本周，現貨黃金一度跌創2月17日以來新低至1871.99美元/盎司，因美聯儲積極加息前景幫助美元指數大漲至近二十年新高103.93，但由于俄烏距離外交解決沖突漸行漸遠，且最新公布的美國一季度經濟數據意外收縮，市場避險情緒被重新點燃，金價大幅

本周，現貨黃金一度跌創2月17日以來新低至1871.99美元/盎司，因美聯儲積極加息前景幫助美元指數大漲至近二十年新高103.93，但由于俄烏距離外交解決沖突漸行漸遠，且最新公布的美國一季度經濟數據意外收縮，市場避險情緒被重新點燃，金價大幅反彈，收復周內多數跌勢。

截至發稿，現貨黃金下跌0.73%至1916.90美元/盎司；美元指數大漲1.99%至103.14。金價本周累計跌幅遠遜于上周的2.20%。

美國經濟面臨麻煩

美國商務部周四(4月28日)報告稱，美國一季度國內生產總值 (GDP) 年化季率意外下降1.4%，標志著美國從1984年以來的最佳經濟擴張期突然逆轉。去年四季度，美國經濟大幅增長6.9%。

年初，新冠病毒感染人數上升阻礙了美國經濟活動，而通貨膨脹率飆升至1981年以來的最高水平8.5%，加上俄羅斯入侵烏克蘭，導致了經濟收縮。

DailyFX的外匯策略師Ilya Spivak表示，令人失望的美國GDP數據料減輕美聯儲的壓力，可能不會像暗示的那樣積極收緊政策，“這為黃金提供了一點生命力，美元略有回落。不過，我預計這樣的走勢難以為繼。”

美聯儲官員為對抗嚴重通貨膨脹，已就今年加快加息步伐達成一致，但至于何時停止收水，以避免將經濟拖入衰退，決策層仍存在分歧。當前的市場定價表明，美聯儲將在5月份加息50個基點，并且基準利率在年底前將達到2.75%左右。與此同時，美聯儲最早將從5月開始縮減資產負債表。

盡管經濟學家在很大程度上仍預計，美國將擺脫衰退，但風險正在上升。一季度經濟數據被視為關鍵報告，情況正在發生變化，未來不會那么好。

高盛認為，從現在起一年內出現負增長的可能性約為35%。在華爾街異常值預測中，德意志銀行認為2023年末和2024年初經濟可能會出現“嚴重衰退”。這是美聯儲不得不比市場預測更激進收緊貨幣帶來的結果。

交易商City Index的高級市場分析師Matt Simpson在一份報告中表示：“美元不得不在某個時候放慢上漲速度，這對黃金來說可能是個好兆頭。”

美聯儲似乎不必擔心

不過，美國一季度國內生產總值下降，主要是由于進口激增導致貿易逆差擴大以及庫存積累速度放緩。美國國內需求依然強勁，消費者支出(占美國經濟活動的三分之二以上)增長2.7%，高于四季度的2.5%。

美國勞動力市場同樣搶眼，截至4月23日當周，初請失業金人數較前值減少5000人，經季節性調整后為180000人；截至2月底，職位空缺接近創紀錄的1130萬。

多倫多BMO資本市場高級經濟學家Sal Guatieri表示：“經濟仍顯示出一定的彈性，只是今年和明年可能迎來更溫和的增長，主要是為了應對更高的利率。盡管第一季度GDP出現收縮，但美聯儲別無選擇，只能在5月份大幅加息以控制通脹。”

萬神殿宏觀經濟學首席經濟學家Ian Shepherdson寫道：“這是噪音，經濟并未陷入衰退，隨著批發商和零售商尋求重建庫存，進口激增，尤其是消費品進口，嚴重拖累了貿易數據。但這種情況不會持續太久，進口將在適當的時候徹底下降，進出口將推動第二季度和/或第三季度GDP增長。”

Kitco高級分析師Jim Wycoff表示：“價格略有上漲，因為我們看到一些空頭回補，短線投機者正在從空頭頭寸中獲利。隨著美元指數觸及高位和債券收益率上升，黃金下行空間更大……經濟狀況仍然很好，通脹需要得到控制。”

City Index的市場分析師Fawad Razaqzada說：“由于美聯儲在5月4日之后的接下來的兩次會議上預計將加息50個基點，甚至可能加息75個基點，美元將繼續受到追捧……目前很難看好黃金。”

俄烏距離外交解決漸行漸遠

歐盟天然氣輸送運營商網絡的數據顯示，俄羅斯周三(4月27日)根據亞馬爾合同停止向波蘭供應天然氣，這加劇了西方與俄羅斯在烏克蘭沖突上的分歧。

五角大樓表示，美國國務院周一(4月25日)首次在拜登執政期間發表緊急聲明，批準向烏克蘭出售價值1.65億美元的彈藥。俄則警告稱，西方提供給烏克蘭的武器是合法打擊目標，并且不要低估核戰爭爆發的潛在巨大風險，盡管俄希望減小該風險。

由于俄烏戰爭，美國企業擔心供應短缺加劇，遂提前訂貨導致進口激增，貿易逆差急劇擴大，貿易數據現已連續七個季度拖累美國經濟增長。

隨著烏克蘭戰爭進入第三個月，投資者情緒脆弱，擔心消費價格攀升將導致全球利率迅速上升。西方對俄制裁也向西方消費者發出了能源成本上升的明確信號，他們已經看到了制裁對廣泛消費品價格的影響。

全球市場基調被堅定的負面情緒籠罩，除了全球多國央行加速緊縮計劃導致借貸成本提高，俄羅斯和烏克蘭遠離外交解決方案，也加劇了市場恐慌，黃金依然是避險資金的主要選擇。