丙烷價格走勢圖（風(fēng)云再起）

2月下旬以來，國內(nèi)丙烯市場雄風(fēng)再現(xiàn)，走出一波持續(xù)上行，快速攀升的行情。不到20天的時間內(nèi)價格已逼近去年10月份國慶節(jié)后市場創(chuàng)出的近兩年來歷史新高和近六年來的次高點。作為國內(nèi)丙烯市場風(fēng)向標(biāo)的山東地區(qū)報價，截至3月10日聚合級出廠從的7800元

2月下旬以來，國內(nèi)丙烯市場雄風(fēng)再現(xiàn)，走出一波持續(xù)上行，快速攀升的行情。不到20天的時間內(nèi)價格已逼近去年10月份國慶節(jié)后市場創(chuàng)出的近兩年來歷史新高和近六年來的次高點。

作為國內(nèi)丙烯市場風(fēng)向標(biāo)的山東地區(qū)報價，截至3月10日聚合級出廠從的7800元/噸左右、逐階漲為9300元/噸左右，個別高的報至9450~9550元/噸，漲幅約為19%~22%；煉油精丙烯出廠價格從節(jié)前的7400元/噸，上漲20%至8900元/噸左右。

市場聚合級主流報價最高竄至在9350元/噸左右，較前上漲19%。

圖1近期聚合級丙烯國際國內(nèi)價格走勢圖

1、上漲原因

1.檢修影響

自2021年末以來化工大廠檢修計劃持續(xù)進行，多家龍頭企業(yè)如：煙臺萬華、索普化工、恒力石化、浙江寧波富德、逸盛大化、四川美豐等停車檢修，最長周期竟高達(dá)50天。

檢修導(dǎo)致國內(nèi)磷化工、氟化工、氯堿化工、煤化工、石油化工、以及乙烯、煉油等多個化工產(chǎn)業(yè)鏈及細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)工廠庫存急劇下降，市場供應(yīng)偏緊。

表1 2021.10月以來停工檢修丙烯廠家一覽表 萬噸

表2 2022年以來停工檢修丙烯廠家一覽表 萬噸/年

2.油炭暴漲齊拉動

自2021年12月初，國際油價受美國寒冷天氣和全球主要產(chǎn)油國供應(yīng)中斷影響，呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，曾連續(xù)第七周上漲，2月4日創(chuàng)下七年新高，布倫特原油期貨上漲2.4%，結(jié)算價報每桶93.27美元，美國原油期貨WTI漲幅2.3%，報每桶92.31美元，攀至2014年9月來最高。2月11日以來多重因素影響下，國際油價如脫韁野馬一路狂奔，布倫特原油期貨繼28日沖破每桶百元大關(guān)后，3月8日更是逼近130美元/桶。一月內(nèi)暴漲41%。SC主力合約亦突破800元/桶，至805元/桶，月漲幅高達(dá)43.4%。

動煤主連ZC9999 3月8日最高飚至939元/噸，較年初1月4日漲215元/噸，漲幅近30%。

3.成本走高強支撐

丙烯三種工藝的原料：石腦油、丙烷、甲醇等價格從今年1月以來一直處于震蕩上行的態(tài)勢。特別是石腦油和丙烷價格走勢與原油相關(guān)性較強。丙烷山東地區(qū)報價累計上漲2000元/噸，漲幅高達(dá)35%。甲醇報價漲幅在23.9%。不同生產(chǎn)工藝的丙烯成本皆呈上升走勢，石腦油工藝路線成本高居榜首。

4.下游向好增需求

自1月初以來，丙烯下游PP粒料、丁辛醇、丙烯酸等產(chǎn)品行情向好，開工率較年初有所提升，截至3月初：丁醇提升41%，丙烯酸12%，辛醇9%，環(huán)氧丙烷5%，PP粒料3%。對丙烯的需求增加，拉動丙烯行情上行。

PP主連PP9999價格由1月5日的8310元/噸漲至3月8日高點9372元/噸，累計上漲1062元，漲幅12.8%；丁辛醇更是一路狂飆。2月7日節(jié)后首個工作日，山東、江蘇等地丁辛醇報價日漲2000多元/噸，單日高達(dá)漲幅20%。

5.市場炒作價虛高

短期價格拉漲，激發(fā)市場潛在需求，增加購貨量；中間商入市博差套利。進一步推高市場。

2、后市預(yù)測

丙烯近期走勢預(yù)計將回調(diào)筑基，在成本推漲和下游需求恢復(fù)間找尋平衡，消化掉炒作虛高后仍有震蕩上行之勢。

1.下游需求待放量

丙烯下游PP粉料廠開工率因成本高企，盈利不佳，已經(jīng)連續(xù)4周呈下降走勢，目前開工率僅約36%，其下游塑編行業(yè)開工率約在42%左右。尚在低位徘徊。中石化旗下的多家PP生產(chǎn)裝置降負(fù)或停工檢修。

但是PP下游開工率成上行態(tài)勢，產(chǎn)能與需求將進一步釋放。

2.新增裝置增外供

國內(nèi)丙烯產(chǎn)能2021年達(dá) 5094 萬噸/年，較 2020 年增長約13%。2021 年新增產(chǎn)能 14 套，合計增加產(chǎn)能約 589 萬噸/年。2022年將是丙烯集中投產(chǎn)的一年。僅山東淄博一帶將預(yù)增新產(chǎn)能125萬噸/年（齊翔騰達(dá)70萬噸/年、淄博鑫泰30萬噸/年，山東匯豐25萬噸/年），同期下游消耗僅新增73萬噸/年。

3.出口套利或可為

2021年全球丙烯消費主流區(qū)域為東北亞48.9%、北美12.1%以及西北歐地區(qū) 11.0%。三個地區(qū)占全球總需求量的 72%。

中國供應(yīng)缺口需進口彌補。進口貨源主要來自韓國、日本以及中國臺灣省。

北美地區(qū) 2021 年，受到公共衛(wèi)生事件、暴雪以及颶風(fēng)等不可抗力影響，裂解裝置開工率明顯下降，丙烯供不應(yīng)求，亞洲地區(qū)流入量明顯增加。西北歐地區(qū)2021 年遭受洪水災(zāi)害，亦出現(xiàn)現(xiàn)貨源供應(yīng)量相對不足的情況，亞洲地區(qū)貨源流入該地區(qū)的商品量亦有增加。

作為東北亞乃至全球最大丙烯出口國的韓國，受到多套裂解裝置降負(fù)或停車的影響，今年2月以來出口量大減；同時日本亦受到裂解裝置降負(fù)影響，對丙烯需求量大增。3月份有3套近100萬噸/年的丙烯產(chǎn)能檢修，韓國樂天化學(xué)54萬噸/年的丙烯裝置3月中旬起將降負(fù)20%。近期韓國FOB報價與中國CFR價格已經(jīng)出現(xiàn)剪刀差，出口日韓與歐美套利窗口已然打開，將有效平衡國內(nèi)資源。

4.炒作降溫，回歸理性

隨著國際局勢緩和，油價回落，市場心態(tài)漸歸理性，炒作趨降。

5.原料高位支撐、推動不改

煤炭，原油、甲醇、丙烷等原料的價格預(yù)計將延續(xù)高位。

作者：齊魯石化財務(wù)部 周曉泓

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