硅礦石的用途和價格（全行業開啟瘋狂暴漲模式）

經過連續六年的行業低潮期，有機硅價格自16年下半年開始進入上漲通道，DMC產品價格從最低的13000元左右一路飆升。6月1日，世界有機硅巨頭陶氏化學宣布，將提高多種有機硅產品價格，包括但不限于：有機硅密封膠、灌封膠、硅凝膠、熱界面材料、電子

經過連續六年的行業低潮期，有機硅價格自16年下半年開始進入上漲通道，DMC產品價格從最低的13000元左右一路飆升。

6月1日，世界有機硅巨頭陶氏化學宣布，將提高多種有機硅產品價格，包括但不限于：有機硅密封膠、灌封膠、硅凝膠、熱界面材料、電子膠粘劑等，漲價幅度最高達15%。

今年以來，國際有機硅市場可謂是漲聲不斷，幾大巨頭輪番轟炸。

4月26日，德國瓦克發布漲價函，上調大中華區所有功能性有機硅產品，最高漲幅達20%。

4月1日，日本德山、美國邁圖、陶氏等巨頭聯袂上調有機硅產品價格10%—20%不等。

3月15日，邁圖上調有機硅密封膠產品價格20%……

2009-2010年中國有機硅迎來擴產潮，很快該行業迎來連續6年的產能過剩，價格連續下滑。經過連續六年的行業低潮期，有機硅價格自16年下半年開始進入上漲通道，DMC產品價格從最低的13000元左右一路飆升，截止17年末，接近30000高點。

18年以來，經過小幅回調以后，有機硅價格繼續開啟瘋狂上漲模式。據百川資訊統計，目前DMC 市場主流價格維持在35000-35500 元/噸，部分貿易商部分報價 36000 元/噸，上半年累計漲幅超20%，距離最低點已經接近三倍漲幅。

今年以來，市場上DMC一直都是有價無市。百川資訊數據顯示,目前有機硅市場開工率約為84%,已達到歷史峰值,但庫存仍處于極低水平,供給十分緊張。多家企業訂單超額，連續滿負荷運轉，甚至一度出現封單不報的現象。

供需失衡是本輪有機硅上漲的根本原因

其一，市場供給緊張短時間難以改變，需求端持續火爆。

機硅市場經歷了連續幾年的低迷，部分產能陸續退出，而由于該行業又具有較高的技術、資源壁壘，短期內新建或者擴建可能性不大。

就國內來看，我國有機硅企業數量由15家縮減至11家。據民生證券統計，2018年我國有機硅單體沒有新增產能,2019年也僅有新安股份新建的15萬噸有機硅單體項目有望投產。

就國際方面來看，根據百川統計，海外目前有接近16%的不正常產能，約合 18.5 萬噸 DMC 產能，該部分產能都有退出可能。海外邁圖工廠的關停，英國道康寧工廠開車形勢并不樂觀。

如果海外該部分產能退出，即使按照國內有效產能滿產來測算，全球也將產生約 7%的供給缺口。

但是，國內現有產線普遍接近10 年，相當部分的產線已經超期服役。未來技改和檢修風險較高，這給本已緊張的有機硅市場供應又帶來更多的不確定性。

相對于供給的緊張，需求端卻是持續火爆。有機硅本身屬于性能高端產品,與很多高科技產品掛鉤。隨著新領域的不斷開發，有機硅上游需求端不斷擴展。

公開資料顯示，道康寧和瓦克每年都會有數百個新用途品種被開發出來。

其二，環保監管趨嚴，有機硅市場供應雪上加霜。

有機硅生產過程中會產生大量廢水和廢渣漿。我國政府對有機硅產業設立諸多限制，進一步提高了該行業的進入門檻，多家企業被重點監控，17年以來多地有機硅企業被關停或限產。

其三，行業集中度進一步提高，定價能力提升。

截止2017 年底，全球DMC產能約 266 萬噸。六大巨頭，道康寧、邁圖、埃肯（即原藍星）、瓦克產能占比高達 62%，行業定價能力凸顯。

就國內市場來看，道康寧瓦克張家港、藍星星火、新安股份、合盛硅業等前四大企業產量占比超過一半，前 7 大企業占比近 90%。

有機硅價格連創新高，原材料價格紋絲不動

有機硅價格節節攀升，而原材料價格卻未見明顯波動，利潤空間進一步擴大。

百川資訊研究顯示，上游原材料方面，目前市場上金屬硅價格下降 200 元/噸至 14200-14400 元/噸，DMC 與原材料金屬硅價差擴大至 20000 元/噸以上，甲醇價格也一直保持穩定。

而下游產品方面，硅油、硅橡膠等產品價格繼續保持穩定，其中硅油報價繼續維持在 43000-45000 元/噸高位，生膠價格穩定在 35500-36000 元/噸。

多家機構看好有機硅未來走勢

東北證券認為，由于建筑、電子、交通、醫療等上游需求端持續景氣，未來 3-5 年全球有機硅行業將繼續較快增長。

FreedoniaGroup 預測，2016-2021 年全球有機硅市場規模復合增速將達到 5.1%，這明顯高于2011-2016 年的2.7%。

前瞻產業研究院預測，2017-2021年，國內聚硅氧烷消費年均增長將達到6.0%。

百川資訊預測，2018-2019年預計全球DMC需求增速大概率會維持在4%-6%之間。

三大上市公司值得擁有

中國本土企業產能 101 萬噸，占比達 38%。A股生產有機硅的主要上市公司有新安股份、合盛硅業、興發集團等。

新安股份：公司是有機硅和草甘膦雙龍頭。目前擁有有機硅單體產能 34 萬噸/年，占全國總產能的 12%，是國內有機硅行業龍頭；擁有草甘膦產能 8 萬噸/年，占全國總產能的 11.4%，是國內最大的草甘膦生產企業。

合盛硅業：公司是我國硅基新材料行業中業務鏈最完整、生產規模最大的企業之一。公司工業硅設計產能35萬噸，有機硅設計產能33萬噸。2017年我國工業硅產量220萬噸，合盛產量全國排名第一。公司工業硅生產基地地處新疆，硅礦石儲量豐富并且價格低廉。

興發集團：公司擁有有機硅單體產能 16 萬噸/年，對應 DMC 產能約 8 萬噸/年，同時公司產品向下游延伸，具有 2 萬噸/年高溫膠和 1 萬噸/年室溫膠產能，受益于 DMC 價格上漲，公司業績彈性進一步擴大。