英特爾放棄5G調(diào)制解調(diào)器芯片制造后，市場(chǎng)喜憂參半。在此之后，4月25日美股收盤，英特爾發(fā)布了2019年第一季度財(cái)報(bào)，第一季度凈營(yíng)收為161億美元，去年同期為160.66億美元，市場(chǎng)預(yù)期160.17億美元。第一季度凈利潤(rùn)為39.74億美元，去年同期為44.54億美元，市場(chǎng)預(yù)期37.27億美元。

這財(cái)報(bào)其實(shí)不算太差，營(yíng)收和利潤(rùn)都超市場(chǎng)預(yù)期，但財(cái)報(bào)公布后，英特爾盤后暴跌8%。美股研究社希望通過(guò)解讀英特爾的這份新財(cái)報(bào)，也許能夠幫助投資者更加理性客觀的看待芯片半導(dǎo)體在接下來(lái)的發(fā)展。

未來(lái)業(yè)績(jī)展望不容樂(lè)觀，投資者期待英特爾恢復(fù)增長(zhǎng)

美股研究社認(rèn)為股價(jià)振幅巨大的原因主要是前景展望，英特爾預(yù)計(jì)Q2收入約為156億美元，而估計(jì)為168.8億美元，每股盈利約為0.89美元，而后者為1.02美元。2019年年度展望，英特爾將收入預(yù)期從71.5億美元下調(diào)至69億美元，市場(chǎng)預(yù)期為71.34億美元。每股盈利從4.60美元下跌至4.35美元，而預(yù)期為4.52美元。

美股這一波創(chuàng)歷史新高，半導(dǎo)體行業(yè)一直是領(lǐng)漲的，主要是上個(gè)季度財(cái)報(bào)的時(shí)候，幾家半導(dǎo)體公司說(shuō)芯片半導(dǎo)體下滑的拐點(diǎn)已經(jīng)來(lái)了，最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，但賽靈思帶來(lái)的恐慌還沒(méi)消散，英特爾這個(gè)預(yù)期一出，盤后英偉達(dá)、美光科技、AMD都出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，芯片半導(dǎo)體估計(jì)要開始回調(diào)了。

投資者將非常好奇地看到英特爾管理層計(jì)劃在未來(lái)幾個(gè)季度恢復(fù)增長(zhǎng)。最近，該公司決定放棄在智能手機(jī)領(lǐng)域推出5G調(diào)制解調(diào)器的計(jì)劃，此前科技巨頭蘋果和芯片巨頭高通公司結(jié)束了長(zhǎng)期的法律訴訟。推出5G iPhone被認(rèn)為是蘋果公司進(jìn)行超級(jí)升級(jí)循環(huán)的下一次機(jī)會(huì)，但高通和英特爾在爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額的過(guò)程中，高通笑到了最后，而這無(wú)疑也是英特爾潛在的重大損失。

其實(shí)大部分人對(duì)于英特爾放棄5G基帶建設(shè)這一舉措表示理解，甚至支持。包括摩根士丹利在內(nèi)的多家金融機(jī)構(gòu)對(duì)此表示樂(lè)觀，更直接的表現(xiàn)就是英特爾股價(jià)并沒(méi)有因此大跌。美股研究社認(rèn)為英特爾退出5G基帶建設(shè)，或許更有利于他在5G邊緣計(jì)算等其他5G技術(shù)方面的發(fā)展。

放棄5G基帶研發(fā)，并不意味著英特爾就此放棄5G市場(chǎng)。5G不僅包括5G手機(jī)，還有PC端，物聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)方面。今后，英特爾將會(huì)把重點(diǎn)放在5G基礎(chǔ)建設(shè)上，據(jù)砍柴網(wǎng)報(bào)道，在今年的CES展會(huì)上，英特爾推出了10nm工藝的5G SoC芯片，代號(hào)Snow Ridge，專為5G無(wú)線接入及邊緣計(jì)算設(shè)計(jì)，預(yù)計(jì)將在2019年下半年上市。此后英特爾提到中興等公司已經(jīng)決定采用他們的5G Snow Ridge處作為基站核心。因此，我們可以看到英特爾并沒(méi)有放棄5G賽道，只是以另一種方式參與競(jìng)爭(zhēng)而已。

不過(guò)，一位分析師預(yù)測(cè)這將可能會(huì)讓英特爾的總收入在2012年減少26億美元。這對(duì)公司總體收入沒(méi)有產(chǎn)生重大影響，但對(duì)于希望英特爾成為主導(dǎo)智能手機(jī)行業(yè)前景的的投資者來(lái)說(shuō)，造成了心理上的損失。

芯片競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，英特爾面臨多方壓力

英特爾一直以來(lái)被稱為"牙膏廠"，其芯片技術(shù)進(jìn)步十分有限，但價(jià)格卻在不斷攀升。盡管英特爾目前依然占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)，但其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如AMD和賽靈思等也在不斷研發(fā)，而根據(jù)市場(chǎng)相關(guān)人士分析，英特爾的市場(chǎng)份額在未來(lái)幾年內(nèi)很可能跌至90%。

事實(shí)上，在芯片領(lǐng)域，繼亞馬遜等公司投資嘗試開發(fā)芯片后，三星計(jì)劃投入1160億美元，以對(duì)抗英特爾。雖然這些大型公司研發(fā)芯片很可能只是為了自身使用，很難再短期內(nèi)對(duì)英特爾造成損失，但是，這些公司原本就是英特爾的大客戶。一旦研制成功，英特爾的芯片業(yè)務(wù)將不可避免的遭受損失。

若是這些公司僅僅只是為了自身，那么AMD在芯片上的研發(fā)就觸及到英特爾的主營(yíng)業(yè)務(wù)了。在魯大師2019年Q1PC處理器測(cè)試上，AMD排名穩(wěn)居第一，超過(guò)了英特爾。不僅是性能，在市場(chǎng)份額上，AMD也開始追趕英特爾，特別是在低端市場(chǎng)上。當(dāng)然，面對(duì)多方壓力，英特爾最近也推出了第九代酷睿芯片，這款芯片將略微緩解英特爾的壓力，但想要徹底擺脫芯片競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)型或許是最好的方法。

英特爾轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)中心提供云服務(wù)，致力物聯(lián)網(wǎng)與AI發(fā)展

對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)，芯片固然是其主營(yíng)業(yè)務(wù)，但英特爾未來(lái)的發(fā)展方向已經(jīng)指向了數(shù)據(jù)。不僅與平安云，阿里云等公司實(shí)現(xiàn)了合作，還致力于打造物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)。將人工智能與物聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，或許是英特爾未來(lái)營(yíng)收的關(guān)鍵。

4月23日，在中國(guó)聯(lián)通合作伙伴大會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通宣布與英特爾達(dá)成深度合作，雙方將在2022年北京冬奧會(huì)上實(shí)現(xiàn)全新的5G體驗(yàn)。這對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)，意味著在5G的生態(tài)建設(shè)上又前進(jìn)了一步。目前來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通和英特爾已經(jīng)完成多個(gè)項(xiàng)目試驗(yàn)，這將有效推動(dòng)英特爾的邊緣計(jì)算產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的建設(shè)，同時(shí)也為云網(wǎng)融合打下堅(jiān)實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)。

隨著芯片技術(shù)的逐漸成熟，英特爾也開始謀求轉(zhuǎn)型，而在過(guò)去四年中，英爾特的云服務(wù)計(jì)算增長(zhǎng)迅速，美股研究社分析后發(fā)現(xiàn)，從2014到2017年，英特爾CSP業(yè)務(wù)營(yíng)收翻了一倍，實(shí)現(xiàn)了30%的年度復(fù)合增長(zhǎng)率。這使得英特爾對(duì)其云服務(wù)充滿信心，而隨著云服務(wù)的繼續(xù)推進(jìn)，也有利于其在人工智能，自動(dòng)駕駛等方面的研發(fā)。

云計(jì)算業(yè)務(wù)市場(chǎng)廣闊，英特爾在提供差異化云服務(wù)方面更是得心應(yīng)手。由于不同的云計(jì)算廠商需求不同，其產(chǎn)品對(duì)工作特征，對(duì)數(shù)據(jù)設(shè)計(jì)的要求也不同，這意識(shí)著他們需要定制化云計(jì)算服務(wù)。英特爾能夠根據(jù)不同客戶的需求在功率，CPU優(yōu)化，計(jì)算，儲(chǔ)存等方面提供個(gè)性化服務(wù)。例如AWS和今日頭條就都采取了英特爾的架構(gòu)設(shè)計(jì)。

除此之外，英特爾近日還與阿里云達(dá)成了協(xié)議。阿里云智能IoT事業(yè)部總經(jīng)理庫(kù)偉表示，只有數(shù)據(jù)，AI智能，計(jì)算等融為一體，才能真正實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)。而英特爾與阿里云合作研發(fā)的link Visual 2.0不管是在軟件還是在硬件方面都很好的解決了這一問(wèn)題。

對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)，失去了5G移動(dòng)芯片業(yè)務(wù)意味著失去了一大筆可能的業(yè)務(wù)。但5G市場(chǎng)仍然廣闊，云服務(wù)，物聯(lián)網(wǎng)，人工智能等方面仍然是一片藍(lán)海，相關(guān)技術(shù)研發(fā)還處于早期，并沒(méi)有很深的技術(shù)壁壘。英特爾利用自身在芯片制造方面的優(yōu)勢(shì)，及時(shí)轉(zhuǎn)型為數(shù)據(jù)中心，利用云服務(wù)業(yè)務(wù)深入發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)或許將迎來(lái)巨額的營(yíng)收。

推動(dòng)自動(dòng)駕駛深度發(fā)展，英特爾的未來(lái)仍然值得

英特爾近日來(lái)動(dòng)作不斷，除了與中國(guó)聯(lián)通達(dá)成合作以外，還在第十八屆上海國(guó)際汽車工業(yè)展覽會(huì)召開期間，與長(zhǎng)城汽車達(dá)成合作。雙方將在智能駕駛和智慧交通等領(lǐng)域開展合作，推動(dòng)汽車智能化創(chuàng)新發(fā)展。這對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)，將有利于其實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛的研發(fā)。

據(jù)悉，英特爾研發(fā)的A3900處理器在車載信息娛樂(lè)系統(tǒng)/車載駕駛艙、數(shù)字儀表、后座娛樂(lè)和高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)等方面擁有出色的表現(xiàn)。而除了長(zhǎng)城以外，英特爾還與諸多汽車廠商達(dá)成了合作協(xié)議。例如寶馬，特斯拉等都量產(chǎn)了基于Apollo Lake的下一代娛樂(lè)與儀表系統(tǒng)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析，到2020年，Apollo Lake會(huì)占據(jù)全球30%至40%的市場(chǎng)份額。

很顯然，這將給英特爾帶來(lái)一大筆收入。但英爾特并不僅僅局限于生產(chǎn)汽車處理器，在無(wú)人車開發(fā)上英特爾也未曾落后。英特爾CEO曾經(jīng)宣稱，無(wú)人車將是英特爾下一個(gè)增長(zhǎng)方向。為了與Waymo、特斯拉、Uber在無(wú)人車方面開展競(jìng)爭(zhēng)，英特爾收購(gòu)了以色列的一家研發(fā)公司Mobileye。不僅如此，英特爾還收購(gòu)了相關(guān)的激光雷達(dá)與地圖服務(wù)公司，意圖在無(wú)人車領(lǐng)域一展宏圖。

當(dāng)然目前來(lái)看，英特爾在無(wú)人車方面很難與幾大巨頭抗衡。而無(wú)人車技術(shù)想要真正普及還有很長(zhǎng)一段時(shí)間，而這段期間對(duì)于英特爾來(lái)說(shuō)將加劇他的資金壓力，畢竟無(wú)人車想要獲利還很遙遠(yuǎn)。但是，一旦開發(fā)成功或者在某些技術(shù)方面取得突破，不管是未來(lái)真正從事無(wú)人車生產(chǎn)銷售還是將其售賣，利用積累的數(shù)據(jù)繼續(xù)從事汽車芯片開發(fā)，都將給英特爾帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。這將是筆長(zhǎng)期生意。

同樣值得注意的是，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手賽靈思也準(zhǔn)備在汽車芯片市場(chǎng)上分一杯羹。英特爾收購(gòu)的Mobileye曾經(jīng)是特斯拉的視覺(jué)識(shí)別芯片供應(yīng)商，因?yàn)樘厮估嚨準(zhǔn)鹿屎蟊粧仐?，這意味著Mobileye這視覺(jué)識(shí)別方面有所缺陷。而賽靈思的ADAS視覺(jué)系統(tǒng)，激光雷達(dá)以及其他智能傳感系統(tǒng)上已經(jīng)達(dá)到了汽車應(yīng)用的前沿地帶，這對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)，將是一大挑戰(zhàn)。

綜上所述，英特爾雖然在移動(dòng)芯片上輸給了高通等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但他仍然在PC端占據(jù)絕對(duì)的領(lǐng)先地位。AMD，賽靈思等對(duì)手雖然會(huì)分去部分份額，但主要營(yíng)收將不會(huì)有重大影響。而此時(shí)英爾特正積極轉(zhuǎn)型為數(shù)據(jù)中心，在其他5G技術(shù)上發(fā)力，或許想要在物聯(lián)網(wǎng)，無(wú)人駕駛等方面實(shí)現(xiàn)盈收還有一段距離，但這將是他未來(lái)的重要發(fā)展方向。

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