在線英語教育行業硝煙四起。

一方面，在線英語教育平臺們紛紛招兵買馬，積極備戰。DaDa、阿卡索分別完成了近億元的融資，VIPKID也正在尋求4億到5億美元融資；另一方面，在線英語教育平臺們開始秀肌肉，陸續對外展示其財報。

2019年5月28日，教育科技公司流利說（NYSE: LAIX）對外公布截至2019年3月31日的2019年第一季度未經審計財務報告。財報顯示：流利說本財季凈收入2.533億元人民幣，同比增長161.7%；報告期內，共約110萬付費用戶購買了公司的課程和服務，較去年同期翻了一番。

通過財報可以看到，流利說在用戶與營收方面都迎來了雙豐收。

營收持續增長，虧損進一步收窄

在營收數據上，流利說表現亮眼。

財報顯示：2019年第一季度流利說總營收達到了2.53億元，雖然較上一個季度2.24億元營收額僅環比上漲12.9%，但是較2018年第一季度0.97億元同比增長161.7%；第一季度毛利潤為1.94億元，較2018年第四季度1.63億元的毛利潤環比增長19%，較去年同期的7320萬元人民幣增長164.6%；而凈虧損則為0.67億元，上一季度為1.63億，凈虧損降幅高達58.9%，凈虧損占收入比也從去年同期的95.4%大幅收窄至26.6%。

透過財報可以直觀的看到，流利說無論是在總營收上，亦或是在止損上都有長足進步。在止損上，流利說之所以能夠取得如此優異的成績，主要得益于其運營效率提升的助力。一方面流利說通過繼續評估和利用不同的客戶獲取渠道組合，優化了在CSE（中國英語能力等級量表）上的投資回報率，從而獲得了大量的自來水用戶，對于降低流量獲取成本有著較大的幫助。

另一方面，流利說在銷售和營銷成本管理方面持續保持嚴格紀律，進一步提升了團隊的運營效率，為平臺更好的控制營銷成本保駕護航。據悉，流利說第一季度的銷售和市場營銷費用占凈收入的比例已經從去年同期的131.2%大幅度降至76.4%。

而流利說營收大幅增長的主要原因則與付費用戶激增有關。2019年第一季度，流利說付費用戶110萬人，營收達到了2.53億元；而去年同期流利說付費用戶才僅有55.2萬，總營收也僅為1.57億元。可以直觀的看到，流利說營收增長與付費用戶之間是呈正相關的，所以流利說營收也隨著付費用戶的增長而增加了。

用戶規模再度突破

在用戶方面的數據，流利說表現更是驚艷。

流利說2019年第一季度財報顯示：流利說注冊用戶總數為1.234億，較2018年第四季度1.103億的總注冊用戶數環比增長18%；2019年第一季度，在流利說平臺上購買課程和服務的付費用戶總數為110萬人，較2018年第一季度55.2萬人暴漲了99.28%，幾乎翻了一倍。

對于流利說在用戶方面所取得優異表現的原因，其首席財務官余濱女士認為：不斷提高的品牌知名度和沉浸式產品體驗，是獲得用戶增長的主因。

一方面，流利說通過提升品牌知名度，進一步擴大了流利說的受眾范圍。目前，流量說提升品牌知名度的方式主要有：微信朋友圈打卡（裂變式），影視IP聯動（例如冠名《冒犯家族》，與《楚喬傳》、《人間至味是清歡》等IP展開合作）等。

以微信朋友圈打卡此方式為例，流利說利用這一方式，一來能夠以較低的成本將品牌向更多用戶，畢竟微信有著11億活躍用戶；二來流利說以打卡的方式推廣品牌，能夠在段時間內取得顯著效果，從而為流利說獲取用戶打下基礎，畢竟讓用戶選擇，肯定是選擇自己熟悉的品牌使用嘛，這也符合用戶的消費心理。

另一方面，流利說不斷提升產品體驗，利于已有用戶粘性的提升與對新用戶吸引力的提升。從流利說財報電話會議的內容來看，流利說仍在不斷提升產品體驗，近期流利說完成了CSE的對接，目前它也是國內第一家也是唯一一家與CSE對接的機構。在此之前，流利說已經構建了以人工智能為基礎的Liulishuo平臺，能夠提供個性、有效的英語學習體驗。

流利說不斷提升產品體驗，對已有用戶而言，能夠進一步提升他們對平臺的粘性，據了解截止2019年第一季度，用戶在平臺上已經產生了大約309億句和23億分鐘的對話；而對于新用戶來說，能夠顯著增強流利說在這類用戶心中的吸引力，因此流利說才在用戶方面再次取得突破。

AI助力流利說高筑競爭壁壘

流利說上市之初就頂著“AI英語教育第一股”的頭銜，此后也一直重視對AI相關技術的研發投入。流利說2019年第一季度財報顯示，流利說用于技術研發的投入為5007.9萬人民幣，雖然投入資金的絕對值較上個季度5370萬元環比下降了6.74%，但是投入資金仍然占到了公司第一季度總營收的五分之一左右，流利說對AI的重視依舊如故。

目前，流利說通過在AI研發上的大量投入，已經研發出了英語語言識別引擎、精準寫作打分引擎、以及深度自適應英語學習系統，并且又開發出了以人工智能為基礎的Liulishuo平臺，能夠為用戶提供個性化的教學和指導。

因而使得流利說在與其他同類型平臺的對比中更有競爭力。一方面，AI的大量運用能夠相對減少平臺對人工教學模式的依賴，其對于人工的開支相對其他平臺來說會更低。財報顯示，2019年第一季度一般及行政開支為人民幣2,000萬元，低于好未來、新東方、VIPKID等平臺對于人工薪資福利等方面的支出。

另一方面，AI的大規模應用對用戶學習效率提升明顯。CRELLA（英國文化教育協會與英國貝德福特大學英語語言學習與評估研究中心）2018年底的研究調查報告顯示：746位英語學習者跟隨流利說AI老師進行平均36.88小時的學習后，約40%的學習者提升了至少一個歐標等級，72%的學習者成績有所提高。

可以看到，流利說通過AI助力，在人力成本與教學效果上都具有優勢，AI幫助流利說筑起了競爭壁壘，這也被外界認為是流利說2019年第一季度財報亮眼的主要原因。

其實，流利說CEO王翌在財報電話會議上也說過：“我們很高興今年開始實現凈收入和總賬單的強勁增長。與去年同期相比，2019年第一季度的付費用戶總數翻了一番，達到約110萬。這種出色的表現反映了人們越來越受歡迎我們的產品以及我們在中國人工智能英語學習市場的持續領導地位”。

盈利難仍然困擾流利說

流利說本次財報雖然整體上看起來是一片欣欣向榮，但是還是難以掩蓋盈利難的問題。2019年第一季度財報顯示，它在本季度共虧損6730萬元，虧損占收入比從去年同期的95.4%大幅收窄至26.6%。雖然虧損收窄是變好的趨勢，但是無論再怎么收窄，流利說還是處于虧損狀態，盈利問題一直未得到解決。

從行業大環境來看，虧損是常態。例如英語教育行業中市場份額最大的VIPKID（數據來源：《2018年中國在線青少兒英語教育白皮書》），VIPKID就曾明確表示過公司將在2022年之前實現盈利，言下之意就是目前仍然處于虧損階段；再比如英語教育行業另一知名平臺51Talk，2018年虧損雖然同比減少28.2%，但仍然虧損4.17億元。

雖然英語教育行業長期被盈利難所困擾，但是也并非不能盈利，目前英語教育行業已有少許平臺開始盈利了，這一消息對于流利說來說無疑會產生巨大壓力，畢竟流利說目前仍然處于虧損狀態。

但作者認為流利說盈利問題只是暫時的。從財報內容可以看出，流利說用于銷售和營銷費用為1.936億元，占到了總營收的76.4%，高額的銷售與營銷費是導致流利說深陷盈利困境的主要原因。而最近微信朋友圈全面封殺“打卡營銷”，雖然看起來對流利說營銷效果會產生一定影響，但從某種角度來看也能促使它轉變營銷模式，從而改善盈利能力。

總之，流利說當前交出的財報還算良好，期待流利說接下來的表現。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發曠創投網