茅臺本是一瓶酒，但除了飲用屬性外，又被賦予了越來越多的屬性。在收藏屬性、社交屬性、投資屬性被大熱后，近期又有券商拋出了“買茅臺=買黃金”的觀點。近日，中泰宏觀梁中華發(fā)表文章提到：提高稀缺資產(chǎn)配置比例：買黃金=買茅臺。他進一步表示：茅臺公司生

茅臺本是一瓶酒，但除了飲用屬性外，又被賦予了越來越多的屬性。

在收藏屬性、社交屬性、投資屬性被大熱后，近期又有券商拋出了“買茅臺=買黃金”的觀點。

近日，中泰宏觀梁中華發(fā)表文章提到：提高稀缺資產(chǎn)配置比例：買黃金=買茅臺。他進一步表示：茅臺公司生產(chǎn)的不僅僅是白酒，某種程度上可以說是一種“貨幣”。我們發(fā)現(xiàn)，茅臺公司的股價和黃金價格的走勢有很大相關(guān)性，因為它們都受益于貨幣的超發(fā)。

這樣的觀點，說到底還是放大了茅臺的金融屬性。土豪可以隨意買，但是茅臺真的等于黃金嗎？

茅臺為什么漲？

毫無疑問，茅臺酒在過去的幾年里是大放異彩的。

2016年，茅臺酒開始了這一輪的大牛市，茅臺酒價格一路飛天，即使在疫情期間也算是堅挺；貴州茅臺的股價也是一路上揚，屢創(chuàng)新高，截至5月19日收盤，貴州茅臺報1346.11元/股。

如果以從2015年到現(xiàn)在茅臺酒的價格表現(xiàn)來看，飛天茅臺酒市場價從800元漲至2500元，漲幅達212.5%。

2015年黃金大概為235元/克，2020年5月19日約395元/克，漲幅約為68.08%。

從這一點來看，茅臺酒的漲幅似乎超過了黃金的漲幅。

但是，茅臺酒這五年為什么漲？

當然有市場消費需求的原因，但大漲，是錢拿在手里沒找到好的資產(chǎn)，而茅臺酒的金融屬性不斷被放大，賺錢神話被放大，于是錢流向了茅臺酒。近兩年，這一點不管是在茅臺酒還是貴州茅臺股票上都是很好的體現(xiàn)。

在中泰宏觀的文中舉例了黃金的兩大屬性來類比茅臺，一個是稀缺性，一個是能夠長期“存活”，可以承擔儲藏財富的功能。

但是這兩點，恰恰說明茅臺酒不像黃金。人們對茅臺最大的誤會，是忽略了飲用屬性是其根本屬性，其他屬性是依附于飲用屬性的。

茅臺稀缺嗎？

如果是上世紀的老酒，確實可以說較為稀缺，上世紀產(chǎn)量少，能留存下來的更少。

如果是1499元的新飛天茅臺酒，市面上確實稀缺，但炒酒者的倉庫不稀缺。

如果是2500元的新飛天茅臺酒，大把的地方能買到，如果你愿意給到3000元，酒商的倉庫都會為你打開。

茅臺酒雖然稀缺，但并不稀有，屬于生產(chǎn)線上標準化的作品。

茅臺的產(chǎn)量是可以擴容的，是可以通過技術(shù)的提升的。

茅臺酒基酒產(chǎn)量第一次突破1000噸“大關(guān)”是1978年，歷時25年；2004年，茅臺酒基酒產(chǎn)量第一次突破10000噸大關(guān)，歷時51年。第二個10000噸，是在2008年，距2004年歷時4年；第三個10000噸，是在2011年，距2008年歷時3年；第四個10000噸，是在2017年，距2011年歷時6年；第五個10000噸，大約是在2020年（距茅臺官方數(shù)據(jù)，2019年基酒產(chǎn)量約4.99萬噸，接近50000噸），距2017年歷時約2-3年。

此外，雖然在相對的時間里，茅臺酒的產(chǎn)量確實不會大幅度增加，但茅臺酒供給量是可以被調(diào)節(jié)的。

根據(jù)茅臺公司前領(lǐng)導(dǎo)季克良先生此前的描述，茅臺酒的生產(chǎn)周期是5年，即今年生產(chǎn)的基酒，大約是在五年后也就是2014年上市5年后上市的茅臺酒數(shù)量，大約等于當年基酒產(chǎn)量的85%，其中包括了儲存過程中揮發(fā)的部分、勾兌過程中加入了老基酒的部分及留存部分繼續(xù)作基酒的部分。

2015年，茅臺酒的產(chǎn)量為32179噸，按照85%來計算，2020年的茅臺酒供給量約為27352噸。

但是實際上，2020年茅臺計劃銷售量為3.45萬噸。更何況，茅臺還可以推進文化茅臺建設(shè)，生產(chǎn)更多文化茅臺酒。

茅臺酒方便儲存嗎？

據(jù)《e公司官微》報道：一些大老板特別愛大批量的買茅臺來保值。某以煤炭行業(yè)地級市，在2018年和2019年時，曾經(jīng)的煤老板扎堆大批量購買茅臺。

其中提到一點：“從2018年末的市場價1800元/瓶左右到2019年最高時的接近3000元/瓶，我了解到單通過茅臺市場價這些煤老板投資收益就過億元。

很多人也表述過茅臺酒的保值增值效應(yīng)。

如果不賣酒，光看行情，確實漲勢喜人。但說到底，沒到自己手里的錢不算賺錢。

首先，茅臺酒的儲存是有條件的，儲存方式不對，破壞品相，出手價更低。

其次，茅臺酒不是存得越久越好，儲存了幾十年的茅臺老酒，飲用前往往需要勾兌，更何況還有跑酒這種常規(guī)現(xiàn)象的存在，跑酒嚴重的茅臺酒，連飲用價值都沒有。

茅臺酒變現(xiàn)能力如何？

很多人買入黃金，還是將其作為避險資產(chǎn)，也好變現(xiàn)。

而茅臺酒呢？買入茅臺酒的渠道很多，賣出好價錢的茅臺酒渠道很少。

昨天的文章里我們說過：以小黃牛為例，大部分酒商不會收個人黃牛的酒，反而更愿意以更高的價格收入自己熟悉的大黃牛的酒。

對于個人投資者來說，酒商賣酒給大家的時候，只會說茅臺酒每年增值10%，并不會說回收大家茅臺酒的時候，一般根據(jù)品相只會給到市場價4-7折的價格。

所長向一名做老酒的酒商咨詢，對方表示：對于回收行業(yè)，價格基本上壓低最好，畢竟不是每個消費者都是懂得行情。

如果再直觀一點：2020年的新飛天茅臺酒，市場價在2300元—2500元，消費者出酒價格回收基本上1800到1900之間；2018年的飛天茅臺酒，市場價在2600元左右，回收價格不超1950元。

即使在當前的大牛市，回收都做不到八五折，如果再算上存儲過程中的損耗，最終到手的錢真的能保值嗎？

正如這位酒商所說：大部分人投資茅臺酒，說韭菜算好的，更像蒜苔，直接折斷拿走，連機會都不給你。

說茅臺酒像黃金，等真的沒有資產(chǎn)只剩下黃金或者茅臺酒的時候，你愿意收黃金還是收茅臺酒？

除了以上這些因素，還需要考慮的是，茅臺酒的大熱始終是在國內(nèi)的大熱。在國際市場，茅臺酒并沒有得到廣泛的認可。

銷往海外市場的茅臺酒，最后還不是回流。