財政部剛剛公布的今年1-2月財政收支情況中，證券交易印花稅為665億元，同比增長90.5％。

不僅印花稅規(guī)模驚人，同比增幅也是驚人的。證券時報記者查詢歷史相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年前2個月印花稅收入創(chuàng)歷史記錄，同比增幅刷新2016年以來紀錄。

為何會出現(xiàn)如此大的變化，業(yè)內(nèi)人士認為，一方面今年前2個月證券市場活躍度較高，另一方面，隨著全面注冊制的穩(wěn)步推進，上市的公司越來越多，不少優(yōu)秀公司的上市吸引投資者關(guān)注。

印花稅收入創(chuàng)有記錄以來新高

據(jù)財政部所公布的2月財政收支情況顯示，1-2月，全國一般公共預算收入41805億元，同比增長18.7％。印花稅1004億元，同比增長65.5％。其中，證券交易印花稅665億元，同比增長90.5％。

值得一提的是，1-2月證券交易印花稅收入創(chuàng)下歷史最高紀錄，且同比增幅也是2016年以來最大的。據(jù)統(tǒng)計，2021年前2個月證券印花稅收入達665億元，與歷史數(shù)據(jù)相對比，達到最高紀錄。前2個月證券交易印花稅收入同比增幅達90.5％，創(chuàng)2016年以來最高紀錄。

數(shù)據(jù)來源：同花順

股票市場越活躍，證券交易印花稅收入越高，兩者為正相關(guān)關(guān)系。證券交易印花稅，是從普通印花稅中發(fā)展而來的，屬于行為稅類，根據(jù)一筆股票交易成交金額單獨對賣方收取的，A股基本稅率為0.1％且單向征收，基金和債券不征收印花稅。

今年前2個月A股市場可謂火爆，尤其是機構(gòu)重倉股在元旦至牛年開市前夕，大幅走高，賺錢效應(yīng)顯著。在此背景下，今年前2個月A股市場成交量也激增。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1月份A股市場成交額達218022.31億元，2月份成交額達144057.23億元，前2月份合計成交額達362079.54億元，較2020年同期增長17.47％。

印花稅上升為法律

1990年，證券交易印花稅在深圳開征，當時主要是為了穩(wěn)定初創(chuàng)的股市及適度調(diào)節(jié)炒股收益，由賣出股票者按成交金額的6‰交納。同年11月份，深圳市對股票買方也開征6‰的印花稅。由此，A股開始了雙邊征收印花稅的歷史。

此后，印花稅歷經(jīng)十次修改：

1991年10月

深圳市將印花稅稅率調(diào)整到3‰，上海也開始對股票買賣實行雙向征收，稅率為3‰。

1992年6月

國家稅務(wù)總局和國家體改委聯(lián)合發(fā)文，明確規(guī)定股票交易雙方按3‰繳納印花稅。

1997年5月

證券交易印花稅稅率從3‰提高到5‰。

1998年6月

證券交易印花稅稅率從5‰下調(diào)至4‰。

1999年6月

B股交易印花稅稅率降低為3‰。

2001年11月

財政部決定將A、B股交易印花稅稅率統(tǒng)一降至2‰。

2005年1月

財政部又將證券交易印花稅稅率由2‰下調(diào)為1‰。

2007年5月30日

財政部將證券交易印花稅稅率由1‰調(diào)整為3‰。

2008年4月24日

財政部將證券交易印花稅稅率由3‰調(diào)整為1‰。

2008年9月19日

由雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰。由賣方按1‰的稅率繳納股票交易印花稅，買方不再征收。

2021年3月2日，《中華人民共和國印花稅法（草案）》經(jīng)過審議，全國人大在其官方網(wǎng)站發(fā)布《草案》，向公眾征求意見，意見截止日期為2021年3月29日。

相較于現(xiàn)行印花稅稅制，《草案》中的稅制框架總體基本保持不變，只是將之前的條例上升為法律。《草案》全文共計二十條，對印花稅的納稅人、稅目稅率、計稅依據(jù)、稅收優(yōu)惠、納稅地點、扣繳義務(wù)人、納稅申報期限等作出了規(guī)定。

關(guān)于業(yè)界較為關(guān)心的證券交易印花稅，本次草案的修訂并未做改變，即維持千分之一的現(xiàn)行稅率不變。《草案》規(guī)定，對證券（股票）交易印花稅實行單邊征收，對買賣、繼承、贈與所書立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)的出讓方按1‰的稅率征收證券（股票）交易印花稅，對受讓方不征印花稅。

香港提高印花稅引發(fā)市場關(guān)注

近期香港擬提高印花稅引發(fā)市場的廣泛關(guān)注，前期港股和A股市場出現(xiàn)明顯調(diào)整，高估值標的跌幅尤為明顯。

長達一年多的疫情沖擊以及無法正常通關(guān)，對香港的經(jīng)濟造成了巨大的損失，而且目前疫情的情況雖然受到了相應(yīng)的控制，但距離達到本地案例清零仍需時間。在最新的《財政預算案》中，新一年的財政赤字達到1016億港元，而且未來四年均為赤字。

在財政壓力之下，2月24日，香港財政司陳茂波在財政預算案中提到，為增加政府收入，計劃上調(diào)股票印花稅稅率，由現(xiàn)時買賣雙方按交易金額各付0.1％，提高至0.13％，相當于將稅率一次上調(diào)了30％。該消息公布后對港股市場造成沖擊，當天恒生指數(shù)錄得2.99％跌幅，前期漲幅較大單標的均有一定回撤。

此次香港印花稅上調(diào)法案的提出，是30年來首次上調(diào)，以往均為下調(diào)印花稅率，出乎大多數(shù)投資者的意料。中信建投指出，從交易成本來看，即使印花稅沒有上調(diào)，香港市場的交易成本對比全球都處于偏高的水平，這也是香港市場的流動性相對較低的原因之一。印花稅上調(diào)法案的提出，短期而言主要是對情緒的沖擊，尤其是風險偏好下降對估值造成的沖擊，整體對港交所業(yè)績影響有限，對于整體港股市場的影響也相對有限。

天風證券也指出，印花稅提升不會在幾個月內(nèi)就實行，仍然需要立法過程。若該法案最終獲得通過，預計將增加香港市場的本地交易和港股通南向交易成本（雙邊均受影響），對于陸股通北向交易暫無影響。香港市場以機構(gòu)投資者為主，高頻交易占比低，因此受到印花稅提高的沖擊預計較小。香港市場的現(xiàn)貨市場中的程式/量化交易投資者占平均每日成交額的10％至20％，衍生產(chǎn)品市場中的占比相對較高（40％至60％）。

本文源自證券時報網(wǎng)