ge股票價格（北大狀元狂賺過億美金被通緝）

高考狀元，北大畢業(yè)，美國名校密歇根大學金融工程專業(yè)，畢業(yè)后直達華爾街，憑借國人特有的強大數(shù)理能力，最后做到了美國一家主流高頻股票交易公司TowerResearchCapital的資深高級主管，多年來收獲了近億美元的年終獎金。好嗨哦，感覺人生

高考狀元，北大畢業(yè)，美國名校密歇根大學金融工程專業(yè)，畢業(yè)后直達華爾街，憑借國人特有的強大數(shù)理能力，最后做到了美國一家主流高頻股票交易公司 Tower Research Capital的資深高級主管，多年來收獲了近億美元的年終獎金。

好嗨哦，感覺人生已經(jīng)到達了高潮…….

只是，世事往往并不如表面上看起來那么美好….

01

6749萬美元！史上最大罰單！

這是迄今為止美國監(jiān)管機構(gòu)對“掛單欺詐”的金融公司開出的最大罰單。

涉案的兩印度交易員被抓，而成功割了美國人韭菜的高層主管卻逃了。

引起國內(nèi) “吃瓜群眾”轟動的倒不僅僅是創(chuàng)紀錄的罰單，而是這個逃走的高層 -- 雖被法院拘票但聰明過人，早就聞出不祥之味，攜款回國開創(chuàng)另一片天地的中國人Yuchun （Bruce） Mao 。

（更吸引眼球的說法是FBI懸賞500萬美元 + 綠卡通道，不過這大概率是謠傳）

2019年11月7日，美國司法部和商品期貨交易委員會（CFTC）發(fā)布通告稱，高頻交易公司Tower Research Capital和CFTC達成和解協(xié)議，同意支付6749萬美元，以了結(jié)關(guān)于其三名前交易員從事“掛單欺詐”的指控。這筆罰款包括了3259萬美元賠償金，1050萬美元非法所得以及2440萬美元民事罰款。

根據(jù)司法部的文件顯示，其中一名嫌疑人是39歲的Yuchun （Bruce） Mao。他持有中國國籍，被指控一項商品交易欺詐罪和兩項幌騙罪（Spoofing）。另一嫌疑人是36歲的卡瑪拉迪普.甘地（Kamaldeep Gandhi），來自芝加哥。甘地被指控兩項參與電匯欺詐、商品交易欺詐和幌騙的同謀罪。還有一名嫌疑人是33歲的克里希納.莫漢（Krishna Mohan），來自紐約。莫漢被控罪名與甘地相同。

2018年11月2日，甘地對兩項串謀從事電匯欺詐，商品欺詐和欺騙的指控認罪。2018年11月6日，莫漢也表示認罪。

美國聯(lián)邦法院已經(jīng)對Bruce Mao頒布了拘捕令。

在此案爆發(fā)之前，2018年8月份，芝加哥商業(yè)交易所（CME）就曾給Bruce Mao一則紀錄處分，禁止他交易兩年，并處以12萬美元罰款。但是，隨后案件移送到美國司法部，2018年10月份，美國司法部啟動正式指控。

具體量刑將于2020年2月在法庭做出最終裁定后給出。按照美國量刑指南，每項幌騙交易的罪名最高可判處10年有期徒刑和一百萬美元罰款。

對于現(xiàn)年40歲的中國籍交易員Bruce Mao，美國司法部并沒有透露最新情況，根據(jù)美國金融業(yè)監(jiān)管局（美國金融業(yè)自律協(xié)會）的文件顯示，早在2014年5月，芝加哥交易所 (CME) 就針對Bruce Mao和Tower Research Capital的市場操縱行為展開了調(diào)查。隨后三名涉事交易員離開公司。此前有媒體報道，Bruce Mao在2015年就離開美國，回到國內(nèi)。

有意思的是，Bruce Mao的個人簡介與浙江安誠數(shù)盈投資官網(wǎng)上提供的創(chuàng)始人履歷基本符合。

根據(jù)公司介紹，安誠數(shù)盈是2015年3月成立的一家量化對沖基金，注冊地為杭州，注冊資本1450萬元，具有私募證券投資基金管理人資質(zhì)。公司主要從事股票、期貨、債券量化投資。毛煜春擔任該公司董事，持有該公司32.38%股份，與公司法人代表、董事長兼總經(jīng)理王鋒并列為公司第一大股東。

從基金業(yè)協(xié)會的備案信息和私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，安誠數(shù)盈目前員工總數(shù)27人，具有基金從業(yè)資格的21人，管理規(guī)模區(qū)間為1-5億元。公司已登記產(chǎn)品43只，當前存續(xù)產(chǎn)品20余只，包括證券私募基金和量化對沖基金。公司業(yè)績可查的5只產(chǎn)品中，年化收益最高的為15.65%，最低的為-1.18%。

在2018年10月美國司法部展開刑事調(diào)查后，安誠數(shù)盈于2019年1月16日進行了工商企業(yè)變更登記，原董事兼總經(jīng)理王鋒變更為董事長，毛煜春變更為公司董事。

毛煜春官網(wǎng)的自我介紹指出：特別是在2013年，他領(lǐng)導的團隊總交易量高達2800萬單，占到標準普爾指數(shù)期貨產(chǎn)品全年總交易量的10%，成為名副其實的“王者”。

02

如果你之前還覺得這個2013年美國股指期貨市場上的“中國王者”有吹水的成分，現(xiàn)在有了美國司法部門的背書，那就真的加冕“榮耀王者”了。

只是世間許多的“王者”，往往都禁不起推敲：

據(jù)傳“王者”的年終獎金達到近億美元后，麻煩事也隨之而來，美國證監(jiān)所聯(lián)合FBI盯上了他的小組。

根據(jù)指控書，在美國芝加哥商品交易所（CME）交易的E-迷你標普500指數(shù)期貨和E-迷你納斯達克100指數(shù)期貨的市場，以及在芝加哥期貨交易所（CBOT）交易的E-迷你道瓊斯指數(shù)期貨市場，這三名交易員曾數(shù)千次下單買賣期貨合約，通過“幌騙”（spoofing）數(shù)千份假訂單來欺騙買家，目的是創(chuàng)造供求增加的假象。這些訂單扭曲市場價格，導致與其交易的公司損失6000多萬美元。

“幌騙”是一個金融術(shù)語，指的是在股票市場或者期貨市場交易中虛假報價再撤單的一種行為：即先下單，隨后取消訂單，借此影響股價, 進而操縱期貨價格。

相較于那些有點技術(shù)含量的，利用技術(shù)形態(tài)來勾引韭菜的“坐莊手法”， “幌騙”的門檻很低，可以說基本沒有，“幌騙”也就是國內(nèi)常說的“頻繁報撤單”。

2010年5月6日美股的“閃電崩盤”事件，就是一名倫敦的交易員薩勞涉嫌以“幌騙”手段操縱市場，造成了美國歷史上最“壯觀”的一次股市波動。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)瞬間暴瀉近千點，美股市值蒸發(fā)近萬億美元。

美國司法部指控薩勞在4年間通過類似伎倆攫取高達4000萬美元的收益。

吸取教訓后，美國于2010年7月通過《多德-弗蘭克法案》，明令禁止 “幌騙”交易，嚴禁大量下達不想成交的訂單。

但隨著這些年高頻交易技術(shù)的不斷發(fā)展進步，“幌騙”+ 高頻成為最簡單又最有利可圖的手法。因為使用“幌騙”的交易者通常不會一次賺取大量收益，而高頻交易讓他們可以積少成多。

高頻交易是指從那些人們無法利用的、極為短暫的市場變化中尋求獲利的自動化程序交易，比如，某種證券買入價和賣出價差價的微小變化，或者某只股票在不同交易所之間的微小價差。

2015年11月3日，美國芝加哥聯(lián)邦法院陪審團判決：高頻交易員邁克爾·柯西亞（Michael Coscia）商品交易欺詐和幌騙（spoofing）罪名成立。柯西亞在2011年不到三個月內(nèi)，從多個商品期貨合約中進行幌騙交易，非法獲利近140萬美元。

這是繼2010年《多德弗蘭克法案》通過后，美國首例定罪的幌騙操縱案。

2015年，在中國，兩個俄羅斯人操縱的伊世頓貿(mào)易公司以680萬元的初始資金，通過“幌騙”+ 高頻，從A股非法獲利20多億元。你沒聽錯，是20多億，近300倍，對當年“千股跌停”的股災(zāi)貢獻了“綿薄之力”。

據(jù)新華社報道，伊世頓賬戶組通過高頻程序化交易軟件，自動批量下單、快速下單，申報價格明顯偏離市場最新價格，實現(xiàn)包括自買自賣在內(nèi)的大量交易。

伊世頓的案件報道中寫道，“該公司賬戶組一秒內(nèi)最多下單31筆，平均下單速度達每0.03秒一筆。”

2018年1月，因在美國期貨市場進行”幌騙”和操縱交易，德銀、瑞銀以及匯豐和CFTC達成和解協(xié)議，三家歐洲投行分別支付3000萬、1600萬和1500萬美元的罰金。

金銀市場的研究專員艾倫·弗林在2016年的一篇文章中曝光了一些價格操縱者們的聊天記錄。

瑞銀交易員A：你報價多少？讓我看一下。我會將銀價壓得更低，到時候我會告訴你。

德銀交易員B：好

瑞銀交易員A：現(xiàn)在是時候動手了。一顆“鵝卵石”就能引發(fā)銀價雪崩，如果你把握好時機就能輕松操縱白銀。

巴克萊跟德意志銀行的交易員也經(jīng)常共享信息，巴克萊的一名交易員還戲稱：“我們是一個團隊，有一個共同夢想”。有一次聊天記錄顯示：

德意志銀行交易員A：你今天搞砸了。

巴克萊交易員B：是的，一萬白銀，我做空了。

看來投行的聊天室一活躍，就有韭菜被收割，只是如此聰明的他們沒想到這些肆無忌憚的聊天記錄會成為他們?nèi)蘸蟊欢ㄗ锏蔫F證嗎？

美國司法部后來抓捕了8名交易員，當時官方稱之為“歷史上最大規(guī)模的期貨市場犯罪抓捕行動”。

03

高頻交易High-frequency trading (HFT) 是近年來高頻出現(xiàn)的熱詞。

2017年，高頻交易占所有美國國內(nèi)股票交易量的近一半。

美國證券交易委員會（SEC）對高頻交易沒有正式定義，一般來說高頻交易具有如下特征：

1. 使用極高的速度和復雜的程序來生成、傳輸和執(zhí)行訂單。

2. 建立和清算頭寸的時間非常短。生成許多提交后不久就要被取消的訂單。

3. 隔夜不持有大量未對沖頭寸。

高頻交易利用功能強大的計算機以極高的速度處理大量訂單，使交易者可以在幾秒鐘內(nèi)執(zhí)行數(shù)百萬個訂單并掃描多個市場和交易所，而為了爭取這千分之一秒的優(yōu)勢，以至于有些交易機構(gòu)甚至將自己的“服務(wù)器群組”（server farms）安置到了離交易所的計算機很近的地方或同一座大樓里，以縮短交易指令通過光纜以光速旅行的距離。

舉一個簡單的例子，有個機構(gòu)交易員想以10.50美元的價格購買1,000股GE股票。他的價格上限為每股11美元。但是，他不能直接買，因為，這樣的買單顯然會推高GE股票價格。

為了隱藏意圖，計算機算法將其訂單分解為少量。例如，他可以選擇將大訂單分解為每個單100股，價格上限$11美元。

高頻交易算法一直在檢測市場上正在發(fā)生的事情。他們可以看到這些100股的股票進入市場，并意識到一些投資者正在大量購買。

然后，這些高頻交易算法開始向市場發(fā)送報價。

一種策略如下：

首先以$ 13的價格發(fā)送100股定單，但是沒有回應(yīng)，該訂單立即被取消。

再次測試市場，并以$ 13的價格發(fā)送另一份100股的訂單，但是依然無人應(yīng)答，該訂單再次立即被取消。

這一切都在一秒鐘之內(nèi)完成。

高頻交易將繼續(xù)測試市場，直到他達到11美元。然后，報價被取消，高頻交易算法探測到底價后，立即把市場上$11美元以下的賣單一掃而空，并迅速將其以11美元的價格出售。

簡單地說，這種高頻交易算法就是簡單地知道某人即將購買一些股票，然后迅速買入盡可能多的股票，最后以比買入價稍高的價格賣給他們。

高頻交易算法因此可以消除僅在最無限的時間范圍內(nèi)存在的最微小的價格差異。

除此之外，還有各種類型的高頻交易算法，但是高頻交易的算法通常被其所有者嚴格保密，但其中許多實用的算法已在傳統(tǒng)的交易中證明了其有效性。現(xiàn)在競爭的并非是誰能夠開發(fā)出更具有突破性的算法，而是誰的算法執(zhí)行得更快。

天下武功唯快不破，高頻獲利與否往往就在1ms (0.001秒) 之間。

因此，相對于較小的普通機構(gòu)和投資者而言，高頻交易讓大公司攫取了不道德和不公平的優(yōu)勢。

而且高頻交易的計算機系統(tǒng)一旦出現(xiàn)錯誤，將會在短時間內(nèi)給股市帶來巨大沖擊。

著名商業(yè)新聞網(wǎng)站《商業(yè)內(nèi)幕》2012年9月27日刊載文章，邀請對高頻交易一直持批評態(tài)度的交易員加勒特·奈納用淺顯易懂的語言來解釋其問題所在。

奈納比喻：比如你要在超市花5美元買一加侖牛奶，但當你走到收銀臺結(jié)帳的時候，價格已經(jīng)漲到了5.05美元，而且你只能買到四分之三加侖。在這個情形里，高頻交易的證券公司就是速度極快、且能推測你購買行為的其他顧客。但如果這樣的顧客太多，超市可能就很難維持正常的秩序了。

芒格曾炮轟高頻交易：它們就像是糧倉里的老鼠！

巴菲特也補充說，高頻交易“并沒有提供流動性”。雖然高頻交易創(chuàng)造了交易量，但這和提供流動性完全是兩回事。

比爾蓋茨也評論說，高頻交易“沒有創(chuàng)造任何價值……因為當投資者需要流動性時，流動性卻（因為高頻交易）消失了。它們的利潤看起來非常奇怪。”

不過，對于韭菜們而言，也不用太擔心，高頻交易已經(jīng)慢慢走向沒落，逐漸成為無聊甚至無利可圖的游戲。

高頻交易要花費大量金錢來建立和維護，因為強大的計算機硬件和軟件需要頻繁且昂貴的升級，這是一場軍備競賽，贏者通吃，第二名沒有銀牌。

而且常常由于底層算法的錯誤，高頻交易的成功率很低。

高頻交易的世界還包括超高頻交易，激烈的競爭進一步壓縮了微薄的利潤。弱勢一方大呼不公平，于是拉攏越來越多的人加入到反對高頻交易的行列中。因而高頻交易的法規(guī)也日益嚴格。

當然，這不是在說高頻交易即將消失，將來不會再有。

而是，高頻交易所能書寫的傳奇已經(jīng)落幕。