解讀搜狗財(cái)報(bào)：邁過業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期，AI布局打開想象空間

4月29日下午，搜狗發(fā)布了2019年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。從財(cái)報(bào)內(nèi)容中，美股研究社發(fā)現(xiàn)，搜狗既有的輸入法、搜索業(yè)務(wù)增速均不錯(cuò)，這兩大業(yè)務(wù)的快速發(fā)展讓搜狗的營(yíng)收高于市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)的情況。

值得一提的是，本季度搜狗由于加大AI業(yè)務(wù)的投入，戰(zhàn)略性的出現(xiàn)了虧損。搜狗CEO王小川對(duì)此表示，虧損「主要由于對(duì)智能硬件戰(zhàn)略進(jìn)行升級(jí)，導(dǎo)致智能硬件產(chǎn)品的銷售出現(xiàn)下滑」。

由此可以看出，搜狗開始將視線看向未來，為了投入AI或?qū)⒄{(diào)動(dòng)整個(gè)公司的力量去發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)搜狗的戰(zhàn)略投入已經(jīng)營(yíng)收增長(zhǎng)也給出了回應(yīng)，受營(yíng)收超市場(chǎng)預(yù)期的利好消息，搜狗盤中一度大漲10%。

搜狗的搜索和輸入法業(yè)務(wù)穩(wěn)速增長(zhǎng) ，AI技術(shù)已與多項(xiàng)核心業(yè)務(wù)深度融合

目前來看，搜狗的核心收入主要還是來自于搜索和輸入法業(yè)務(wù)。從搜狗發(fā)布的2019年第一季度財(cái)報(bào)來看，搜狗的整體營(yíng)收和搜索、輸入法業(yè)務(wù)發(fā)展都不錯(cuò)。

一季度，搜狗公司總收入為17億元，高于市場(chǎng)預(yù)期的2.37億美元，同比增長(zhǎng)8%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬搜狗的凈虧損為270萬美元，相比之下去年同期的凈利潤(rùn)為1530萬美元。展望第二季度，搜狗號(hào)預(yù)期營(yíng)收將同比增長(zhǎng)1~4%，營(yíng)收達(dá)到為3.03億~3.13億美元。

從核心數(shù)據(jù)上，搜狗有以下幾個(gè)方面值得關(guān)注。在輸入法業(yè)務(wù)方面，截止3月底，搜狗手機(jī)輸入法日活躍用戶數(shù)已達(dá)4.43億，較一年前增加了23%。根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)顯示，搜狗手機(jī)輸入法穩(wěn)居國(guó)內(nèi)以DAU計(jì)的第三大手機(jī)應(yīng)用。可以預(yù)見，只要能夠持續(xù)占領(lǐng)輸入法領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，甚至在未來的語(yǔ)音輸入領(lǐng)域依舊享有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在搜索業(yè)務(wù)方面，搜狗的搜索相關(guān)收入達(dá)到了15.8億元，同比增長(zhǎng)13%，增長(zhǎng)速度在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，是目前搜狗營(yíng)收占比最大的業(yè)務(wù)。在由盈轉(zhuǎn)虧后，搜狗王小川在財(cái)報(bào)會(huì)議中直言：這是搜狗對(duì)智能硬件戰(zhàn)略進(jìn)行升級(jí)的原因，這一點(diǎn)其實(shí)非常關(guān)鍵。

從財(cái)報(bào)中的情況來看，搜狗的AI業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的融合正在加深，搜狗的智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)和市場(chǎng)化也都在加速，尤其是搜狗在語(yǔ)音、圖像、語(yǔ)義理解等領(lǐng)域的AI技術(shù)沉淀，已經(jīng)對(duì)搜狗傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)提供幫助。

一方面，搜狗手機(jī)輸入法日均語(yǔ)音請(qǐng)求量較一年前增長(zhǎng)69%，峰值達(dá)6億次，這背后依托的就是搜狗的AI能力。在未來越來越多用戶使用語(yǔ)音輸入的情況下，這背后離不開強(qiáng)大精準(zhǔn)的語(yǔ)音識(shí)別和語(yǔ)義理解技術(shù)。

另外一方面，用AI技術(shù)升級(jí)搜索服務(wù)，用戶的搜索結(jié)果就可以變得更加智能化，搜狗也將這相關(guān)的技術(shù)應(yīng)用在醫(yī)療、教育和法律等垂直領(lǐng)域探索市場(chǎng)。搜狗的智能硬件布局也取得了階段性成果，其能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收方面超預(yù)期的增長(zhǎng)，本身也和搜狗AI的落地應(yīng)用息息相關(guān)。

從搜索驅(qū)動(dòng)到AI驅(qū)動(dòng)，搜狗面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期

美股研究社分析歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，搜狗2016年搜索和相關(guān)廣告貢獻(xiàn)收入5.97億元，占總收入的90%。2017年上半年搜索廣告貢獻(xiàn)收入2.39億美元，占總收入的88%；而在本季度，搜索業(yè)務(wù)也占據(jù)了搜狗總營(yíng)收92%。

可以看出，搜狗目前還是一家核心收入依靠搜索業(yè)務(wù)的企業(yè)，截止到目前為止，搜狗搜索業(yè)務(wù)覆蓋人群已經(jīng)超過5.6億人，在日搜索活躍量方面，位居中國(guó)第二。搜狗的三級(jí)火箭戰(zhàn)略依舊有效，反映在財(cái)報(bào)中，本季度無論是從流量端還是在變現(xiàn)端都比較穩(wěn)定增長(zhǎng)。

但整個(gè)搜索市場(chǎng)格局已經(jīng)基本穩(wěn)定，包括搜狗在內(nèi)的諸多企業(yè)要想改變當(dāng)下的搜索格局，短期都不太現(xiàn)實(shí)。再加上信息流廣告已成為當(dāng)下所有移動(dòng)app標(biāo)配，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，這就意味著搜狗的營(yíng)收想要進(jìn)一步突破，就不能僅僅再只是依靠搜索。搜狗事實(shí)上也在思考未來進(jìn)一步發(fā)展，這家公司也正正全力從搜索驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向到AI驅(qū)動(dòng)。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球人工智能市場(chǎng)規(guī)模在2015-2025年將保持平均50.7%的復(fù)合增速，2025年規(guī)模有望達(dá)到369 億美元。縱觀國(guó)內(nèi)外的科技巨頭，包括BAT+FAANG在內(nèi)的巨頭也紛紛在加大AI的布局，AI已成為科技企業(yè)未來的新方向。

在巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)面前，作為一家技術(shù)底蘊(yùn)不錯(cuò)的企業(yè)，依托于在搜索和輸入法領(lǐng)域積累的數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，搜狗在AI市場(chǎng)有屬于自己的機(jī)會(huì)。搜索本就是AI的雛形，輸入法也正在變得越來越智能化，現(xiàn)在和未來的推薦引擎都需要很多AI技術(shù)，搜狗擁抱AI似乎就是一件注定的事情。從這個(gè)角度來看，AI既會(huì)是搜狗提升傳統(tǒng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的通道，也是搜狗實(shí)現(xiàn)彎道超車的好機(jī)會(huì)。

本季度財(cái)報(bào)中，最讓投資人困惑的在于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下搜狗凈虧損為270萬美元，但從搜狗近來的動(dòng)態(tài)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這家公司正在加速其轉(zhuǎn)型，逐漸朝著AI業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)。隨著搜狗AI應(yīng)用落地有更多標(biāo)桿案例，搜狗AI業(yè)務(wù)將會(huì)給對(duì)公司營(yíng)收產(chǎn)生巨大貢獻(xiàn)。AI已經(jīng)成為了搜狗必須去做也必須去做好的一件事情，短期的戰(zhàn)略虧損只是為了更美好的未來。

AI究竟會(huì)給搜狗帶來多大想象力？軟硬一體或成搜狗未來主要增長(zhǎng)點(diǎn)

那么，AI會(huì)如何改變搜狗呢？2019年第一季度，搜狗的智能戰(zhàn)略確實(shí)發(fā)生比較大的變化，其面向市場(chǎng)也推出了全新的一些解決方案，這意味著距離大規(guī)模市場(chǎng)化應(yīng)用已經(jīng)指日可待。從財(cái)報(bào)中，美股研究社也找到了搜狗AI業(yè)務(wù)未來值得關(guān)注的三個(gè)方向。

首先是語(yǔ)音，這是目前大家公認(rèn)能夠在AI應(yīng)用方面有大發(fā)展的一個(gè)領(lǐng)域，也是目前很多科研機(jī)構(gòu)和科技企業(yè)重點(diǎn)研究的方向，其中就包括百度、訊飛。

語(yǔ)音輸入，是未來的一種趨勢(shì)，依托于目前搜狗的用戶量和使用頻次，搜狗能夠比其他對(duì)手獲得更多有效的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和識(shí)別研究。未來只要搜狗的語(yǔ)音識(shí)別和語(yǔ)音輸入技術(shù)不遜色于其他輸入法領(lǐng)域的對(duì)手，語(yǔ)音就可以助力搜狗繼續(xù)在輸入法領(lǐng)域保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí)，語(yǔ)音不止于軟件產(chǎn)品，智能硬件也可以應(yīng)用在很多工作和生活場(chǎng)景之中。不久前，搜狗剛剛推出全新智能錄音筆C1。搜狗對(duì)外介紹稱，這一款智能硬件產(chǎn)品其結(jié)合核心AI技術(shù)，語(yǔ)音轉(zhuǎn)文字準(zhǔn)確率能夠達(dá)95%，那么這用在采訪，會(huì)議，培訓(xùn)等多個(gè)工作場(chǎng)景和旅游這類生活場(chǎng)景中，都非常有效。所以，結(jié)合目前搜狗本身就有的業(yè)務(wù)，持續(xù)關(guān)注搜狗在語(yǔ)音領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和動(dòng)態(tài)，對(duì)于廣大投資人非常關(guān)鍵。

其次，AI在翻譯也是重點(diǎn)的一塊市場(chǎng)，也是既語(yǔ)音輸入以外搜狗AI戰(zhàn)略中的重要一環(huán)。在口語(yǔ)機(jī)器翻譯評(píng)測(cè)大賽和對(duì)話型機(jī)器閱讀理解挑戰(zhàn)賽上，搜狗打敗了阿里巴巴，微軟，斯坦福等著名機(jī)構(gòu)，奪得第一。

在目前翻譯行業(yè)也正在被科技技術(shù)改變的情況下，配合了精準(zhǔn)的AI識(shí)別能力和語(yǔ)義分析技術(shù)，在配套整個(gè)完善的AI技術(shù)，AI翻譯不僅可以應(yīng)用在純文本內(nèi)容的翻譯，還能實(shí)現(xiàn)同聲傳譯。

這一塊，目前搜狗也開始逐漸將其商業(yè)化，尤其將其應(yīng)用在賽事和會(huì)議上。在最近的多個(gè)國(guó)際賽事上，包括2018FINA游泳世界杯北京站在內(nèi)的賽事就是用了搜狗AI翻譯技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了全球同傳的效果。

目前搜狗已經(jīng)推出搜狗翻譯寶Pro與搜狗錄音翻譯筆兩大硬件產(chǎn)品。相關(guān)數(shù)據(jù)表明，搜狗神經(jīng)機(jī)器翻譯技術(shù)的日均翻譯請(qǐng)求達(dá)1.6億次，覆蓋全球超5億用戶，助力產(chǎn)品產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益超人民幣40億元。

作為目前搜狗AI商用的由一個(gè)大板塊，持續(xù)關(guān)注搜狗AI翻譯的技術(shù)進(jìn)展和商用進(jìn)展，這也對(duì)投資人來說非常關(guān)鍵。

最后，我們還非常有必要關(guān)注搜狗AI在搜索領(lǐng)域的變化。目前的搜索引擎對(duì)于AI的能力要求越來越高，尤其是在醫(yī)學(xué)問答、法律問題這些非常垂直的專業(yè)化領(lǐng)域，需要有更多的AI技術(shù)體系去支撐，才能夠?qū)ΜF(xiàn)有的體驗(yàn)進(jìn)行突破升級(jí)。

在未來，用戶和市場(chǎng)對(duì)于搜索引擎的AI結(jié)果，將直接決定了一個(gè)搜索引擎的發(fā)展，這對(duì)于搜狗來說既是一個(gè)挑戰(zhàn)也是一個(gè)機(jī)會(huì)。

一方面，搜狗的搜索業(yè)務(wù)如果要實(shí)現(xiàn)較大的市場(chǎng)增長(zhǎng)，就需要擁有更加前沿的體驗(yàn)和更大的創(chuàng)新，才可能形成其搜索業(yè)務(wù)的差異化發(fā)展；另外一方面，如果達(dá)不到簽一個(gè)目標(biāo)，也必須有較強(qiáng)的AI搜索能力，才有可能不被包括百度在內(nèi)的其他搜索引擎打擊太多，繼續(xù)保持現(xiàn)有體量的穩(wěn)速增長(zhǎng)。

搜索業(yè)務(wù)目前作為搜狗最主要的營(yíng)收業(yè)務(wù)，持續(xù)對(duì)其AI搜索能力保持關(guān)注，仍然非常關(guān)鍵。

AI打開想象空間，搜狗的故事才剛剛開始

整體來說你會(huì)發(fā)現(xiàn)，比起百度、谷歌高開高舉的布局AI，搜狗的AI布局更加精細(xì)化，專注將自身優(yōu)勢(shì)不斷放大，這種專注的AI之路，也給眾多轉(zhuǎn)型的科技公司起到了一個(gè)很好的啟示。

一直以來，搜狗給人的印象就是輸入法和搜索引擎，但從現(xiàn)在和未來的情況來看，AI勢(shì)必會(huì)成為搜狗的重要標(biāo)簽，AI已經(jīng)不止是會(huì)給搜狗帶來軟件服務(wù)上的變化，還極有可能在營(yíng)收模式上發(fā)生改變。未來，軟硬一提的AI成果，也將是決定搜狗發(fā)展空間的關(guān)鍵。

本文來源：美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）http://www.meigushe.com——旨在幫助中國(guó)投資者理解世界，專注報(bào)道美國(guó)科技股和中概股，對(duì)美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們