積木拼圖的小微“望聞問切”：分得細、看得見、聊得深、驗得明

近年來，針對P2P網貸的監管政策頻頻下發，使得整個行業逐漸進入到一種長效監管機制的歷史階段。在此背景下，堅守信息中介定位、挖掘小額分散資產，將成為網貸平臺未來發展的可持續力。

網貸的核心是風控，而風控的命脈則是資產。就這一點而言，小額分散類資產不僅使得P2P網貸兼具了“普惠金融”和“風險分散”的特性，同時也是監管合規的基本原則。其中，最具代表性的幾類資產類別為抵押類、小額消費類、小微企業類和三農金融類。

以積木盒子為例，其資產來源即屬于小額消費類、小微企業類和三農金融類。其中，小微企業類和三農金融類資產標的，則是通過母公司積木拼圖集團的資產布局獲得。目前該集團旗下負責挖掘相關資產的兩大業務板塊分別為——積木時代，已穩定運營了五年時間；積木美行，于去年下半年開始籌建團隊并投入運營。

從相同點上來看，兩者的服務對象均定位于夫妻老婆店和農村種植和養殖戶，為他們提供略高于信用卡分期利率的純信用貸款；兩者都是O2O業務模式，即線下獲客、線下盡調，線上風控和進行日常客戶維護。

積木時代成立于2014年，發展至今已是較為成熟的服務體系。而之所以會再孵化出積木美行，積木拼圖集團CEO董駿表示，“我們所面對的小微經營類零售金融市場的需求太大了，我們做了五年多，發現這里面還分層，每一種分層客戶服務方法還有差距，足夠讓我們用不同的方法去服務不同的客群。”

事實上，小本生意的經營特點都有較強的季節性，毛利率相對會高一些，但此前傳統金融機構所能觸達到的服務范疇和服務功能并不是那么充分，因此這也是積木時代和積木美行將服務對象定位在這樣客群的原因所在。

而董駿上述所講到的分層，則是指小微客群中本身存在不同類型的市場需求，盡管從基本毛利率的表現上來看差異并不算很大，但用戶的綜合質量、成本承受能力絕對是不同的，而這種有持續性價值的市場需求，也正是集團比較擅長的方向。

一般情況下，個體小商販、農民的還款穩定性還是很好的，只不過，他們中的絕大多數人手中都沒有完整的銀行流水、資產證明等資料，也沒有太多抵押物，因此很難獲得來自銀行、小貸公司等一些傳統機構的金融服務。

“積木時代的客戶以征信白戶或征信記錄較少的個人經營者為主，件均僅7-8萬元;而積木美行則面向征信記錄好一點、經營規模大一些的個體經營者或微型企業，他們對利息敏感度更高一些，所以利率也就低一些，件均更高。”董駿介紹。

積木時代和積木美行的做法是，在服務每一個需求用戶之前先充分掌握他的產銷能力，以及每年用于生產和生活的主要支出；另外還要去他生活的周邊實地走訪，深入群眾內部去了解他的人品和人緣。這些信息整合為“財務信息”和“軟信息”兩類，分別進行交叉驗證。都符合之后，門店的工作人員會將這些整合后的信息錄入推送到“積木盒子”，接受“積木盒子”獨立的大數據交叉驗證和量化風險評估；最終通過線下和線上兩次審核的用戶，會結合其所提交的貸款申請，于“積木盒子”平臺上進行公開借貸撮合。

從這些服務對象可以看出，積木時代和積木美行的資產項目幾乎都是小額分散類別，其優勢主要體現在以下四個方面：

其一，能讓接受資產推介的P2P平臺更好地利用大數據和人工智能等方式，降低服務成本、提升金融效率；

其二，作為借款項目接受方的P2P平臺可以更符合網貸行業普惠的本來屬性；

其三，直接拉動居民消費或助力小微事業的發展，最終服務于實體經濟；

其四，更有利于行業風險的充分分散，不容易引發系統性風險，也更符合監管層對網貸的期望和要求。

從長期來看，隨著整個行業備案試點的推進，P2P網貸仍有機會得到政策的紅利，從而更好地支持實體經濟的發展。