科技改變生活 · 科技引領未來
科技改變生活 · 科技引領未來
摘要：繼奈雪的茶港股IPO之后，國內規模最大的線下連鎖酒館品牌也將赴港上市。異軍突起的小酒館截至2021年6月16日，全國共有456家直營門店，覆蓋了國內的100多個城市。這些都是官方直營店。可能很多人沒聽說海倫司。這或許和其市場定位有關系
摘要：繼奈雪的茶港股IPO之后，國內規模最大的線下連鎖酒館品牌也將赴港上市。
異軍突起的小酒館
截至2021年6月16日，全國共有456家直營門店，覆蓋了國內的100多個城市。
這些都是官方直營店。
可能很多人沒聽說海倫司。
這或許和其市場定位有關系。
根據弗若思特沙利文，以酒館數量 計。
海倫司于 2018-2020 年連續三年在中國酒館行業中保持規模最大的市場領導地位。
2020年雖然有疫情存在，仍然新開了105家新店，銷售收入增長接近45%。
財務數據方面，海倫司表現優秀。
2018/2019/2020 年，海倫司分別實現收 入 1.15 億元/5.65億元/8.18 億元。
CAGR 達到 166.9%。
凈利潤分別為 0.11 億元/0.79 億元 /0.76 億元。
公司毛利率及凈利率水平基本穩定，與餐飲行業整體水平較接近。
安信證券認為：海倫司管理層目光前瞻，以極致的性價比、輕松安全的社交環境實現對傳統夜店和 KTV 的替代，深受新一代年輕群體青睞。
那么，海倫司如何異軍突起？
小酒館的模式又有何特別之處？
海倫司的發展經歷
海倫司于 2009 年開設第一家酒館。
創始人徐炳忠為退役老兵出身，具備海外酒吧經營經驗。
這個創業故事是這樣的：
據坊間資料，徐炳忠去參軍當了偵察兵，退伍之后做了3年的保安。
后面徐炳忠想折騰點事，結果聽朋友建議開酒館，卻將地點選在了老撾。
賺到第一桶金后，徐炳忠回國了。
2009年，在北京東升園小區開了第一家Helen’s小酒館。
Helen’s小酒館受到學生群體的喜歡。
經過差不多十年的摸索，最終確定了小酒館的模式。
海倫司幾百家門店并非一開始就直營。
最初以加盟方式擴張，但團隊意識到品牌及運營層面的遠期發展空間。
2018 年起專注直營，調整力度和速度表現優秀。
從2018年起，公司門店數量快速增長。
不得不說，徐炳忠建立起一個優秀的團隊。
整體管理團隊偏年輕化，創始人徐炳忠先生47歲，在行業內有15年經驗。
其他管理層團隊成員除趙俊先生外，年齡均在45歲以下。
股權架構及激勵方面， 公司創始人控股 77.4%，股權相對集中。
各酒館由旗下分公司運營。
公司設立員工持股平臺，以高管和核心員工為主，內部激勵充分架構明確。
Helens特別在哪里？
首先是產品，目前海倫司定位在為年輕顧客提供極具性價比的酒館體驗。
產品定價上，所有瓶裝酒飲價格均低于10 元，人均消費 50 元左右。
對應著學生群體和年輕人的消費能力。
但年輕人并非因為性價比而來。
調查發現，小酒館的消費目的主要為社交需求、助興、聚會等。
小酒館模式滿足了年輕人社交氛圍的需求。
這好比星巴克對商務社交需求的滿足。
第二，SKU極度精簡。
據安信證券研究，2016 年之前還會做一些西餐品類，如沙拉、意面、披薩等。
但在2018年后，把這些品類都砍掉了。
只保留了能夠快速出餐、不需要重度加工的點心。
所以Helens 沒有生鮮等復雜的供應鏈管理，幾乎無后廚。
也保證了穩定的高毛利。
那海倫司到底賣什么？
自有產品（Helens 啤酒、飲料化酒飲、小食）為主，
第三方品牌酒飲為輔。
第三方品牌酒飲也不會過度溢價出售。
這和普通餐飲有很大不同。
Helens 店內百威/科羅娜/1664 白啤售價均為 9.8 元/瓶。
我們以同樣主打氛圍餐飲+社交的胡桃里音樂酒館為例。
胡桃里音樂酒館始建于 2014 年，將音樂、文藝、川菜館、紅酒吧等結合。
胡桃里功能更多，定位更廣，覆蓋群體更多，價格也遠高于海倫司小酒館。
餐飲方面就不用說了，海倫司只有小食。
在第三方啤酒方面，胡桃里百威/科羅娜/1664 白啤售價分別為 23/29.1/40 元/瓶。
而Helens 店內百威/科羅娜/1664 白啤 售價均為9.8 元/瓶。
Helens的發展戰略
目前，海倫司在高校和商圈快速推動直營店擴張。
公司目標將在2021、2022、2023年分別新開400/600/900家直營門店，2023年底酒館總數達2200家 以上。
公司的四大戰略包括：
精準定位在年輕人的社交場，同時海倫司單店模型較優，未來還有較大的開店空間。
長期看，海倫司的另一面是自有品牌啤酒。
海倫司積極發展啤酒零售業務，采用全直營模 式，拓展線上線下渠道，未來有望成為公司的第二增長曲線。
參考資料：
安信證券-酒店及餐飲行業：基于海倫司港股上市，夜間經濟蓬勃發展，小酒館商業模式如何？
中信建投-休閑服務行業：海倫司優質運營提速擴張，酒館業規模及標準化培育空間大
光大證券-港股新股縱覽：海倫司國際控股，年輕人的社交場
廣發證券-休閑服務深度分析：從海倫司看小酒館行業，高性價比的年輕社交空間，標準化助力全國擴張
張原東