這是一家主營數(shù)控機床、激光加工裝備和智能制造業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，公司在轎車板材加工上的數(shù)控技術(shù)性能已經(jīng)達(dá)到國際一流的水平，實現(xiàn)進(jìn)口替代。目前該企業(yè)除了具備軍工概念外，還從事半導(dǎo)體化合物的研發(fā)、制造和銷售，主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體高端光刻膠的核心材料。2

這是一家主營數(shù)控機床、激光加工裝備和智能制造業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，公司在轎車板材加工上的數(shù)控技術(shù)性能已經(jīng)達(dá)到國際一流的水平，實現(xiàn)進(jìn)口替代。

目前該企業(yè)除了具備軍工概念外，還從事半導(dǎo)體化合物的研發(fā)、制造和銷售，主要產(chǎn)品為半導(dǎo)體高端光刻膠的核心材料。

2020年公司的凈利潤達(dá)到了1.36億元，比2019年增長了40%，還創(chuàng)出了歷史新高。

到了2021年該企業(yè)保持了強勁的增長態(tài)勢，業(yè)績不僅連續(xù)出現(xiàn)了增長，還只用三個季度的時間就完成了1.38億元的凈利潤，并再次刷新了業(yè)績的歷史最高紀(jì)錄。

目前公司的股票走出了一個下降三角形的調(diào)整形態(tài)，股價在194天內(nèi)回撤了34%，而股票的價格只有7元多。

主營業(yè)務(wù)及核心競爭力

（文章最后有企業(yè)的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

這家公司從事的業(yè)務(wù)包括三大板塊：金屬成形機床、激光加工裝備、智能制造解決方案。

其中，金屬成形機床的收入占比為64.82%，激光加工裝備的收入占比為32.39%，智能制造解決方案的收入占比為2.79%。

這家公司的亮點在于轎車板材加工的數(shù)控飛擺剪切線和數(shù)控開卷落料線技術(shù)性能達(dá)到了國際一流的水平，實現(xiàn)了進(jìn)口替代。

而該企業(yè)旗下的子公司不僅涉及軍工業(yè)務(wù)，還在芯片和光刻機領(lǐng)域都有不錯的表現(xiàn)。

目前該企業(yè)已經(jīng)完成了對韓國WIMAS100%股權(quán)的收購，韓國WIMAS主要從事半導(dǎo)體化合物的研究、制造和銷售。

主要產(chǎn)品包括PAG（光致產(chǎn)酸劑）、TDMAZ（鋯前驅(qū)體）、PI（光觸媒）等半導(dǎo)體高端光刻膠的核心主材料。

下面我們來分析一下公司在2021年的業(yè)績表現(xiàn)，以及利潤增長的原因。

業(yè)績增長原因

以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2021年第三季度財報中，第5頁的合并資產(chǎn)負(fù)債表，和第8頁的合并利潤表，并沒有任何個人觀點。

2021年該企業(yè)的凈利潤不僅連續(xù)出現(xiàn)了增長，還在第三季度創(chuàng)出了歷史新高。

2021年第一季度，報告期內(nèi)，公司的凈利潤為3532萬元，同比增長了95%。

2021年第二季度，報告期內(nèi)，該企業(yè)的凈利潤為9726萬元，同比增長了51%。

2021年第三季度，報告期內(nèi)，公司的凈利潤為1.38億元，同比增長了33%。

而該企業(yè)第三季度的凈利潤，在A股工業(yè)母機板塊中，排名第16位。排名還是比較靠前的，說明公司的規(guī)模不小。

看完該企業(yè)的凈利潤，下面我們再來分析一下凈利潤中的含金量有多少。

2021年第三季度，公司的業(yè)績?yōu)?.38億元，而同期該企業(yè)因經(jīng)營活動而實際賺到的現(xiàn)金凈額卻只有9470萬元，同比下滑了17%。

現(xiàn)金流量凈額就是公司實際賺到的現(xiàn)金，它和凈利潤之間的差額就是應(yīng)收賬款，也就是還沒有收上來的貨款。

雖然在去年第三季度該企業(yè)的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)了下降，但是其占凈利率的比重還是挺高的，這對公司的生產(chǎn)經(jīng)營是十分有利的。

而該企業(yè)2021年第三季度的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)7.74%，同比增長了25%，說明公司在去年的盈利能力大幅增長了。

而這家企業(yè)2021年第三季度的賺錢能力，在A股工業(yè)母機板塊中，排名第23位。

利潤增長原因

下面進(jìn)入本文最重要的環(huán)節(jié)，翻譯官將使用杜邦理論分析出公司2021年第三季度凈利潤增長的原因。

翻譯官發(fā)現(xiàn)該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是，銷售回款時間縮短了。

銷售回款的時間用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來表示，它也是企業(yè)銷售產(chǎn)品的賬期。

2020年第三季度，公司銷售完產(chǎn)品后需要77天才能收到貨款。現(xiàn)在只需要60天，銷售回款的時間縮短了23%。

銷售回款時間的縮短，使貨款更快地回到了公司。這樣能提高企業(yè)的資金使用效率，增強盈利能力。

而銷售回款時間的縮短是因為管理層在2021年第三季度提高了營運能力，加強了應(yīng)收賬款的催繳力度。

通過分析我們了解到，在2021年由于公司銷售回款時間的加快，增強了資金使用的效率，提高了盈利能力，這使得該企業(yè)的第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。

不足之處

在本環(huán)節(jié)翻譯官將找出公司的缺點與瑕疵，好讓大家對這家企業(yè)能有個全面的了解。

通過分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2021年第三季度，公司的不足之處在于銷售毛利率出現(xiàn)了下降。

2020年第三季度，該企業(yè)銷售100元的數(shù)控機床能賺到26.8元的毛利率，銷售毛利率為26.8%。

到了2021年第三季度，公司同樣銷售100元的數(shù)控機床卻只賺到26.33元的毛利潤，銷售毛利率為26.33%，同比下滑 2%。

銷售毛利率就是數(shù)控機床產(chǎn)品的利潤空間，它的下降勢必會降低公司的業(yè)績。

而該企業(yè)的銷售毛利率，在A股工業(yè)母機板塊45家上市公司中，排名第29位，名次比較靠后。

所以，在2021年第三季度，這家企業(yè)的銷售毛利率不僅偏低，還出現(xiàn)了下降，這是公司目前最大的不足之處。

價值分析

下面我們來分析一下如果把這家公司買下來，該企業(yè)每年能給你帶來多少回報，以及年化投資回報率有多少。

那么這家公司值多少錢呢？截至2022年2月12日，該企業(yè)的總市值為41.31億元。這就是公司的市場價格，也是你買入這家企業(yè)需要付出的成本。

如果你花了41.31億元買下了這家公司，并成為其唯一股東，那么該企業(yè)能給你帶來什么呢？

2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤為1.38億元，這些就是公司9個月給你帶來的回報。

你花了41.31億元，9個月卻賺到1.38億元的凈利潤，此時你的年化投資收益率為4.45%。

而這個投資回報率，在A股工業(yè)母機板塊45家上市公司中，排名第7位。這個名次還是可以的，說明該企業(yè)的性價比很高。

通過全文的分析我們知道了，這是一家主營數(shù)控機床和激光裝備的上市公司。

該企業(yè)的凈利潤已經(jīng)連續(xù)四年實現(xiàn)了增長，并在2021年只用三個季度完成的業(yè)績就再次刷新了凈利潤的歷史最高紀(jì)錄，公司在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。

在2021年第三季度，由于該企業(yè)的銷售回款時間縮短了，這就提高了公司的資金使用效率，增強了盈利能力，這也使得企業(yè)的凈利潤出現(xiàn)了增長。

雖然公司在去年第三季度的表現(xiàn)還不錯，但是其銷售毛利率還是出現(xiàn)了下降，這對企業(yè)未來凈利潤的增長會產(chǎn)生不利的影響。

而公司現(xiàn)在的年化投資回報率卻高達(dá)4.45%，在板塊中能排到第七的位置，這說明該企業(yè)的性價比很高適合投資。

如果把這家公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級，翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級水平。

而這家企業(yè)就是亞威股份有限公司，股票代碼002559。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦亞威股份這只股票，也沒有說亞威股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。