是，就目前的發展來看，“四輪驅動”受到多重影響，出現了規格大小不一的四個轱轆，使得獵豹移動在本年度將會走得有些“顛簸”。

獵豹工具產品及相關服務 在18年11月被“廣告欺詐”的負面新聞影響，營收受到劇震。在該事件中，谷歌下架了獵豹移動的相關應用，并中斷相關廣告服務。曾作為獵豹移動的品牌標志的工具類業務，既是優勢，又成了軟肋。

以獵豹清理大師為主的工具類產品工具屬性太重，缺乏用戶沉淀，對于用戶時間和用戶留存率的把控基本上沒有主動性，又十分依賴與第三方平臺的合作，且極易被其他競爭對手所復制，這種天然的產品屬性在日漸激烈的互聯網競爭中只能淪為“炮灰”。所以，不難想象為什么獵豹移動要主動求變？出海、投資短視頻、做直播等等一系列的動作，都在于曾經雖然做到頂端的工具類優勢逐漸的被其他競爭對手所消磨、替代，需要在市場區域和市場方向都做出調整改變。

此外，這種工具屬性會一直牽制此類業務的擴展，可能會因為進入新市場得到暫時的提升，但不足以成為互聯網攻守的陣地。這一點，或許如今獵豹的工具類財報數據便是一個比較好的佐證。

當然，從獵豹移動在業務調整和AI的抉擇上來看，似乎它也十分清楚這個趨勢，未來的互聯網不存在“工具之王”，在AI的賽道上夯實基礎，重建自己的產品優勢才是正解。

互聯網娛樂 作為現在獵豹占比最大的營收業務，無疑是驅動最快的輪子。在這項業務中，有兩個玩法不一樣的模塊，一是快長快消的輕游戲，講究游戲本身的更新迭代和玩法升級，二是Live.me的直播平臺，講究用戶本身的用戶沉淀和集群效應。

可以說，一個是重開發的快打法，另一個是重運營的慢打法，19年Q1增加了手機游戲的研發費用，可見獵豹移動對這個現金牛業務的重視程度。通過財報披露的信息，獵豹移動后續將發布更多的輕游戲和在加入更多的玩法豐富用戶直播。在其他業務相對比較疲軟的環境下，移動娛樂業務將撐起獵豹更多的營收空間。

AI是目前獵豹移動最為篤定的發展方向，小豹翻譯棒在18年度的大火也確實為獵豹移動的智能硬件業務增加了一抹亮色。但是，翻譯機行業技術上限低，競爭激烈，對標的產品便有科大訊飛的曉譯翻譯機、搜狗的搜狗旅行翻譯筆、網易的有道翻譯蛋等等，國內市場依舊有限，不足以一款翻譯機撐起獵豹移動智能硬件的野望。

財報中，傅盛表示獵豹移動將開發家教類的翻譯機，應是要入局兒童智能市場。目前的獵豹移動雖然具有全鏈條AI技術，實現了技術閉環，但苦于找不到適合市場完成產品落地，這似乎也成為了獵豹移動目前在AI方面最大的焦慮。

那么，再次寄望于AI機器人的to B業務也就成為了獵豹移動在本年度的新征程。雖然財報中沒有披露太多關于獵豹智能機器人的信息，但是從傅盛的談話中得知，對于豹小秘應用于圖書館的場景化打磨，獵豹移動表示很有信心。

然而，機器人的開發和應用是一個技術壁壘高、周期長的過程，這與大多數注重短期收益的資本投資顯得有些背道而馳，也難怪19年Q1財報發布后，獵豹移動的股價再次跳水。

不受資本市場待見，市值縮減，成了獵豹移動的現狀。 財報披露，在19年Q1獵豹移動依舊保持著穩定的現金流和相對克制的成本控制，在公司風險把控上，獵豹移動顯得謹慎和保守，沒有像戰略業務那般的跳躍。

股價大跌，獵豹跳水，這是一個自帶救生圈的主兒，淹不死。

戰略跳水，曾是獵豹最為成功的選擇

跳水是獵豹近兩年的股價常態，同時也曾是戰略上的選擇，至少傅盛的跳水不是第一次。

傅盛在水立方的泳池中緩緩前行，在另一邊上岸，最終重新回到臺前，解釋道：“......放下心中的恐懼，去勇敢的面對，從一個溺水者成為一個游泳者。”

與被動的“跳水”不同，主動跳水不是為了在水中溺亡，而是渡過彼岸。傅盛跳水之前，獵豹曾經完成了一次成功的跳水到上岸的戰略。

那一次跳水，獵豹跳入的是遠洋，到達的是彼岸的美國市場。

自2010年成立后，獵豹移動的目光便瞄準了海外市場，并于2012年開始國際化業務。先是以獵豹工具類應用撬開國際市場，再以移動娛樂業務迅速爆發，直至今天獵豹移動的全球移動月活躍用戶過4億人，70%來自海外市場。

這一份漂亮的成績單背后卻是獵豹移動當時頗具無奈的困局。

國內市場的競爭日漸激烈，獵豹移動在當時比較有優勢的產品如金山毒霸、金山衛士、獵豹瀏覽器等等，在360和騰訊的雙重打擊下，在PC端和移動端幾乎都沒有太多擴展的空間。

對此，獵豹移動的選擇是出海，在開發出獵豹清理大師、獵豹安全大師等等移動工具應用后，獵豹在海外的用戶迅速增長，成功的進入了海外市場。作為一家以做工具產品出身的技術型公司，獵豹移動的業務能力是值得肯定的。

但是，工具類應用的短板就擺在那里，公司的困境并非真正的解決，只是通過暫時的轉移市場而得到緩解。獵豹移動需要更加有分量的產品，構建起自己的護城河，落實市場征地，才能避免重蹈覆轍。

做內容，內容型的產品容易吸引流量、沉淀用戶，提高用戶對于獵豹產品的品牌忠誠度。在投資短視頻失敗后，獵豹移動上線了Live.me，開始做直播，在“中國模式”的加持下，這項業務成為了海外市場的新寵，一度登頂直播類App。

此外，以“磚塊消消消”為主的輕游戲也具有不錯的爆發力，兩個模塊都為獵豹移動提供了不錯的營收，足以支撐起接下來獵豹的在工具和AI一下一上的空白期。

但是，需要確定的是，獵豹移動是否能堅定的真正的去做移動娛樂業務？不管怎么說，智能相對論認為，獵豹移動作為一家以工具產品出身的公司，骨子里始終保留著一份對于“實用”的信仰。

不管是之前做的移動工具，還是如今做的AI機器人，本質上都是一種工具類型。只是機器人落地于現實的場景服務，更具有有工具的識別度，而獵豹移動在這個開發和應用過程中，始終主打“實用主義”的口號。究其原因，它的骨子里還是一個做工具的技術性公司。

在2019年Q1的財報中，有幾個信號似乎也證實了這一點。

其一，移動娛樂業務雖然同比增長了41.7%，但是環比基本持平18年Q4，這個增長速度遠遠低于預期。工具類業務受負面新聞影響下滑是情理之中，但是該有的流量增長并沒有流向移動娛樂，卻是有些不可思議。

其二，輕游戲的打法講究的是「矩陣+爆款」，獵豹移動的游戲矩陣基本已經有了雛形，但是在爆款打造上似乎有些乏力。《磚塊消消消》作為現在的爆款支柱，上線的時間已經超過了一款輕游戲的生命周期，遲遲未見新款接棒，呼聲最高的《滾動的天空2》還處于測評和優化階段，顯得有些“青黃不接”。

其三，作為營收增長亮點的Live.me在財報中幾乎沒有給予太多版面闡述，頗受關注的運營情況被選擇性的忽略，似乎有些主次顛倒。

綜述，獵豹移動對于移動娛樂業務的選擇性忽視就成為了一個比較隱晦的信號。比起游戲或直播的增長，或許獵豹移動更希望能看到工具和AI機器人的上升，那才是獵豹移動最初的夢想吧！

獵豹上岸，是一個從水里爬起來的中年男人

他在泳池內自由前進，通過水中的攝影，可以隱約的看到一點點露出的贅肉，作為一個中年男人，這樣的身材已是不錯的。傅盛游到泳池的臺階邊，濕透的衣服很重，將他拖拽在水中，他用手支撐著，站了起來，上到岸邊。

這樣的形象，多少與獵豹移動有些重合。一家九年的公司，依舊面臨著諸多壓力與危機，在水里盤桓太久，是時候該上岸了。

獵豹移動的選擇是AI，對于整個行業而言，這應該是最難登陸的點，也是最具開發價值的“處女地”。

對于獵豹而言，這個選擇是否是錯誤的呢？風口如此，方向是沒有錯的，但是選錯了市場就是致命傷。

再看獵豹移動近年來在人工智能產業的落地產品，似乎也透露著一種不上不下的“中年危機感”，主要表現為智能硬件單薄，智能機器人盈利不足，商業閉環存在缺口。

2019年對于獵豹而言應是完成AI商業閉環的一年，c端業務的擴展和b端業務的落實以達成兩方面產品的同步落地，保證一個良性的商業模式。但是，從2019年Q1財報中隱而不談的AI機器人和相關資訊來看，這一個閉環目前較難閉合，存在兩方面的缺口。

其一是智能硬件方面爆款太少 ，產品線單薄，僅有打出名聲的小豹翻譯棒面臨著諸多競爭對手的壓力，其中訊飛翻譯機就是一大強勁對手。科大訊飛作為國內語音產業的龍頭，已占有中文語音技術市場70%以上的市場份額，訊飛翻譯機發行5個月內銷量超過20萬臺，后期市場的角逐在技術、宣傳和營銷上都是一場硬仗。

其二是智能機器人盈利點不足。 機器人與實際場景結合的多樣化將導致獵豹無法像做輕游戲一樣短期打造爆款，技術與市場應用都將是一場持續的消耗戰。豹小秘目前服務于博物館、圖書館等偏公共服務場合，更是無法內置其他商業功能。這意味著機器人產業目前并無法為獵豹帶來太多的盈利。

而且，在“機器人+”的國內風潮中，新品機器人層出不窮，功能不斷完善。與豹小秘應用場景幾近重合的優必選新零售機器人Cruzr在正常的導購功能中還率先裝配機械臂，進一步擴展人機交互的方式。而且，專注與商用服務，在軟件服務方面，Cruzr似乎更具有商業盈利點。

其次，AI機器人在目前的行業現狀中無論是技術開發還是場景應用都存在較高的壁壘 。技術上在形體、交互、智能方面都處于行業困境，本身就一件由無到有的技術研發問題。智能相對論在此想要重點闡述的是場景應用的問題。

因為現實中場景的不同，而需要機器人提供的服務也就不一樣，“一招鮮吃遍天”的套路便很難生效。如在財報中，傅盛表示豹小秘的場景應用于高校圖書館，已經初見成效。但是，與之前的博物館應用便會存在一個明顯的場景區別。

此前，豹小秘在博物館應用頗受好評的導覽解說系統似乎就不太適合于高校圖書館之類偏于安靜的場所。這便意味著在場景打磨上，獵豹移動需要花更多的精力和時間進行調整。

其次，場景化的不同，對應的用戶痛點也不一樣。在博物館中豹小秘擔任的是“導游”的身份，幫助游客進行導覽講解；在圖書館中豹小秘擔任的就是“管理員”的身份，幫助學生進行查覽借閱，不僅需要幫助學生找到書，更要能通過人機互動完成借書登記的流程。真正的解決場景中的痛點，成了AI機器人在應用中的一大挑戰。

獵豹移動在18年便發布了五款不同類型的機器人，覆蓋生活的方方面面，積極探索場景應用中機器人的實用性。這一點符合獵豹移動初衷，但是不契合市場效益。獵豹移動需要更好的產品落地點，來達到AI產業的商業盈利。

那么，哪里才是獵豹上岸的“沙地”？

或許，正是傅盛在財報中提及的兒童智能市場。對于這個賽道，獵豹是具有快跑的機遇的。

其一，兒童智能市場細分化可裂變出多個應用場景，教育學習、游戲玩具、睡眠監測等等，AI產品矩陣可以得到很好的補充與豐富。其二，兒童用品的智能進入門檻低，現在的部分弱人工智能對于成人而言是比較雞肋的存在，但是對于兒童而言卻是得的交互模式。其三，市場在擴大，據國家統計局的數據顯示，16年末我國0-14歲人口已逾2.3億，兒童消費市場約為2萬億元。這個跑道將是一個越跑越寬的市場。

上岸后，傅盛換去濕透的衣服，小跑重新回到臺前，說道：“那些殺不死我的，必將使我更強大。”

獵豹移動，新的競速或許才要開始。

*此內容為【智能相對論】原創，未經授權，任何人不得以任何方式使用，包括轉載、摘編、復制或建立鏡像。

【完】

智能相對論：深挖人工智能這口井，評出咸淡，講出黑白，道出深淺。重點關注領域：AI+醫療、機器人、智能駕駛、AI+硬件、物聯網、AI+金融、AI+安全、AR/VR、開發者以及背后的芯片、算法、人機交互等。