（報告出品方/作者：東吳證券，柴沁虎）1.中國的碳纖維產業和國際先進水平存在較大差距碳纖維是由聚丙烯腈，或瀝青、粘膠等有機纖維在高溫環境下裂解碳化形成的含碳量高于90%的碳主鏈結構無機纖維。其中，以聚丙烯腈（PAN）基為基體的復合材料力學性

（報告出品方/作者：東吳證券，柴沁虎）

1. 中國的碳纖維產業和國際先進水平存在較大差距

碳纖維是由聚丙烯腈，或瀝青、粘膠等有機纖維在高溫環境下裂解碳化形成的含碳量高于 90%的碳主鏈結構無機纖維。其中，以聚丙烯腈（PAN）基為基體的復合材料力 學性能優良，應用領域廣泛，產量約占全球所有碳纖維總產量的 90%以上。

碳纖維具備出色的力學性能和化學穩定性，是目前已大量生產的高性能纖維中具有 最高的比強度和最高的比模量的纖維，具有質輕、高強度、高模量、導電、導熱、耐腐 蝕、耐疲勞、耐高溫、膨脹系數小等一系列其他材料所不可替代的優良性能。

碳纖維是世界各國發展高新技術、國防尖端技術和改造傳統產業的物質基礎和技術 先導，是我國戰略性新興產業中最主要的發展方向之一。同時具有明顯的軍民兩用特征， 對國民經濟發展和國防現代化建設具有非常重要的基礎性、關鍵性和決定性作用。

1.1. 發達國家主導了碳纖維的技術演進

日本三大巨頭強勢壟斷，美、德緊隨其后。日本東麗一直以來是全球碳纖維制造的 霸主，壟斷波音公司碳纖維的供應，2020 年，東麗與東邦、三菱在全球丙烯腈基碳纖維 銷量市占率達 50%以上。

在碳纖維小絲束市場，東麗、東邦和三菱合計占據了全球小絲束碳纖維名義產能的 70%以上，占據壟斷地位。美國緊隨其后，美國赫氏擁有 40 多年美國軍機開發應用碳 纖維的經驗，2020 年赫氏與美國氰特銷量的市占率達到 12%。

在碳纖維大絲束市場，日本東麗收購美國 ZOLTEK 后成為全球大絲束碳纖維的領 頭羊，日本三菱也開始加大大絲束碳纖維的投入。德國 SGL 公司緊隨其后，2020 年的銷量全球市占率達到 23%。

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1.2. 存在新冠疫情，全球碳纖維仍維持 3%的增速

2020 年，全球碳纖維運行產能約為 17.17 萬噸。從區域角度來看，美國是產能最多 的國家，運行產能達 3.73 萬噸，占 2020 年全球碳纖維運行產能的 22%；中國大陸位居 第二，運行產能為 3.62 萬噸，占比為21%；日本位列第三，運行產能為 2.92 萬噸，占 比為 17%。由于技術不成熟，中國的碳纖維開工普遍不足，其他國家和地區的開工率則 維持在相對較高的水平。2020 年，全球碳纖維的需求 10.69 萬噸，同比增長 3%?？紤]到存在新冠疫情的沖 擊，潛在需求增速遠高于這一水平。

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碳纖維的分類方法較多，可以根據原料進行分類，也可以根據工藝路線或者產品規格進行分類。為了聚焦本報告的論述內容，我們選擇按照產品規格進行分類。按照每束碳纖維中 單絲根數，碳纖維可以被分為小絲束（1K~12K）碳纖維和大絲束（24K~480K）碳纖維。

早期小絲束碳纖維以 1K、3K、6K 為主，逐漸發展出 12K 和 24K。小絲束碳纖維 工藝控制要求嚴格，生產成本較高，一般用于航天軍工等高科技領域，以及體育用品中 產品附加值較高的產品類別，主要下游產品包括飛機、導彈、火箭、衛星和釣魚桿、高 爾夫球桿、網球拍等。

大絲束產品性能相對較低但制備成本亦較低，因此往往運用于基礎工業領域。

需要強調，西方國家對我國實施嚴格的技術封鎖和產品禁運的碳纖維主要是小絲束碳纖維。

根據林剛的估計，2020 年全球大絲束產品的需求占比 48.3%，比 2019 年提高了 6.1 個百分點。需求快速增長的核心原因有三點，首先，風電的需求快速增長，根據林剛的估計， 2020 年風電的需求同比增長 20%。其次，航空航天的需求增速有較大下降，由于新冠 疫情沖擊，航空航天的需求增速降低了 30%。最后，由于大絲束產品供不應求，也有部 分小絲束產品合股替代。但是整體看，“十四五”期間，大絲束產品的份額仍然會穩步 擴張。

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航空航天、風電、體育休閑以及汽車是目前碳纖維最重要的幾大應用領域。這四大 應用領域約占碳纖維總消費量的 70%。不過，需要強調指出，航空航天用碳纖維約占碳 纖維消費量的 15%，但是貨值占比則為 37.7%。根據廣州賽奧碳纖維技術股份有限公司林剛的估計，2020 年全球風電領域碳纖維的 消費增速估計在 20%，壓力容器（主要是燃料電池領域）的消費增速在 20%，由于單晶 硅熱場材料的猛增，碳碳復材的全球消費增速則接近 80%。展望未來，風電、汽車、壓力容器和碳碳復材依然是最具前景的幾大應用領域。航 空航天用碳纖維則是碳纖維產業競爭的制高點。

1.3. 高增長、高對外依存度是中國碳纖維的特點

根據林剛的估計，2020 年中國碳纖維的總需求約 4.89 萬噸，雖然有新冠疫情的沖 擊但是仍然保持了 29%的增速。實際上，“十三五”期間，中國的碳纖維需求增速一直維持在兩位數以上。受益于下游應用的打開，“十四五”期間中國的碳纖維需求增速可能仍然維持在一 個非常高的增速水平，林剛估計，21 年的需求增速可能不低于 20 年。不僅如此，中國的碳纖維也一直維持著高對外依存度，2020 年中國的碳纖維進口量 3.04 萬噸，約占總需求的 62%，同比增加了 17.5%。

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“十三五”期間，國產碳纖維技術取得長足的進步。由于較多國產碳纖維企業尚未 實現關鍵技術的突破，產線存在運行及產品質量不穩定的問題。國產碳纖維產業“有產 能，無產量”的現象初步得到緩解。2020 年，中國大陸的碳纖維運行產能為 3.62 萬噸，國產碳纖維的銷量達到 1.85 萬 噸，同比增長 53.8%，“十三五”期間的平均產量增速 30%。部分企業，比如中復神鷹, 裝置開工率基本超過 90%。

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2. 中國的碳纖維產業迎來重要發展契機

碳纖維具有明顯的軍民兩用特征，所以，西方國家對我國碳纖維，尤其是小絲束碳 纖維產業，實施嚴格的技術封鎖和產品禁運。

我國碳纖維的產業發展可以上溯到上世紀 60 年代，但是直到 2000 年中國仍未實現 碳纖維的規模化生產。國防軍工用于結構材料的高性能碳纖維幾乎全部依賴國外產品。 經過近 20 年的合力攻關，國內的碳纖維也只是初步解決了有沒有的問題，成本控制、 高端產品開發和發達國家存在較大的差距。

不過需要注意，隨著“雙碳”政策的落地，國內的碳纖維產業發展迎來黃金時刻。 風電、電動汽車、氫能、光伏等領域都是中國有比較優勢的產業，也是國家重點扶持的 產業。相關領域的碳纖維需求增速較快，市場容量較大，并且本土企業基本實現了相關 領域的技術突破。如果能抓住契機，國內的民用碳纖維產業有可能實現反超，進而帶動 高端碳纖維產品的突破。

2.1. 中國的碳纖維產業有完備的產業基礎

與西方國家的發展歷程不同，中國的碳纖維產業模式屬于典型的官產學研一體化的 發展模式。

中國的碳纖維產業研究可以上溯到上世紀 60 年代，中國科學院長春應化所李仍元 先生和沈陽金屬研究所張名大先生在 1962 年就已經開展碳纖維研究工作，但是直到 2020 年仍未實現碳纖維的產業化，并且由于久攻不下，國內的研究單位信心不足，避而 遠之，研發處于最困難的低谷時期。

304 專項設立后，千頭萬緒，進展不順。這種背景下，經過認真調研和分析，專家 組提出了“十五”304 專項在戰略目標和運行機制方面進行大幅度的調整，主要包括：明 確 PAN 原絲作為突破口；設立 PAN 碳纖維獨立考評機制；構筑共享公用的表征測試平 臺；建立了戰略調研、專利和技術信息共享機制；形成以企業工程化研發為核心的體系。

不僅如此，中國政府注意到碳纖維相關基礎性研究嚴重滯后和薄弱，必須提前布局 聚丙烯腈碳纖維的重大基礎科學問題研究。先后設立了多輪 973 專項，從事相關領域的 研究。

在相關團隊持續不懈的努力科技攻關的基礎上，我國高性能纖維制備科學技術與應 用技術取得了重大突破，從完全依賴進口、無法制備出合格的 T300 級碳纖維的極為窘 迫尷尬狀況，到 2005 年底，中國基本實現了 CCF-1 級（相當于日本東麗 T300）碳纖維的工業化生產，并且開始向國防工業供貨。

目前，中國已經建立起 CCFM-550（M55J 級）、CCF-4（T800 級）、CCF-3（T700 級）、CCF-1（T300 級）的聚丙烯腈碳纖維制備技術研發(噸級試驗線)、工程化(百噸級中試線)和規模產業化(千噸級生產線)較為完整的產業體系，產品質量不斷提高，規范標 準初具系統、規模應用格局初步形成，不但解決了國產高性能碳纖維“有無”問題，有效 緩解和基本滿足了國防建設對結構材料用國產高性能碳纖維極為迫切的需求，而且迫使 日美等國家不得不把中國作為一個對手認真看待，大幅度降低碳纖維價格來與國內企業 進行競爭。

2.2. 外部環境倒逼國內碳纖維產業升級

西方國家限制我們發展主要是小絲束碳纖維，相關領域存在嚴格的技術封鎖和產品 禁運。對于工業領域用碳纖維，西方國家一直利用其先發優勢，在價格上打壓本土企業。

2020 年以來，受全球新冠疫情的影響，全球碳纖維的貿易整體受到較大沖擊，國外 碳纖維出口國內的難度加大。2020 年下半年以來，日本、美國加強了對碳纖維出口中國的政策管控，導致碳纖維 進口難度進一步較大。2020 年 12 月，因東麗子公司出口碳纖維流入了未獲日本《外匯及外國貿易法》許 可的中國企業，日本經產省對該公司實施了行政指導警告，要求東麗子公司防止再次發 生此類事件，并徹底做好出口管理。從 2020 年底開始，東麗暫停了對華出口碳纖維業 務。2021年2月，美國總統拜登簽署了行政命令，在聯邦機構間展開為期100天的審查，以解決四個關鍵產品供應鏈中的漏洞，其中包括碳纖維，主要目標是增強供應鏈的彈性， 以保護美國免于未來面臨關鍵產品短缺。

材料產業取得突破的核心在于規?；a，并且能夠和上下游溝通應用過程中需要 解決的問題。海外管控強化和疫情反復實際上為本土企業脫穎而出提供了一個良好的產 業發展環境。考慮到本土企業已經實現了大絲束碳纖維的技術突破，同時，國內的市場又在快速 崛起。我們認為歐美對華出口管控加強有可能利大于弊。

2.3. 雙碳政策落地打開碳纖維中長期發展空間

中國是碳纖維生產大國，但是很多領域都存在兩頭在外的現象，制約了國內碳絲產 業的可持續發展。根據林剛的判斷，2020 年，風電領域用的碳絲大約 85%依賴進口， 制品也有 85%需要出口。雙碳戰略的落地打開了國內相關產品的市場，為相關企業的產品升級和市場開拓奠 定了較好的基礎。

2.3.1. 風機葉片大型化帶動碳纖維預浸料需求提升

海上化、大型化是風電的發展趨勢。

當風機變大后，全玻璃鋼葉片已無法滿足葉片大型化、輕量化的要求，而密度、剛 性方面更出色的碳纖維材料則成為了更理想的選擇。在滿足剛度和強度的前提下，碳纖 維比玻璃鋼葉片質量輕 30%以上。當前風輪直徑已突破 120m，葉片重量達 18 噸。采用 碳纖維的 120m 風輪葉片可以有效減少總體自重達 38%，成本下降 14%。

Vestas 是全球風電巨頭，已經實現了碳纖維在風機葉片的規模化應用，其他國際巨 頭，西門子-歌美颯、GE-LM、Nordex 等均在新的機型中采用了碳纖維拉擠板制造與測 試樣機。

國內風電企業還沒有形成碳纖維葉片的規模化量產，更多處于樣機驗證階段?；?是三種工藝并行：預浸料鋪貼、多軸織物灌注、拉擠板，相對而言，拉擠板工藝優勢明 顯。

根據全球風能理事會預測，2025 年全球風電新增裝機將超過 300GW。其中，海上 風電正進入加速發展階段，預計在 2020 年-2025 年會有 40GW 的年均新增裝機（每年約 占新增風電總裝機量的 15%）。

“碳達峰，碳中和”戰略的確定，帶動了國內風電發電規模的快速發展，《風能北 京宣言》指出：在“十四五”規劃中，須為風電設定與碳中和國家戰略相適應的發展空 間：保證年均新增裝機 5000 萬千瓦以上。2025 年后，中國風電年均新增裝機容量應不 低于 6000 萬千瓦，到 2030 年至少達到 8 億千瓦，到 2060 年至少達到 30 億千瓦。如按 此規劃執行，到 2030 風電市場需要 19-20 萬噸碳纖維，而當前全球需求不過是 3 萬噸。

根據國家能源局統計，2016-2020 年間，我國風電裝機規模加速上行，新增風電裝 機規模逐年持續提高，2020 年新增風電裝機規模達 71.7GW，同比 2019 年的 25.7GW 增 長了 179.0%，當年累計風電裝機規模也達到了 281.7GW。

根據中國可再生能源學會風能專業委員會的統計，我國新增裝機的風電機組的單機 容量不斷增大，2018 年我國風電新增裝機容量 2114 萬千瓦，其中 2.0MW 以下風電機 組裝機容量占比從 2008 年的 91%，下降至 2017 年的 7%，十年裝機容量占比下降了 84%。 2.0MW 及以上風電機組裝機容量從 2008 年的 9%，增長至 2018 年的 96%，累計增長了 88pct。

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國際風電主機廠普遍將碳纖維拉擠板代工由歐洲轉向國內，風電葉片已經成為國內 最大的，也是增速最快的應用領域之一。

2020 年，全球風電葉片碳纖維需求 3.06 萬噸，同比增速 20%。根據林剛的數據估 計，風電葉片碳纖維需求量占全球需求總量的比例由 2019 年的 24.59%增長至 2020 年 的 28.64%。2020 年國內風電葉片領域碳纖維需求量為 2.00 萬噸，占國內需求總量的 41%，較 2019 年的 1.38 萬噸增長 45%。

風電葉片用碳纖維主要以國內外 T300 級 24K、48K、50K 等產品為主。海外主要 是東麗旗下卓爾泰克（美國+墨西哥+匈牙利）、日本三菱、德國西格里以及臺塑、土耳 其 Dowaksa，國內的藍星及碳谷+寶旌的產品也基本能夠滿足下游客戶的需求。

2.3.2. 碳纖維制品是燃料電池儲氫罐的最佳解決方案

與傳統容器用鋼等金屬材料相比，碳纖維具有高比強度及模量、高疲勞強度、高剛 度、高壓承受能力、較低的熱膨脹系數、耐腐蝕性和其他優異特性。

目前，壓力容器對于碳纖維的用量整體較少，2020 年全球需求量為 8,800 噸，國內 需求量為 2,000 噸，市場整體處于起步階段。但是燃料電池產業的快速發展有望為儲氫 氣瓶用壓力容器的發展帶來轉折。

儲運環節為氫能應用的關鍵環節，目前儲存氫能主要采用高壓氣態儲運氫技術，其 特點在于利用氣瓶作為儲存容器，通過高壓壓縮方式儲存氣態氫。通過幾十年的發展， 儲氫氣瓶已經由最初的鋼瓶發展到目前的復合材料氣瓶。

根據歐陽明高院士估計，2025 年，全球燃料電池汽車銷售 100 萬臺，2030 年，全球燃料電池汽車大約 300-400 萬臺。2030 年全球儲氫用碳纖維的需求量大約 18 萬噸。

儲氫氣瓶用碳纖維一般 T700 即可滿足要求，按照美國能源部的技術路線圖：氫氣 瓶儲氫成本需要從現在的 15 美元/度，降低到 8 美元/度，換算成碳纖維成本，價格大約 12.6 美元/公斤。

中國儲氫氣瓶用碳纖維的研發基本和國際接軌，2020 年 7 月氣瓶安全標準化與信息 工作委員會發布了車用四型氣瓶的團體標準的征求意見稿。中集安瑞科、斯林達都在進 行儲氫氣瓶的開發，2020 年 12 月，斯林達車用 IV 型儲氫瓶通過“三新”評審，成為 國內首家通過“三新”評審的車用壓縮氫氣塑料內膽碳纖維全纏繞氣瓶制造廠家。

2.3.3. 碳碳復合材料是單晶硅熱場的最佳解決方案

碳/碳復合材料主要使用在剎車盤、航天部件、熱場部件等領域。

整體而言，碳/碳復合材料是碳纖維的一個相對小眾的細分應用領域，2020 年全球 碳/碳復合材料的規模大約 5000 噸，國內的規模大約 3000 噸。

但是，由于 2020 年國內光伏市場的高速增長，單晶硅爐領域的需求量迅速增長， 2020 年國內碳/碳復合材料的需求增速接近翻倍。

單晶硅爐內主要有碳氈功能材料和坩堝、保溫桶、護盤等碳/碳復合材料。隨著單 晶硅爐的技術升級，用碳/碳復合材料替代傳統的石墨材料技術可行，經濟優勢明顯。單 晶硅爐相關領域一般用 T700 碳纖維即可滿足需求。

海外從事單晶硅爐用碳/碳復合材料的生產企業主要是 SGL 公司、東海碳素等，國 內主要有湖南金博、中天火箭、西安超碼、航天睿特、博云新材、中南大學、南方搏云 等。預制體是碳碳復材重要的制造環節，國內相關企業主要有中材科技南京玻璃纖維研 究院、江蘇天鳥、天津工業大學復合材料研究所、宜興飛舟等。

其他應用領域方面，燃料電池用碳紙、液流電池用碳氈較為值得關注。

燃料電池的氣態擴散層 GDL 是以碳紙為基礎的材料，屬于燃料電池的核心材料。 如果按照 2030 年的 300 萬臺燃料電池汽車來估算，大約需要 1.5 萬噸。

2.3.4. 雙碳政策有效提升國內碳纖維的總需求

根據林剛估計，到 2030 年，航空航天市場：8-10 萬噸；風電：19-20 萬噸；氫氣瓶 及 CNG 氣瓶：18 萬噸；汽車+軌道交通：9-10 噸，碳碳復合功能材料：5-6 萬噸。

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不難看出，除了航空航天市場外，絕大部分的增量市場都在中國，相關產業也是中 國政府重點鼓勵的產業。中國已經有一批企業可以生產上述的碳絲、復材，可以這么認 為，中國的碳纖維產業迎來了由大轉強的關鍵契機。

2.4. 國內碳纖維產業迎來產業升級和技術進步的重要契機

如前所述，風機葉片、儲氫氣罐以及熱場等領域所使用的碳纖維本土企業已經系統 掌握了相關技術，并且實現了穩定生產，存在的問題是成本略高。在目前的產業環境下，出臺政策和措施，扶持國內相關產業的發展，不僅有助于促 進國內的風能、燃料電池以及光伏產業的可持續發展，而且對于提升碳纖維的綜合技術 水平，降低高端碳纖維產品的成本也有戰略意義。

2.4.1. 國內的裝備水平基本接近發達國家的水平

由于西方國家對我們實施技術封鎖和產品禁運，中國的碳纖維產業水平和西方發達 國家存在較大差距。實現碳纖維的產業升級千頭萬緒，歸根到底，需求是解決一切問題 的抓手。

經過官產學研持續 20 多年的努力，碳纖維原絲、碳化技術基本掌握，缺點在于成 本偏高，產業競爭力不足。

國內碳纖維企業數量較多，有 30+家，但是大部分企業規模較小，大部分企業的單 線名義產能僅為 1000 噸，還有很多產能僅為百噸級，數十噸，遠遠達不到市場化應用 規模。

相比而言，國際最大的單線能力為 2700 噸/年，平均單線產能也達到 1800 噸，其 中日本最大 3 家企業的碳纖維產品占世界碳纖維市場近三分之一規模，每家企業產能規模超過萬噸，單線產能 1500-2000 噸。2019 年 7 月，吉林精功的大絲束碳纖維#2 號線一次試車成功。該產線的核心設備 自主研發，裝置運行平穩，產品性能基本滿足下游用戶的需求，標志著國內大絲束碳纖 維的規?；a。

2.4.2. 國內碳纖維產能擴張速度較快

國內的碳纖維擴產速度較快。擬在建數目眾多。謹慎起見，暫不考慮新進入者，“十 四五”期間的原絲擴產體量大約在 30 萬噸。對應的碳化設備的投資規模約在 90-100 億元。

3. 中國的碳纖維產業迎來重要發展契機

由于國際形勢的變化，小絲束碳纖維產業仍然是我國碳纖維產業發展的制高點。但 是發展小絲束碳纖維和大絲束碳纖維并不沖突。國內的碳纖維產業在工藝、裝備、品控、操作等環節和國際企業存在較大的差距， 破解之道在于量，量化一切。

當前，國內的碳纖維產業發展環境相對有好。首先，碳絲企業盈利好，國內的部分 大絲束企業，比如吉林碳谷上半年實現了碳絲的滿產滿銷，毛利率 45.30%，同比增 加 15.24 個百分點。其次，中國有完善的碳纖維基礎研究團隊和較好的信息共享 機制。整體而言，我們最為看好國內的碳纖維裝備制造業，其次，國內的民用碳纖 維產業的投資機會可能大于國防軍用碳纖維產業。

3.1. 精功科技

公司位于浙江紹興，大股東為精功集團，實際控制人為金良順。紡織機械和建筑機械屬于公司的傳統業務，太陽能光伏專用裝備和碳纖維及復合材 料裝備是公司近年來的業務發展重點，公司實行“以銷定產”的生產模式和直銷方式。光伏設備領域，公司繼續優化金剛線切片機、單晶爐進行的技術，并同步實施氣相 沉積爐項目的開發。公司碳纖維生產線已形成批量化生產，具備碳纖維生產線整線供應和整線解決方案 的能力。截至 2020 年底，精功科技先后完成 1 條 500 噸級碳纖維生產線的升級改造和 4 條千噸級高性能生產線的交鑰匙工程。

公司 2020 年交付的千噸線項目是精功科技最新推出的 2500噸級 25K/50K大絲束碳 纖維生產線，為吉林精功碳纖維有限公司定制，系國內首條接近全國產化的千噸級別生 產線，整線除卷繞機外，其余全部由精功科技自主完成設計、制造、安裝和調試。由于整線由精功科技總設計和制造，避免了以往整線拼湊時多個供應商之間的相互 干涉和拖延，最終使得生產線于項目啟動后 9 個月內完工并一次性滿負荷開車成功。

該項目不但是 2020 年國內眾多上馬的碳纖維項目中啟動最晚，投產最早的，也是 2020 年唯一一條實現正常投產的新建生產線。其順利開車也標志著長期以來國內碳纖維 核心裝備受制于歐美日等發達國家的困局有了出路，是國內碳纖維裝備制造歷史沿革中 的又一重大里程碑。

除 2500 噸級碳纖維生產線外，精功科技也正在根據市場需求推出定制化產線，正 在建設的 1 米寬幅 1K/3K/6K 小絲束碳纖維生產線，其產品應用領域更是高端。除此之外，精功科技正在籌備吉林 4 條大碳化線的建設工作和大絲束預氧爐的定制工作。在服 務于國內市場的同時，精功科技也扭轉了碳纖維核心裝備純進口的局面，2020 年初順利 在韓國完成 2000 噸級高性能碳纖維生產線配套之預氧爐的交付，其兩項關鍵技術指標 （風速均勻性和溫度均勻性）均達國際一流水平。

3.2. 中復神鷹

中復神鷹的控股股東為中國建材集團，前身可以追溯到成立于 2006 年的連云港神 鷹新材料有限責任公司。公司計劃投資 20.58 億元，在西寧甘河工業園建設 1 萬噸碳纖維一體化生產項目， 項目分兩期實施，一期建設產能 6,000 噸，將在 2021 年陸續建成投產。原絲、碳絲一體化是公司的核心競爭力所在。經過多年的探索，公司成功在國內實 現了干噴濕紡技術制備高模量碳纖維原絲，并且通過原絲細旦化技術、高倍蒸汽牽伸技 術等實現原絲取向度的提高，減少原絲表面毛絲的產生，提高了原絲性能。

針對干噴濕紡高模量碳纖維界面弱的難題，公司開發了深度表面處理技術，制備出 了復合材料性能優異的纖維產品。公司的生產線能夠實現連續穩定運行，產品 CV 值控制在 6%以內（國內平均水平 大約 3.2-7.4，國際水平大約 0.01）。產品已通過德國勞埃德船級社（GL）風電產品認證， 應用于儲氫氣瓶、風電拉擠板材等領域。

3.3. 吉林化纖

吉林化纖的控股股東為吉林化纖集團，吉林化纖集團持有吉林化纖 18.82%的股份， 實際控制人為吉林國資委。吉林化纖的核心業務為黏膠長絲和短纖，有 8 萬噸黏膠長絲產能和 12 萬噸黏膠短 纖產能。按照公司和吉林市國興新材料產業投資有限公司簽署的《碳纖維產業合作框架協 議》，國興材料將全力支持吉林化纖發展碳纖維產業，將視吉林市碳纖維產業發展情況、 吉林化纖產業碳纖維延伸情況，將其持有的部分碳纖維產業企業股權轉讓給吉林化纖， 實現國有資產證券化。

國興材料控股的吉林碳谷主要從事原絲的生產，規劃產能 4 萬噸，一期 2 萬噸產能 已經投產，二期項目穩步推進中。國興材料參股的吉林精功規劃有 1.2 萬噸/年大絲束碳纖維，一期工程三條碳絲產線 已經全面投產，二期工程穩步實施中。吉林化纖已經參股吉林碳谷和吉林精功的股權。

3.4. 中簡科技

中簡科技成立于 2008 年 4 月。根據科技部以企業為技術創新主體的相關政策要求， 為促進科技成果轉化，山西煤化所將“干噴濕紡高性能 CCF-3（T700）制備技術”轉讓給 中簡科技。中簡科技的實際控制人是楊永崗和溫月芳。楊永崗、溫月芳均為國內碳纖維行業領 軍人物，楊永崗現為科技部 863 主題專家組成員，2013 年 12 月入選中組部第二批“萬人 計劃”。

自成立以來，公司始終堅持高性能碳纖維的研發、生產，主營業務及經營模式未發 生變化，已成為國內航空航天領域 ZT7 系列（高于 T700 級）碳纖維產品的批量穩定供 應商。公司有兩條碳纖維產線，一條產線產能為 150 噸/年（12K）或 50 噸/年（3K），一 條產線的產能為 1000 噸/年（12K）。

公司的產品聚焦于航空航天用高性能碳纖維，工藝路線為濕法紡絲，已成為航空航 天用戶的批量穩定供貨商。公司的 ZT7 系列碳纖維所用的技術均為自主研發，具有完全自主知識產權，并且已 經規模化生產。公司 ZT7 系列產品生產工藝實現自主開發，生產設備 98%為自主設計， 關鍵設備全部實現國產化；生產所用關鍵原輔料均為國內配套或自制；核心控制系統采 用國產化 DCS 自動系統。

3.5. 光威復材

光威復材位于山東威海，光威集團為公司的控股股東。公司是國內第一家全面突破了 T300 級碳纖維工程規模制備，并成為航空集團的定 點供貨單位。有適用于軍品的小絲束碳纖維產能 3100 噸/年，2019 年公司公告，計劃在內蒙九原 分兩期實施 1 萬噸大絲束碳纖維，一期規劃 6000 噸項目于 2021 年投產。

3.6. 吉林碳谷

吉林碳谷的控股股東為國興公司。公司專注于碳纖維原絲的生產，是首家采用三元水相懸浮聚合兩步法生產碳纖維聚 合物，DMAC 為溶劑濕法生產碳纖維原絲。產品覆蓋了 1K、3K、6K、12K、12KK、 12S、24K、25K、48K 等碳纖維原絲系列產品，全部產品碳化后均可以達到 T400 的穩 定大規模生產，部分產品亦實現了碳化后 T700 的穩定規模生產。

公司正在建設 40,000 噸碳纖維原絲項目，包括 8 條生產線，公司主要根據產品市場 應用發展、客戶需求發展決定投資進度，截至本報告發布已經投產了 4 條生產線、2 萬 噸設計產能，另外 3 條生產線計劃于 201 年下半年投產。為了實現高性能碳纖維原絲的研發，公司 2020 年開始建設一條 300 噸高性能碳纖 維碳化生產線，該項目已于 2021 年 6 月正式投產。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）

精選報告來源：【未來智庫官網】。

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