最近一段時間是各個上市公司發Q4財報的重要日子，3月25日，國內互聯網金融公司宜人貸發布了該公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報。

在財務方面，2018年第四季度，宜人貸凈收入總額為12.7億元人民幣（1.8億美元），比去年同期的18.2億元下降30%。2018年全年，宜人貸凈營收為56.207億元人民幣（約合8.175億美元），較2017年增長1%。

在凈利潤方面，2018年第四季度凈利潤為3.3億元人民幣（4820萬美元），比去年同期4.5億元人民幣下降26%。2018年全年凈利潤為9.666億元人民幣（約合1.406億美元），較2017年下滑30%。

在貸款方面，宜人貸2018年第四季財報顯示，本季宜人貸貸款總額為83.67億元，同比減少38%；借款人數較前一季增長1.49萬人；而出借人方面，本季較前一季則減少了1.92萬人。宜人貸14.50萬出借人的總投資金額為118.48億元，同比增長了3.81%。

目前，宜人貸的市值僅為8.04億美元，回顧之前的股價表現也是很不穩定。從這份新財報來看，宜人貸的發展可謂是很不順利。

貸款發放量下降致總收入減少 居高不下的運營成本拉低凈利潤

作為一家上市幾年的互聯網金融公司，宜人貸應該算是這個領域的前輩了，它的財報也一度成為投資者探尋網貸行業真相的唯一途徑，比如壞賬率和逾期率等行業核心數據。

根據宜人貸的這份財報來看，凈收入跟凈利潤都是同比下滑，這也很直觀的意味著宜人貸的營收增速處于下滑階段。為何Q4季度的營收會這么不理想？我們首先來看看宜人貸的營收收入來源是哪些。

根據業務來看，宜人貸的業務主要是借款跟出借這兩個方面，這也意味著只有借款的人更多跟出借的人更多，宜人貸的營收才能實現增長。如果營收下滑，這也意味著這兩個業務的表現都不理想。根據財報來看，本季宜人貸貸款總額為83.67億元，同比減少38%；借款人數較前一季增長1.49萬人；而出借人方面，本季較前一季則減少了1.92萬人。

另外成本增加，這也一定程度上導致凈利潤有所減少，根據財報來看，總運營成本為人民幣47.827億元（約合6.956億美元），相比之下上年同期為人民幣38.660億元，幾大成本支出都同比增長了不少。

其中，銷售與營銷支出為人民幣25.259億元（約合3.674億美元），相比之下上年同期為人民幣29.212億元；發起和服務支出為人民幣6.443億元（約合9370萬美元），相比之下上年同期為人民幣4.179億元；總務和行政支出為人民幣9.447億元（約合1.374億美元），相比之下上年同期為人民幣5.268億元。

宜信為挽救宜人貸試圖整合新業務 P2P監管趨嚴下宜人貸面臨挑戰不低

就目前宜人貸的業務來看，其實還算是比較單一，對于用戶而言其實這兩個業務的吸引力也并不大，畢竟同類型的業務平臺實在是太多了。單一的業務對于宜人貸來說風險也不小，一旦貸款數量減少，營收也自然會減少。尤其是現在的宜人貸的凈利潤已經連續4個季度同比下滑，這對于它來說確實是個很危險的信號，如何挽救宜人貸的業務發展也變得迫在眉睫。

在財報發布后，同日晚間，宜人貸發公告稱，為更好地向出借人與借款人服務，根據正式聲明，整合之后，宜人貸作為上市公司，承擔面向大眾富裕人群財富管理、抵押及擔保類消費貸款、融資租賃、中小企業貸款及其他相關服務或業務。

可以看出，宜信主動為宜人貸提供了不少新業務，讓它的業務營收更加多元化，這對于宜人貸來說確實算是一個機遇。本身宜信是作為國內最早一批網貸平臺與財富管理公司之一，發展了這么多年積累的資源優勢還是很明顯。對于宜人貸來說，盡快的在其它業務上實現營收也能降低它對現有業務的營收壓力，讓投資者也能看到它未來的發展可能性。

隨著政策對于P2P的整治趨嚴，對于正在運營的P2P網貸機構，主要落實兩個"三降"：一是確保轄區內P2P平臺總數、業務總規模、投資人數實現"三降"；二是確保每家P2P平臺投資者人數、業務規模以及借款人數實現"三降"。對于宜人貸來說這也會讓它的借貸業務面臨一定的挑戰跟壓力，能否借新的業務迎來突破就看后續它的新動作了。

本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們