李嘉誠的“撤退”往往早于市場一到兩年，如今李嘉誠又在積極出售英國最大配電公司，UKPowerNetworks。目前李家控制著英國1/4的電力分銷市場、近30%的天然氣供應市場、近7%的供水市場及超過40%的電信市場、三分之一的英國碼頭和超過

李嘉誠的“撤退”往往早于市場一到兩年，如今李嘉誠又在積極出售英國最大配電公司，UK Power Networks。

目前李家控制著英國1/4的電力分銷市場、近30%的天然氣供應市場、近7%的供水市場及超過40%的電信市場、三分之一的英國碼頭和超過50萬平方米的土地資產。

出售UK Power Networks可能是李家“出逃”英國的一系列步驟之一，此前其還掛牌出售了瑞銀集團倫敦總部大樓。

嗅覺敏銳的李嘉誠，究竟看到了什么？

這一切要先從最近《經濟學人》暗示英國或將回到“石器時代”的一篇文章說起……

01英國回到“石器時代”？

一向以“理中客”自居的《經濟學人》，以往都是用尖銳直接的筆法“針砭時弊”，但最近卻在一篇文章中，用起了春秋筆法。

在這篇罕見的文章中，《經濟學人》的筆法可謂“浪漫”：先是從兩千年前希臘地理學家首次看到英倫島嶼時的印象說起：“陰冷多雨，一整天只有中午時刻才有三四小時的陽光?！保üP者注：兩千年前希臘人就開始有小時的概念了？一向以嚴謹著稱的《經濟學人》從一開始就在使用各種“暗示”）

《經濟學人》緊接著引用了《格列佛游記》作者喬納森·斯威夫特對英國評價的原話：“真TM冷死了”。（筆者注：喬納森·斯威夫特生活在300年前）。

然后《經濟學人》又開始講述英國人開始可以享受溫暖的歷史：上世紀70年代，整個英國只有三分之一的房子有中央供暖系統，那時英國家庭的平均溫度只有14攝氏度；而到了2010年，幾乎所有英國家庭里都裝有中央供暖系統，屋內平均溫度21攝氏度。

然后這篇文章又扯回羅馬時代，再扯到19世紀，最后結尾是這樣的：寒冷塑造了英國人的偉大性格，狄更斯就很享受、托馬斯·哈代（著有《苔絲》等名著）贊揚寒冷、莎士比亞如果有中央空調也絕不會將愛情比作夏日的溫暖……

02發生了什么？

《經濟學人》在努力“暗示”著什么，但又不敢直接說，但文中還是轉瞬即逝地提了一句：能源賬單。畢竟《經濟學人》的立場站在英國，對于自己的問題，用這種方式處理，完全可以理解，雙標王么。

讓我們幫《經濟學人》說一下它想說又不敢說的背后究竟發生了什么。

英國目前的冬季取暖需要能源：三分之二的家庭要使用天然氣、剩下的大多數用電、4%偏遠地區家庭用油。

而4月份英國的零售能源價格將上漲超過50%。這是個非常恐怖的數字：因為英國的能源價格本來就已經非常高——在漲價之前，英國家庭平均用氣、用電支出在1138英鎊/年，按現行匯率約合9600人民幣。這還沒算水費、通訊費、交通費這些“基本剛性開支”——水費平均408英鎊、通訊費122英鎊、交通費744英鎊。這些還沒算食品和房租的基本公共服務費用，就要用掉英國家庭收入的10%。

圖：英國家庭收入分布情況（中位數收入不到30000英鎊）

所以，家庭用能源價格價格暴漲，意味著英國家庭收入中，用于“基本生活”維持的比例，將出現大比例上升。

圖：2022年漲價后，英國家庭能源賬單將幾乎翻倍。

這還沒完，上面這張圖只是4月份第一次漲價之后的測算結果，目前預計10月份進入下一個冬天之后，還有一輪漲價，屆時英國家庭僅僅在氣電賬單方面的支出，就將高達3000英鎊。

3000英鎊什么概念？就是光這一張賬單，就要占英國家庭收入的10%以上。而且這只是平均數和中位數計算出來的，如果看收入分布會發現，將有數百萬、甚至上千萬英國家庭無法負擔起最基本的家庭供熱費用——這就是《經濟學人》用春秋筆法要“暗示”的，很多英國家庭或將回到“石器時代”。

03李家為何跑路

如果看到上面這種前景，李家還不跑路么？

畢竟，李家在英國持有的大都是公共事業類資產，在很多人連基本生活都支撐不下去的時候，誰將成為眾矢之的，不言自明。

有人可能錯誤地認為是政府。但實際上，之所以這次出現如此大的費用上升，在很大程度上，是因為英國政府已經努力到極限了。

在漲價之前，英國政府一直在使用大規模能源賬單補貼來“穩住”能源賬單價格。如今，即便在漲價之后，預計2022-2023年度政府的能源補貼仍將高達接近100億英鎊。

政府大規模補貼平抑短期能源波動還可以，但如果是長期補貼，副作用很大：道理很簡單，政府的錢都是羊毛出在羊身上，政府本身不創造任何財富；所以政府的錢即便不是直接收稅來的，通過發債來和QE來，那也會增加貨幣供給，推升通脹，最終結果都是要民眾共同承擔；但是如果政府能源補貼長期進行下去，會讓本來就負擔不起能源賬單的困難家庭更加困難——因為在本質上補貼的成本是需要共擔的，但是補貼的受益者更多地流向了富裕家庭，因為富裕家庭的房子更大，能源消耗更多，獲得的補貼比例也就更大。

所以，英國政府看到未來能源價格沒有下降的趨勢，實在是不能繼續大規模補貼下去了，之前積累的應該漲沒漲的價格，就一下子爆發了——一次性暴漲。

另外，英國政府堅持不下去現在的限價和補貼，還有一層重要原因，那就是接受政府限價的企業都紛紛倒閉了。

圖：英國規模較小的能源公司批量倒閉（紅柱是受到影響的家庭數量）

這些公司當然不能真的讓他們倒閉，不然這些家庭怎么辦？結果就是規模小的公司，大都是被“強行”并入臨近服務區的其他公司，規模大的就只能由政府“接管”——如上圖中最大的這家Bulb Energy。

這么下去，財力雄厚的大公司可能也會落到同樣下場，最后避免不了被政府接管的命運。

“機敏”的李家趁現在不跑，更待何時？

?星標華爾街見聞，好內容不錯過?

本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。

答案在能源賬單