同城閃送多少錢(qián)（順豐同城）

漂亮的營(yíng)收并未讓順豐同城賺錢(qián)，反而導(dǎo)致了虧損的不斷加大，如何破局才是順豐同城當(dāng)務(wù)之急。文丨BT財(cái)經(jīng)無(wú)忌?一直醞釀上市的順豐同城，終于在12月14日上市成功。但順豐同城并未獲得資本的認(rèn)可，上市發(fā)行價(jià)為16.42港元/股，但首日即遭破發(fā)，盤(pán)中一

漂亮的營(yíng)收并未讓順豐同城賺錢(qián)，反而導(dǎo)致了虧損的不斷加大，如何破局才是順豐同城當(dāng)務(wù)之急。

文丨BT財(cái)經(jīng) 無(wú)忌?

一直醞釀上市的順豐同城，終于在12月14日上市成功。

但順豐同城并未獲得資本的認(rèn)可，上市發(fā)行價(jià)為16.42港元/股，但首日即遭破發(fā)，盤(pán)中一度跌逾15%，最后報(bào)收14.9港元，跌幅為9.26%，市值為139億港元，截至12月21日股價(jià)繼續(xù)走低，為15.44港元/股，總市值為144.13億港元。

被稱(chēng)為“第三方即時(shí)配送第一股”的順豐同城是繼順豐控股、順豐房托和嘉里物流之后順豐旗下的第四家上市公司，一度非常排斥上市的順豐總裁王衛(wèi)，在資本的沖擊下，順應(yīng)了潮流。

高營(yíng)收下的高虧損

即時(shí)配送是指消費(fèi)距離只有幾公里，配送時(shí)長(zhǎng)不超過(guò)1小時(shí)的配送過(guò)程，這在新消費(fèi)時(shí)代下成為消費(fèi)者越來(lái)越推崇的消費(fèi)方式之一，“省時(shí)、省事、省力”是眾多消費(fèi)者青睞即時(shí)配送的主要原因。

在物流升級(jí)帶動(dòng)消費(fèi)升級(jí)后，即時(shí)配送，只用時(shí)幾年就發(fā)展成為一個(gè)產(chǎn)值超千億元的龐大市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)5年左右，行業(yè)將發(fā)展成為一個(gè)擁有萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)規(guī)模。

疫情給很多行業(yè)帶來(lái)了沖擊，而同城配送卻在疫情的沖擊之下，獲得了迅猛發(fā)展，在疫情限制了人們出行消費(fèi)之余，卻促進(jìn)了本地消費(fèi)的多元化和個(gè)性化發(fā)展，同城配送的即時(shí)性，讓行業(yè)迎來(lái)了爆發(fā)期。

BT財(cái)經(jīng)查詢(xún)艾瑞咨詢(xún)報(bào)告數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近幾年即時(shí)配送行業(yè)的發(fā)展極為迅猛，2016年即時(shí)配送的年訂單量為46億單，而在2020年，訂單已經(jīng)增至210億單，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)46%。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來(lái)幾年年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)30%，至2025年，年訂單將增至795億單。

在這樣火爆的市場(chǎng)下，即便順豐同城入局時(shí)間是在稍晚的2016年，達(dá)達(dá)、閃送已在2014年成立。美團(tuán)配送、餓了么的蜂鳥(niǎo)配送也于2015年上線。但依然成功搭上了同城配送的末班車(chē)，發(fā)展三年后順豐同城開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，并取得了不俗的成績(jī)。

順豐同城的招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2018年順豐同城的總營(yíng)收為9.93億元，2019年增至21.07億元，增幅高達(dá)112.2%，而2020年的營(yíng)收又增至48.43億元，增幅為129.9%，近三年年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)120.82%。2021年的前5個(gè)月，順豐同城總營(yíng)收為30.46億元，已經(jīng)完成2020年全年的63%，同比增長(zhǎng)了113%，增幅雖然略有下滑，但超過(guò)一倍的增速還是讓順豐同城業(yè)績(jī)非常亮眼。

而在業(yè)務(wù)規(guī)模方面，順豐同城發(fā)展同樣迅猛，2018年訂單總數(shù)僅為0.798億單，而2019年暴增至2.111億單，增長(zhǎng)率高達(dá)165%，2020年順豐同城的年訂單總數(shù)為7.609億單，增幅高達(dá)260%，近三年順豐同城的復(fù)合年增長(zhǎng)率為208.7%。2021年前5個(gè)月，順豐同城訂單總數(shù)達(dá)5.13億筆，已經(jīng)完成去年全年的67%，同比增長(zhǎng)151.2%。

或許是順豐同城的高速發(fā)展而忽視了凈利潤(rùn)，如此漂亮的營(yíng)收并未讓順豐同城賺錢(qián)，反而導(dǎo)致了虧損的不斷加大。2018年順豐同城虧損為3.28億元，2019年增至4.70億元，虧損增幅為43.3%，到2020年，順豐同城的虧損持續(xù)加大，已經(jīng)高達(dá)7.58億元，增幅為61.3%，即便是在營(yíng)收數(shù)據(jù)依然漂亮的2021年年前5個(gè)月，虧損同樣增至3.53億元，2018年、2019年和2020年以及今年前5個(gè)月，順豐同城累計(jì)虧損已經(jīng)高達(dá)19.09億元。

人力成本的高企，被稱(chēng)為同城配送行業(yè)吞噬利潤(rùn)的黑洞。順豐同城的連續(xù)虧損還受累于營(yíng)業(yè)成本、研發(fā)和行政等各項(xiàng)開(kāi)支的增加。其中2018年順豐同城的人力外包成本及雇員福利為11.98億元，2019年增至23.77億元，增幅高達(dá)98.4%，2020年繼續(xù)增加至49.21億元，增幅同樣高達(dá)107%。對(duì)比順豐同城的同期的營(yíng)業(yè)成本，人力外包成本及雇員福利分別占總營(yíng)業(yè)成本的均超過(guò)97%。2021年前5月，順豐同城開(kāi)始控制成本，但人力外包成本及雇員福利依然占總營(yíng)業(yè)成本的85%以上，一直居高不下。

分析指出，因?yàn)轫権S同城進(jìn)入賽道時(shí)間較晚，所占市場(chǎng)份額并不大，也未能體現(xiàn)出速遞的優(yōu)勢(shì)。近三年半時(shí)間的持續(xù)高虧損，加上同城即時(shí)配送本身屬于勞動(dòng)密集型行業(yè)，技術(shù)含量相對(duì)較低，比拼價(jià)格的情況下，勢(shì)必造成人力成本過(guò)高，失去想象的空間。在順豐同城的單價(jià)上，2018年、2019年、2020年及2021年前5個(gè)月，順豐同城配送服務(wù)的平均服務(wù)費(fèi)分別為12.3元、10元、10.2元、10.3元。在“最后一公里”配送服務(wù)中，平均服務(wù)費(fèi)逐步降低，由2018年的25元降至2021年前5個(gè)月的3.6元，下滑幅度超過(guò)85.6%（其中數(shù)據(jù)來(lái)源招股書(shū)）。

低價(jià)直接造成順豐同城的毛利率過(guò)低，2018至2020年，分別為-23.3%、-16%、-3.9%，截至2021年5月31日，進(jìn)一步收窄至-0.9%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)率分別為-33.%、-21.7%、-12.5%，截至今年5月末，已收縮減至-9.8%。

據(jù)行業(yè)分析師指出，這或是造成順豐同城上市首日破發(fā)的幾大原因，也直接體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)其信心不足。而順豐同城現(xiàn)在已經(jīng)“騎虎難下”，為了搶占市場(chǎng)份額就必須繼續(xù)燒錢(qián)換市場(chǎng)，高業(yè)績(jī)下虧損也將持續(xù)存在，短期內(nèi)順豐同城想扭虧為盈難度頗大。

順豐同城行業(yè)僅排第五

順豐同城即便成功上市，成為“第三方配送第一股”，但市場(chǎng)占有率依然偏低，無(wú)法躋身行業(yè)第一梯隊(duì)。在阿里、美團(tuán)、京東等資金雄厚且同樣擁有配送線的競(jìng)爭(zhēng)夾擊下，順豐同城在夾縫中尋求發(fā)展，想要成功突圍，后來(lái)居上，并不容易。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年，在同城配送的市場(chǎng)中，美團(tuán)配送日均訂單數(shù)高達(dá)2780萬(wàn)單，蜂鳥(niǎo)即配日均訂單也有450萬(wàn)單，而同期的順豐同城日均訂單僅為270萬(wàn)單，只有美團(tuán)配送的9.7%的體量，占同期蜂鳥(niǎo)即配的60%。

從艾瑞咨詢(xún)2019年的數(shù)據(jù)可以看出整個(gè)市場(chǎng)的占比，其中美團(tuán)配送和蜂鳥(niǎo)以及達(dá)達(dá)的市場(chǎng)占有率分別達(dá)到43.0%、23.7%和4.3%，位列前三位，順豐同城僅以1.2%的市場(chǎng)份額排在第五位，排在順豐同城前面一位的是以1.5%的市場(chǎng)份額的閃送。

在第三方即時(shí)配送中，美團(tuán)依然是行業(yè)的老大，占市場(chǎng)份額的47.2%，排名第二是蜂鳥(niǎo)即配，其占據(jù)20.7%的市場(chǎng)份額，達(dá)達(dá)市場(chǎng)份額為4.1%，排名第三，順豐同城市的市場(chǎng)占有率為1.2%，排名為第四。無(wú)論是同城配送還是第三方即時(shí)配送，順豐同城1.2%的市場(chǎng)份額和美團(tuán)配送的43%和47.2%的份額相比，差距太大，短期內(nèi)幾乎沒(méi)有可能完成超越。

市場(chǎng)份額的另一大直接體現(xiàn)是覆蓋區(qū)域，截至2021年5月31日，市場(chǎng)占有率前三的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋均超過(guò)2000個(gè)縣市，而順豐同城的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)僅覆蓋1000多個(gè)縣市，就此順豐同城在招股書(shū)中明確表示將要耗資4.25億港元來(lái)擴(kuò)展下沉市場(chǎng)，將服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋到1400個(gè)縣市。這不僅會(huì)造成順豐同城的繼續(xù)虧損，也依然難以拉近和行業(yè)頭部前三覆蓋范圍的距離。

和頭部前三巨頭相比，順豐的獲客成本更高，美團(tuán)、餓了么、京東三大平臺(tái)的穩(wěn)定的商業(yè)流量，能夠保證平臺(tái)獲得大量有效的客單來(lái)源，其中蜂鳥(niǎo)配送在和點(diǎn)我達(dá)合并后，成為阿里系的同城配送公司。

美團(tuán)外賣(mài)中分出來(lái)美團(tuán)同城配送業(yè)務(wù)，達(dá)達(dá)則投入京東系，專(zhuān)注即時(shí)配送的同時(shí)，用京東到家做業(yè)務(wù)基本盤(pán)。而順豐并不具備直接的獲客流量，靠燒錢(qián)砸來(lái)的客源勢(shì)必造成更多的成本支出，加重自身的運(yùn)營(yíng)壓力。

第三方服務(wù)名不副實(shí)

順豐同城對(duì)外標(biāo)榜的是第三方即時(shí)配送第一股，但實(shí)際上，順豐同城并非真正的“第三方”，而是玩了一個(gè)“文字游戲”。在順豐同城的招股書(shū)上明確顯示，在2018年到2020年及2021年前五個(gè)月來(lái)自前五大客戶(hù)的收入占比分別為67.8%、67.1%、61.2%、61.1%。其中，來(lái)自順豐控股的收入占比分別為2.9%、13.1%、33.6%、38.6%。

而眾所周知的是，順豐控股是王衛(wèi)的產(chǎn)業(yè)，順豐同城也是，順豐控股搖身一變成為順豐同城的最大客戶(hù)，貢獻(xiàn)了近4成的營(yíng)收。如此以來(lái)，第三方的說(shuō)法就顯的名不副實(shí)。

與美團(tuán)、餓了么等從屬于商流平臺(tái)的自營(yíng)物流相比，順豐同城定位且一直對(duì)外宣稱(chēng)為第三方平臺(tái)，可以根據(jù)客戶(hù)的不同要求提供定制化服務(wù)，最終目標(biāo)則是實(shí)現(xiàn)四大核心場(chǎng)景的覆蓋：本地餐飲、同城零售、近場(chǎng)電商、近場(chǎng)服務(wù)。作為對(duì)比，達(dá)達(dá)集團(tuán)2020年業(yè)務(wù)比例中，京東到家的收入占比為40.2%，但卻將順豐同城歸為中心化平臺(tái)，其他如美團(tuán)配送、蜂鳥(niǎo)即配等也被直接分配至中心化平臺(tái)。

“順豐同城的營(yíng)收占比很說(shuō)明問(wèn)題，那就是他們所謂的第三方配送平臺(tái)是不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，起碼以順豐控股將近4成的營(yíng)收占比來(lái)看，也容易引發(fā)投資者質(zhì)疑”投資人史保剛認(rèn)為順豐同城過(guò)度依賴(lài)順豐控股，也是潛在風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)喜人，順豐同城的虧損一樣讓投資者擔(dān)憂，尤其是凈利潤(rùn)偏低，在強(qiáng)手如林的即時(shí)配送行業(yè)中市場(chǎng)占有率偏低，發(fā)展前景并不明朗。

于是順豐同城在上市后，很快上線了一款名為“埋單單”的微信小程序，以多單同送模式，主打3公里范圍的社交拼單服務(wù)。可見(jiàn)，順豐在正面突圍無(wú)望的情況下，劍走偏鋒，以請(qǐng)客模式進(jìn)行拼單，嘗試以朋友分享的社交裂變、切入固定時(shí)間點(diǎn)的用餐場(chǎng)景來(lái)聚集更多訂單需求，最終達(dá)到形成流量池，增強(qiáng)平臺(tái)對(duì)商家、騎手端的粘性的目的。但能否在三強(qiáng)夾擊中成功突圍，還需要時(shí)間檢驗(yàn)。

想擠進(jìn)前三的第一梯隊(duì)對(duì)順豐同城來(lái)說(shuō)難度巨大。而全國(guó)多達(dá)3100家的同城配送公司一樣給順豐同城帶來(lái)極為慘烈的競(jìng)爭(zhēng)，或許順豐同城燒錢(qián)換業(yè)績(jī)的日子還得持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

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