從默默搞通訊，到被消費(fèi)者擁躉，華為用了二十多年，如今已經(jīng)長成了巨獸。

前些日子，華為站上了新聞的風(fēng)口。先是緊隨蘋果的軟件發(fā)布會來了一場“硬核”發(fā)布會，接著趁熱乎勁兒又發(fā)布了2018年年報。

都知道華為沒有上市，目前也沒有上市的打算，但是卻一直保持公布年報的習(xí)慣。3月29日，華為發(fā)布的2018年年度報告顯示，華為實現(xiàn)了全球收入7212億元（約1052億美元），同比增長了19.5%，凈利潤達(dá)到了593億元，較2017年的474億同比增長了25.1%。

這是華為首次交出千億美元營收的成績單，從收入和凈利潤來看，華為的確是交出了一份令人滿意的成績單，同時也成了華為的高光時刻。只不過數(shù)據(jù)再美也只是表象，接下來看數(shù)據(jù)背后的秘密。

運(yùn)營商業(yè)務(wù)增速放緩，消費(fèi)者業(yè)務(wù)成營收主力

華為的業(yè)務(wù)主要分為三大板塊，分別是運(yùn)營商業(yè)務(wù)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)、企業(yè)業(yè)務(wù)。其中華為的運(yùn)營商業(yè)務(wù)主要是通過通信網(wǎng)絡(luò)為全球各地的運(yùn)營商和企業(yè)們提供硬件設(shè)備、軟件服務(wù)以及解決方案。2012年以來，運(yùn)營商業(yè)務(wù)一直是華為總收入中貢獻(xiàn)最多的板塊。也因此，運(yùn)營商業(yè)務(wù)被稱為華為的“頂梁柱”。

不過到了2018年，透過年報營收結(jié)構(gòu)來看，“頂梁柱”運(yùn)營商業(yè)務(wù)出現(xiàn)了同比下滑1.3%的現(xiàn)象。再往前推兩年，與2016年23.6%的增長幅度相比，華為運(yùn)營商業(yè)務(wù)2017年的增速僅僅是2.5%。運(yùn)營商業(yè)務(wù)的營收具體表現(xiàn)為，2017年華為的運(yùn)營商業(yè)務(wù)收入為2978億元，然而2018年的收入僅為2940億元。

近兩年運(yùn)營商業(yè)務(wù)呈現(xiàn)了較為明顯的下滑趨勢，同時也意味著華為的運(yùn)營商業(yè)務(wù)增速開始放緩，逐步進(jìn)入增長瓶頸期。而在運(yùn)營業(yè)務(wù)遭遇下滑時，逆流而上的是華為的消費(fèi)者業(yè)務(wù)。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)指的是銷售電子產(chǎn)品、移動寬帶以及家庭終端。財報顯示，消費(fèi)者業(yè)務(wù)去年實現(xiàn)了大幅增長，也是首次替代運(yùn)營商業(yè)務(wù)成為華為收入貢獻(xiàn)最多的業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年度華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)收入達(dá)到了3489億元，同比增長了45%，占比達(dá)到了華為總收入的48.4%，而運(yùn)營商業(yè)務(wù)占總收入的41%。

其中，2018年華為（含榮耀）智能手機(jī)的發(fā)貨量達(dá)到了2.06億臺，同比增長了35%，另外PC發(fā)貨量同比增長超過了330%，華為平板的發(fā)貨量同比增長達(dá)到了14%，且華為智能穿戴設(shè)備的發(fā)貨量同步增長超過了120%。也就是說，手機(jī)、PC、平板以及可穿戴設(shè)備的增長成為了2018年華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)增長的主要動力。

那么問題來了，運(yùn)營商業(yè)務(wù)下滑，消費(fèi)者業(yè)務(wù)提升，兩種業(yè)務(wù)的走勢為何會截然不同？

業(yè)務(wù)走勢相反：華為將重心轉(zhuǎn)向了C端用戶？

運(yùn)營商業(yè)務(wù)作為華為2B的一項重要入口，華為不可能不重視。若排除了導(dǎo)致運(yùn)營商業(yè)務(wù)下滑是華為不重視這種可能，那么很大可能是外因所致，以市場空間的角度看很可能是運(yùn)營商業(yè)務(wù)觸到了市場天花板。

當(dāng)運(yùn)營商業(yè)務(wù)發(fā)展空間受限，且競爭對手對市場份額虎視眈眈的情況下，華為必須要另找突破口。于是C端便成了華為關(guān)注的下一個業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，這也就不難解釋去年消費(fèi)者業(yè)務(wù)增長勢頭超過運(yùn)營商業(yè)務(wù)了。

況且消費(fèi)者業(yè)務(wù)取得的突破性發(fā)展與華為銷售的硬件不無關(guān)系。不管是手機(jī)、PC還是可穿戴設(shè)備，除了技術(shù)上有了新的突破，華為在消費(fèi)者體驗、品牌力、性價比等方面都做了更加完善的處理。

簡言之運(yùn)營商業(yè)務(wù)的高增長已經(jīng)成為歷史，相反，消費(fèi)者業(yè)務(wù)的增長空間巨大，可以想象到華為下一步的規(guī)劃策略中，如何加速提升消費(fèi)者業(yè)務(wù)利潤成了籌劃的關(guān)鍵。需要注意的是，前面提到華為去年的凈利潤同比增加了25.1%，但實際上現(xiàn)金流卻出現(xiàn)下降情況，數(shù)據(jù)顯示2018年華為經(jīng)營活動現(xiàn)金流為746億元，同比下降了22.5%。

對此華為解釋，這是持續(xù)的研發(fā)投入和存貨的增加所致。確實，無論華為將用戶重點(diǎn)放B端也好，放C端也罷，或者說2B、2C華為想兩手抓，都要對應(yīng)付出相當(dāng)?shù)难邪l(fā)費(fèi)用。

相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2018年華為的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了1015億元，投入占比銷售收入14.1%，2018年報發(fā)布現(xiàn)場還披露了華為近十年的研發(fā)費(fèi)用投入超過了4800億元。華為用4800億研發(fā)費(fèi)用筑成的護(hù)城河是又深又寬。

不過話說回來，雖然消費(fèi)者業(yè)務(wù)成了華為營收的火車頭，但與蘋果、三星們比起來整體的利潤增速依舊是華為的痛點(diǎn)。

三星和蘋果太強(qiáng)勢，華為凈利潤差距依然較大

單從華為的年報來看，確實滿園碩果，但與三星年報披露的數(shù)據(jù)比起來，差距還是比較明顯。三星數(shù)據(jù)顯示（折算為人民幣后），三星電子2018全年營收為1.47萬億元，凈利潤達(dá)到了3554億元，利潤率為24.03%。

而華為2018年年報中，華為實現(xiàn)了全球收入7212億元（約1052億美元），凈利潤達(dá)到了593億元（約88億美元），利潤率為8.22%。

另外，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，蘋果公司在2018年第三季度的凈營業(yè)收入大約是530億美元，凈利潤達(dá)到了115億美元。用凈利潤作對比，蘋果公司一個季度的利潤就已經(jīng)超越了華為全年的利潤。

結(jié)合對比來看三星、蘋果、華為的凈利潤，盡管華為在2018年取得了突破性的成績，但要在凈利潤上趕超三星與蘋果，未來還將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。而造成華為凈利潤與三星、蘋果相差較遠(yuǎn)的原因，智能手機(jī)的銷量是其中一部分原因。根據(jù)IDC公布的2018年全球智能手機(jī)銷量數(shù)據(jù)，三星、蘋果、華為全年銷量分為2.923億臺、2.088億臺、2.06億臺。銷量上的落后一定程度影響了華為的凈利潤。

況且，蘋果一直以來定位智能手機(jī)高端市場，而三星、華為雖說均在低、中、高端有布局，但是均價上三星還是領(lǐng)先于華為。據(jù)不完全統(tǒng)計，2018年三星智能手機(jī)的均價為2033元，而華為的智能手機(jī)均價為1694元。所以綜合來看，華為凈利潤落后于三星與蘋果，與智能硬件的銷量和手機(jī)均價有著重要的因果關(guān)系。

好在華為在5G領(lǐng)域搶先了一步。觀察者網(wǎng)報道，“美國防部旗下咨詢部門國防創(chuàng)新委員會（Defense Innovation Board）4月3日發(fā)布名為《5G生態(tài)系統(tǒng)：國防部的風(fēng)險和機(jī)遇》報告，指出中國在5G發(fā)展方面處于領(lǐng)先地位，而作為行業(yè)領(lǐng)軍者的華為，其已向海外供應(yīng)超過一萬個基站，拿下全球28%的電信設(shè)備市場，且‘版圖’還在持續(xù)擴(kuò)張中。”

而5G時代的到來，將意味著智能時代將實現(xiàn)更快速的連接，也意味著不久后整個產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入萬物互聯(lián)的全場景智慧生活時代。值得一提的是，華為在智能終端領(lǐng)域已經(jīng)早有志向。

智能終端商能否為華為修建高墻？

在年報發(fā)布現(xiàn)場，華為首次將自己定位成“智能終端供應(yīng)商”，試圖通過技術(shù)的不斷升級，來提升產(chǎn)品的競爭力以及提高消費(fèi)者體驗，來獲取更多消費(fèi)者的青睞以及鞏固自身在技術(shù)領(lǐng)域的地位。

實際上去年年底，華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)CEO余承東在新年信中就已經(jīng)提到，未來要成為全球少數(shù)能存活下來的智能終端廠商里，并且是最強(qiáng)的一家。

足以見得，華為要成為智能終端商的信念非常堅定。只不過現(xiàn)實中，雖說未來萬物將進(jìn)入物聯(lián)化、智能化，但是目前智能終端的連接還沒有達(dá)到完全跨品牌兼容的地步。以智能家居為例，目前智能家居行業(yè)已經(jīng)走到一個痛點(diǎn)高度密集，而方案卻未能統(tǒng)一的一個時期，因此亟待需要有一套統(tǒng)一的協(xié)議或方案將其連接。

華為想要成為最強(qiáng)的智能終端商首先要解決的就是兼容問題。以華為目前的技術(shù)并不是不可能，因為華為本身就是做通訊設(shè)備技術(shù)的，瘋狂布置5G或許也是為了更流暢、更便捷地連接智能終端。

早些時候華為就已經(jīng)表明合作互利原則的態(tài)度，不觸碰生態(tài)圈內(nèi)合作伙伴的商業(yè)利益，只做智慧家庭的連接者。即只提供liteOS、物聯(lián)網(wǎng)芯片以及SKD技術(shù)等，通過手機(jī)、APP、智慧云路由器及渠道為各個品牌產(chǎn)品之間實現(xiàn)互相連接。

總結(jié)下來，此次從華為公布的年報中可以提取出來的信息是，除了收入和凈利潤可觀，未來華為還將進(jìn)入智能供應(yīng)商的角色。而關(guān)于多久能實現(xiàn)，并站穩(wěn)智能終端供應(yīng)商身份，還看華為如何在技術(shù)、研發(fā)以及營銷上權(quán)衡了。

但是對手強(qiáng)勁依舊是事實，因此華為無法停下追趕的腳步。不過可以確定的是，5G+智能終端商，應(yīng)該可以讓華為在未來的十年、甚至更長時間里繼續(xù)繪制藍(lán)圖。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財經(jīng)