北控清潔能源公司間接非全資附屬擬向國(guó)投電力出售響水恒能全部股權(quán)及響水永能全部股權(quán)

5月8日，北控清潔能源集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司間接非全資附屬擬向國(guó)投電力出售響水恒能全部股權(quán)及響水永能全部股權(quán)，代價(jià)分別為人民幣4.38億元及人民幣1億元。所得款項(xiàng)擬用于償還集團(tuán)結(jié)欠債項(xiàng)及/或用作集團(tuán)的一般營(yíng)運(yùn)資金。

據(jù)悉，響水恒能、響水永能位于江蘇鹽城，分別擁有100MW光伏發(fā)電站、20MW光伏發(fā)電站。出售事項(xiàng)完成后，目標(biāo)公司將不再為公司非全資附屬公司，及其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將不再于集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表綜合入賬。

該公司表示，出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額將提升集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況，從而改善集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債比率及產(chǎn)生即時(shí)現(xiàn)金流入，用于發(fā)展清潔能源項(xiàng)目或用作集團(tuán)一般營(yíng)運(yùn)資金。

董事認(rèn)為，此乃集團(tuán)變現(xiàn)于目標(biāo)公司投資的良機(jī)，以便更好地分配集團(tuán)資源，以發(fā)展其他更有利的清潔能源項(xiàng)目及優(yōu)化其清潔能源發(fā)電站資產(chǎn)組合。

近期，北控清潔能源集團(tuán)公告了2019年年度業(yè)績(jī)，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.36億港元，同比減少9.2%;公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利6.83億港元，同比減少46.17%;每股基本盈利0.96港仙，不派息。

根據(jù)財(cái)報(bào)，北控清潔能源集團(tuán)的集中式光伏發(fā)電業(yè)務(wù)通過(guò)自獨(dú)立第三方收購(gòu)業(yè)務(wù)及自主開(kāi)發(fā)及建造光伏發(fā)電站穩(wěn)步發(fā)展，其集中式光伏發(fā)電站所產(chǎn)生的電力銷售錄得營(yíng)業(yè)收入約24.95億港元，占其年內(nèi)總營(yíng)業(yè)收入的39%。

截至2019年，北控清潔能源持有52座覆蓋中國(guó)12個(gè)省、1個(gè)直轄市及2個(gè)自治區(qū)之集中式光伏發(fā)電站，以及于澳大利亞南澳懷阿拉(Whyalla)持有之1座集中式光伏發(fā)電站已投入運(yùn)營(yíng)，這些光伏發(fā)電站總并網(wǎng)容量達(dá)2256 MW。

就分布式光伏發(fā)電業(yè)務(wù)而言，北控清潔能源所持有或管理且已營(yíng)運(yùn)的分布式光伏發(fā)電站的總裝機(jī)容量超過(guò)600 MW。年內(nèi)，來(lái)自分布式光伏發(fā)電站的電力銷售營(yíng)業(yè)收入達(dá)約390.0百萬(wàn)港元。

財(cái)報(bào)顯示，截至2019年度，北控清潔能源納入可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄的光伏發(fā)電站總裝機(jī)容量達(dá)約434 MW。其中，總裝機(jī)容量407 MW由本集團(tuán)附屬公司持有，裝機(jī)容量27 MW則由本集團(tuán)一家合營(yíng)企業(yè)持有。

北控清潔能源表示，預(yù)期其符合第八批可再生能源補(bǔ)貼清單申報(bào)條件的容量超過(guò)2000MW。

事實(shí)上，過(guò)去幾年間，無(wú)論資產(chǎn)還是營(yíng)收，北控清潔能源的經(jīng)歷可以用“跌宕起伏”來(lái)形容。

2017年，借光伏行業(yè)新增裝機(jī)激增之勢(shì)，北控清潔能源EPC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可算快速，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均在3倍以上。

2018年，由于EPC業(yè)務(wù)毛利率偏低(約為15%)，同時(shí)受531政策影響，光伏行業(yè)無(wú)論新增規(guī)模還是EPC業(yè)務(wù)毛利率均受到擠壓，2018年EPC業(yè)務(wù)收入同比直降58%。

2018年以后，北控清潔能源加大了在風(fēng)電、光伏等下游電站的擴(kuò)張勢(shì)頭，以期填補(bǔ)在EPC業(yè)務(wù)的空擋。

2019年，北控清潔能源EPC業(yè)務(wù)收入再降42%。

業(yè)內(nèi)表示，對(duì)于EPC業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，一般業(yè)主更看重建設(shè)單位的資質(zhì)、經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，除非墊資建設(shè)，否則資金實(shí)力對(duì)EPC業(yè)務(wù)擴(kuò)張并無(wú)太大的增信和業(yè)績(jī)提升作用。而開(kāi)展墊資EPC雖然可以獲得更高的綜合回報(bào)，但需要以投資人的審慎態(tài)度對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)等要素進(jìn)行把控，防止出現(xiàn)自身的財(cái)產(chǎn)損失和資產(chǎn)留置。

對(duì)于下游新能源電站來(lái)講，雖然毛利率比EPC環(huán)節(jié)高，但毛利率并不是評(píng)估新能源資產(chǎn)的重要指標(biāo)。

在2019年光伏風(fēng)電新增裝機(jī)增長(zhǎng)乏力后，北控清潔能源再次轉(zhuǎn)型，擬并購(gòu)水電資產(chǎn)，目前儲(chǔ)備規(guī)模超過(guò)6GW，但從資產(chǎn)特性投資回報(bào)來(lái)看，類債屬性更強(qiáng)的水電應(yīng)更難實(shí)現(xiàn)短期高增長(zhǎng)的目標(biāo)。

業(yè)內(nèi)表示，從結(jié)果來(lái)看，北控清潔能源從2015年5月借殼上市至今，無(wú)論傳統(tǒng)EPC業(yè)務(wù)還是轉(zhuǎn)型持有發(fā)電資產(chǎn)，均未能有效提振股價(jià)，如果以當(dāng)前股價(jià)退出，股東無(wú)法實(shí)現(xiàn)正回報(bào)。

就在4月27日，北控清潔能源集團(tuán)發(fā)布公告，公司計(jì)劃發(fā)行第二期綠色公司債券，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)人民幣10億元，為3年期固定利率債券，附第2年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)，最終票面利率將根據(jù)主承銷商的簿記建檔過(guò)程確定。

公司擬動(dòng)用發(fā)行債券扣除發(fā)行費(fèi)用所得款項(xiàng)于綠色項(xiàng)目公司收購(gòu)、對(duì)公司附屬天津富歡企業(yè)管理諮詢有限公司的增資。

華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司將作為發(fā)行的主承銷商及簿記管理人。北控清潔能源集團(tuán)已收到資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)(聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司)對(duì)公司及綠色公司債券的AA+評(píng)級(jí)。