一．豬肉期貨價格分析：國外豬肉期貨：圖1.美國瘦肉豬期貨合約（AUG2021）時間段：2020.4.15-2021.6.18圖2.美國分切豬肉指數期貨合約（AUG2021）時間段：2020.11.11-2021.6.18圖3.美國瘦肉豬期貨

一．豬肉期貨價格分析：

國外豬肉期貨：

圖1. 美國瘦肉豬期貨合約（AUG2021） 時間段：2020.4.15-2021.6.18

圖2.美國分切豬肉指數期貨合約（AUG2021）時間段：2020.11.11-2021.6.18

圖3.美國瘦肉豬期貨合約（AUG2021）與美國分切豬肉期貨合約（AUG2021）近三個月價格走勢比較

美國瘦肉豬期貨和豬肉分切指數期貨是美國豬肉重要價格信息來源，反應市場對未來美國豬肉價格的預期。選擇這周交易比較活躍的8月到期的期貨合約，反應的是市場對于未來2個月后的價格預期，從圖3可以看出，美國分切豬肉期貨價格與美國瘦肉豬期貨價格走勢吻合，兩者近一年的價格波動范圍在-6%至48%以內。本周瘦肉豬期貨價格相比上周下跌8.4%，分切豬肉指數期貨價格與上周相比下跌7.7%。

國內豬肉期貨：

圖4.中國生豬期貨合約（lh2109） 時間段：2021.1.8-6.18

國內生豬期貨合約是我國豬肉重要價格信息來源，反應市場對未來我國豬肉價格的預期，從圖4可以看出， 2021年9月份到期的期貨價格本周下跌，6月18日收盤價格達到17600元/噸，相比6月11日19795元/噸下跌11%。

注：1.生豬價格為全國平均出場價格

2.飼料價格為飼料原料市場平均價格，按照成品飼料配比進行核算，主要包括玉米、豆粕、麩皮及小料

3.豬料比價是指生豬價格與飼料價格的比值

4.豬料比價平衡點為動態值，根據飼料、人工、水電暖、藥物等相關成本的變動情況測算得出

5.預期盈利=110×（豬料比價-平衡點）×飼料價格

本周全國豬料比價為5.12，環比跌幅10.18%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為538.01元。本周國內豬價延續下滑走勢。市場肥豬消化緩慢，加之集團豬場產能繼續釋放，供需略顯失衡，養殖端對后市普遍看跌，降價走量的意愿增強，屠企收購幾無難度，多采取持續性壓價操作。目前利好提振不足，豬價反彈動力薄弱，預計短期內生豬價格會繼續走低，養殖單位持續深度虧損。

二．牛肉期貨價格分析：

國外牛肉期貨：

圖5. 美國飼牛期貨合約（AUG2021）時間段：2020.8.25-2021.6.18

圖6. 美國活牛期貨合約（AUG2021）時間段：2020.2.25-2021.6.18

圖7.美國飼牛期貨合約（AUG2021）與美國活牛期貨合約（AUG2021）近三個月價格走勢比較

美國飼牛期貨和活牛期貨是美國牛肉價格重要信息來源，反應市場對未來美國牛肉價格的預期。

選擇這周交易比較活躍的8月到期的飼牛期貨合約和8月到期的活牛期貨合約，反應的是市場對于未來2個月后的價格預期，從圖7可以看出，2021年8月份到期的飼牛期貨價格與2021年8月到期的活牛期貨價格走勢也基本吻合，近一年價格波動范圍在-5%-17%之間，本周飼牛期貨價格與上周上漲2.5%，活牛期貨價格上漲2.6%。

三．價格風險提示：

從8月到期的美國豬肉期貨價格和8月到期的飼牛期貨價格，8月到期的活牛期貨價格，9月到期的國內生豬期貨價格來看，本周美國豬肉期貨價格大幅下跌，跌幅7%-9%，牛肉期貨價格小幅上漲，漲幅達到2%-3%，本周國內生豬期貨價格大幅下跌，跌幅11%。