科技改變生活 · 科技引領(lǐng)未來
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很多事情都是非常戲劇性的，58同城當(dāng)年合并了趕集網(wǎng)之后，姚勁波一舉成為58同城、趕集網(wǎng)的掌舵主，出盡風(fēng)頭。而趕集網(wǎng)的楊浩涌則低調(diào)地成為了瓜子二手車的CEO，隨后瓜子二手車不斷融資，漸漸從58同城獨立出來，今年更是獲得了新一輪巨額融資，估值高達(dá)90億美元，也超越了58趕集今天合并后80億美元左右的市值。
競爭對于行業(yè)是一件好事情，對于創(chuàng)業(yè)者來說，同樣也是一件好事情。當(dāng)年58同城和趕集網(wǎng)斗得水火不容的時候，姚勁波始終充滿了斗志，可是合并了趕集網(wǎng)以后，沒有了競爭對手，這種孤獨求敗的滋味其實并不好受，也讓姚勁波同志漸漸有了幾分安逸。
這不，在58同城最新發(fā)布的財報中，2019年第二季度凈利潤為41.787億人民幣（6.078億美元），同比上漲509.7%。數(shù)據(jù)雖然亮眼，可隨后58同城股價卻應(yīng)聲下跌。
一、第二季度財報剖析：看似輝煌，暗藏隱憂
對于財報，很多投資用戶可能經(jīng)常會看不懂財報。于是有人發(fā)問：財報剛發(fā)，58同城明明到處宣揚凈利潤同比增長509.7%，怎么股價還下跌？聽筆者細(xì)細(xì)剖來。
我們先來剖析下58同城第二季度的總營收 ，第二季度總營收達(dá)到了41.347億，略微超過公司的預(yù)估41億元。其中會員服務(wù)貢獻(xiàn)了11.838億，同比增長1.5%；在線推廣產(chǎn)品實現(xiàn)營收27.063億，同比增長23.8%；還有一部分收入來自出售了在車好多集團(tuán)（原名瓜子集團(tuán)）的部分股權(quán)。
從營收的角度來看，雖然總營收實現(xiàn)了一定程度上的增長。但是增長之下有三個點，我們需要詳細(xì)了解：一個點就是營收的一部分來自車好多集團(tuán)的股權(quán)出售。
另一個點，就是58同城的付費會員數(shù)增長幾乎停滯不前，2019年第二季度支付業(yè)務(wù)用戶總數(shù)約為360萬，較2018年同期僅僅增長2.2%，會員服務(wù)營收11.84億元，同比增長1.5%，環(huán)比卻下降5.7%。
還有一個點，就是2019年第二季度的營收為41.347億元人民幣（6.014億美元），雖然同比增長20.5%，但是對比前兩年30%以上的平均營收增速，增速明顯放緩。
我們再來剖析下58同城的利潤 。58同城2019年第二季度凈利潤為41.787億人民幣（6.078億美元），同比上漲509.7%。毛利方面，毛利為37.003億人民幣（5.382億美元），同比增長19.8%，仍然維持了高達(dá)89.5%的毛利率水平，較去年同期90%略有下滑。
利潤大增的背后，主要源于車好多集團(tuán)股權(quán)投資收益評估增值大幅增加，并非來自運營利潤的大幅增加，這也進(jìn)一步解釋了為何58同城利潤大增509.7%，股價卻下滑。
剖析完財報，我們再來一一解剖下58同城的各個業(yè)務(wù)線。
二、兒子沒少孵化，最后跟58這個親爹沒多大關(guān)系
相比很多互聯(lián)網(wǎng)公司而言，58同城還是擁有較強(qiáng)的孵化能力。不過相比阿里巴巴孵化淘寶、支付寶、天貓等眾多全資子公司不一樣，58同城孵化的58到家、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、快狗打車、車好多，最后跟58同城這個親爹并沒有多大關(guān)系了，漸漸脫離了血緣關(guān)系……
當(dāng)然，并非58同城不想一路扶持自己的親兒子逐漸壯大，這其中有眾多的原因……
其一，是迫于58到家、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、快狗打車、車好多們前期發(fā)展壯大燒錢續(xù)命的無奈。 不論是58到家，還是車好多，從目前的發(fā)展來看，燒錢都是非常厲害的，如果沒有足夠的融資進(jìn)來輸奶，估計58同城這些個親兒子早已半路夭折。
就拿車好多舉例來說。
2015年，車好多獲得了6000萬美元的天使輪融資；
2016年9月，拿到了紅杉資本等投資方的2.5億美元A輪融資；
2017年6月，拿到了4億美元的B輪融資；
2017年10月，拿到了超1.8億美元的B+輪融資；
2018年3月，又獲得了騰訊領(lǐng)投的8.18億美元；
2018年10月，宣布獲得1.62億美元C+輪融資，DST、諾偉其、CKE作為老股東追加投資；
2018年10月，獲得昆山市提供的毛豆總部基地資金支持30億元人民幣；
2019年2月28日，車好多集團(tuán)宣布獲得軟銀領(lǐng)投的15億美金融資，投后估值更是超過了90億美元，也超過了58同城這個親爹的總市值。
從車好多如此龐大緊密規(guī)模的融資記錄來看，這個多的資金絕不是58同城這個親爹能夠養(yǎng)得起的。
其二，無奈當(dāng)中也有出于發(fā)展的考慮。 與其看著自己的兒子因為沒有資金的輸入而活活餓死，還不如讓其野蠻生長，自己在背后默默地扶持。雖然最后可能親兒子跟自己并沒有太大的關(guān)系了，但是至少自己還是能夠從中獲得一些投資收益。
就拿這次58同城的第二季度財報，其利潤大增的背后很大部分就是來自于車好多集團(tuán)股權(quán)投資收益評估增值所帶來的。
總得來說，對于58同城而言，雖然兒子沒少孵化，未來這些兒子也能夠為58集團(tuán)帶來一定的股權(quán)投資收益，但是對于58同城整個的集團(tuán)戰(zhàn)略發(fā)展卻并沒有實質(zhì)性的幫助，對于58集團(tuán)的市值也并沒有太多的支撐。
三、招聘，房產(chǎn)兩大主業(yè)都是靠收購來的，生活信息服務(wù)大而不強(qiáng)
對于58同城來說，作為一個生活信息服務(wù)平臺，雖然涵蓋了招聘、房產(chǎn)、汽車、休閑娛樂、旅游酒店、婚慶攝影、餐飲美食、教育培訓(xùn)等各個領(lǐng)域。但是目前其他的生活信息服務(wù)業(yè)務(wù)，除了孵化了幾個最終跟自己沒有多少直接關(guān)系的干兒子之外，其他業(yè)務(wù)大多都沒有發(fā)展壯大起來。
當(dāng)年的58團(tuán)購早已在千團(tuán)大戰(zhàn)中敗給了今天的美團(tuán)點評，生活服務(wù)留給58同城的機(jī)會并不多。目前支撐58同城市值的也就兩大主業(yè)，一個是招聘，另一個則是房產(chǎn)。
但是，招聘和房產(chǎn)這兩大服務(wù)能夠支撐起一個巨大的互聯(lián)網(wǎng)帝國嗎？
我們先來說說招聘。 目前招聘行業(yè)的兩位老大，前程無憂市值大概在40億美元左右，智聯(lián)招聘因為股票表現(xiàn)不太理想已經(jīng)選擇了私有化。58同城通過收購中華英才網(wǎng)之后，在招聘市場占據(jù)了一席之地，但是這能支撐起多大的想象空間呢？
目前的在線招聘市場，智聯(lián)招聘、前程無憂在白領(lǐng)招聘市場擁有較大的優(yōu)勢；獵聘網(wǎng)在高端招聘市場的江湖地位、拉勾網(wǎng)在互聯(lián)網(wǎng)招聘的江湖地位、BOSS直聘在社交招聘的崛起……這些都是58同城一時難以撼動的。而58同城招聘真正能夠引以為豪的是藍(lán)領(lǐng)招聘……可是，即便是58同城成為這一細(xì)分領(lǐng)域真正的霸主，又能有多大的市場規(guī)模？
再來談?wù)劮慨a(chǎn)業(yè)務(wù) 。目前在整個房產(chǎn)領(lǐng)域，58同城通過收購安居客并給其賦能，確實讓其在房產(chǎn)市場占據(jù)了一定的江湖地位。但是房產(chǎn)市場還有貝殼找房、房天下等眾多競爭對手，安居客恐難高枕無憂。
尤其是依托于鏈家地產(chǎn)發(fā)展壯大的貝殼找房，通過在線下集聚的房源和門店，以及龐大的經(jīng)紀(jì)人團(tuán)隊優(yōu)勢，貝殼找房上線不久后就迅速崛起，成為安居客最大的競爭對手。安居客要想把貝殼找房、鏈家網(wǎng)、房天下等競爭對手干趴下，其難度可想而知。
作為一個生活信息服務(wù)平臺，58同城涵蓋了生活服務(wù)的方方面面，但是除了招聘和房產(chǎn)這兩大通過收購發(fā)展崛起的業(yè)務(wù)，其他基本都是大而不強(qiáng)。而招聘和房產(chǎn)這兩大主業(yè)，也難以撐起一個巨大的互聯(lián)網(wǎng)帝國。在營收增速下滑，流量見頂?shù)拇筅厔菹拢?8同城的未來想象力十分有限。
四、下沉市場這碗飯并不好吃
58同城過去10多年的發(fā)展，主要得益于在一二三線城市的快速發(fā)展，但是隨著線上流量的逐漸枯竭，吃流量這碗飯的58同城開始遇到了增長瓶頸。于是，58同城把眼光瞄準(zhǔn)了鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，并推出了58同鎮(zhèn)，企圖在廣大的鄉(xiāng)村地區(qū)再復(fù)制一個新的“58同城”。
不過，愿望總是美好的，真的要落地，現(xiàn)實可能總是比較殘酷。
先從租房業(yè)務(wù)來說吧。 在一二線城市，進(jìn)城打工上班一族還是不少，很多人在北京、上海、深圳等城市買不起房子，只能依靠租房，而租房，可能很多人首選的信息服務(wù)平臺就會是58同城。
但是在廣大的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，租房的需求就會小很多了。鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場的外來人口遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于一二線這些主要城市，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)的務(wù)工人員基本都是本地人，本地人毫無疑問基本都會有自己的居所。
再來談?wù)務(wù)衅笜I(yè)務(wù)。 作為58同城上非常重要的一個業(yè)務(wù)板塊，從人口規(guī)模上來看，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場和農(nóng)村市場的總體規(guī)模確實比較龐大，但是鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場基本都是小本生意為主，有大量招工需求的企業(yè)并不多。相比之下，58同鎮(zhèn)在下沉市場的招聘市場就會小很多。
相比之下，二手車業(yè)務(wù)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場可能發(fā)展空間會更大一些。隨著汽車的不斷下鄉(xiāng)，越來越多的農(nóng)民都買起了小轎車，同樣如此，二手車市場的需求也會不小。一二線城市的汽車市場正在逐漸走向飽和，未來汽車最大的市場就在鄉(xiāng)鎮(zhèn)，這個對于58同鎮(zhèn)是一個不錯的機(jī)會。
如果能夠把握好這個機(jī)會，58同鎮(zhèn)在這個業(yè)務(wù)板塊確實能獲得突破。但是我們從阿里、京東們的下鄉(xiāng)動作來說，他們走得并不輕松，58同鎮(zhèn)這種分類信息服務(wù)并不比電商下鄉(xiāng)容易，其下沉的難度可想而知。
五、奇了個怪了：為何中國互聯(lián)網(wǎng)天天就想著下沉，卻沒幾個想著出海？
一提到下沉，大家就提到拼多多、快手、趣頭條這幾個典型的案例，可是除了這幾個平臺，你們還看到哪個平臺真正在下沉市場崛起？然后就一窩蜂的全民下沉，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，幾乎所有的所謂媒體，天天都在喊下沉，人云亦云，毫無自己的戰(zhàn)略和主見。
無數(shù)事實和案例證明：下沉并不好下！
其實對于58同城這樣的平臺來說，好歹也算互聯(lián)網(wǎng)的小巨頭、生活信息服務(wù)的超級獨角獸了。但是除了今年安居客與全球性在線房地產(chǎn)廣告公司REA集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作等一些小動作之外，卻幾乎沒有看到58同城在出海方面有啥動作。
除了中國的約14億人口，全球還有60億人口需要生活信息服務(wù)，這是多大的市場？
如果說作為一家創(chuàng)業(yè)公司而言，一開始就選擇出海可能并不是明智之舉，但是58同城作為一家小巨頭，為何只是惦記著下沉，卻從不敢出海？
有人就開始發(fā)問了，你以為出海是那么容易？你想出海就出海？
但是不嘗試，怎么就知道出海不行呢？
觸寶，作為一家創(chuàng)業(yè)公司，從一開始就選擇了海外市場，如今也跑到了紐約上市……
抖音，作為一家短視頻平臺，眼瞅著國內(nèi)的流量逐漸飽和，為何跑到海外也能風(fēng)靡？
華為、小米等智能手機(jī)，如今他們在歐洲、印度等市場，不照樣受到了老外們的追捧？
為何58同城不能？
這個問題也許只有姚勁波本人能夠解答，但是在筆者看來，我只能這么膚淺地理解：要么是姚勁波沒這個膽量邁出國門，害怕失敗；要么是姚勁波缺乏了當(dāng)初創(chuàng)業(yè)的激情和血性了。
六、58的未來：不取決市場，更多取決于58自己
很不幸，在58同城宣布利潤大漲509.7%之際，58同城姚勁波發(fā)了一封內(nèi)部信：在今年上半年公司整體超額完成了對市場的承諾，但與大部分中國企業(yè)一樣，在如今經(jīng)濟(jì)下行不確定的大環(huán)境下，58同城不可能獨善其身。他宣布，將在年底將降級或請走10%副總裁。
從這封內(nèi)部信可以看出，姚勁波對于58同城未來的前景預(yù)測不是太樂觀。
雖然說58同城面臨著營收增長的壓力，但是個人覺得市場因素只是客觀因素，更多還取決于58自身，取決于創(chuàng)始人如何做，如何帶領(lǐng)團(tuán)隊沖鋒陷陣。姚勁波此時宣布58同城將在年底將降級或請走10%副總裁，毫無疑問將引發(fā)外界對58同城“變相裁員”的猜測，對于股市也將產(chǎn)生不利的影響。
對于未來的58同城，關(guān)鍵還在于姚勁波如何帶領(lǐng)團(tuán)隊布局這盤棋，棋下好了，姚勁波完全可以再造10個58同城。但是如果連創(chuàng)始人對于未來的前景都抱有一定的悲觀預(yù)估，這對團(tuán)隊而言也許并不是一件幸事，58同城的未來很可能會止步不前。
至于58同城未來究竟能走多遠(yuǎn)，走到哪里去，更多還是取決于姚勁波和整個團(tuán)隊，而不單單取決于市場。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
劉曠 </span>