樂視lex528手機(jī)多少錢（樂視IPO的山西故人和7年未解的謎團(tuán)）

回溯7年前樂視IPO的過程，其中的種種謎團(tuán)至今未解，恐怕不是賈躍亭一句輕描淡寫的“百分百?zèng)]有造假”能夠解釋的。頭圖來自法國攝影家LucienClergue（1934–2014）文|AI財(cái)經(jīng)社郭德容編輯|王曉玲對(duì)于賈躍亭來說，這似乎又是一個(gè)輪

回溯7年前樂視IPO的過程，其中的種種謎團(tuán)至今未解，恐怕不是賈躍亭一句輕描淡寫的“百分百?zèng)]有造假”能夠解釋的。

頭圖來自法國攝影家 Lucien Clergue（1934 – 2014）

文 | AI財(cái)經(jīng)社 郭德容

編輯 | 王曉玲

對(duì)于賈躍亭來說，這似乎又是一個(gè)輪回，樂視身陷困境，他則人在海外。但與兩年前對(duì)各種傳言置身事外不同，11月7日，賈躍亭突然通過國內(nèi)媒體《棱鏡》發(fā)聲，回應(yīng)了7年前樂視網(wǎng)IPO造假傳聞。

據(jù)《棱鏡》報(bào)道，美國東部時(shí)間11月2日，賈躍亭在位于美國洛杉磯Gardena市的FF（Faraday Future）研發(fā)總部，與《棱鏡》進(jìn)行了一場150分鐘的深度對(duì)話。針對(duì)最近國內(nèi)媒體關(guān)于“因樂視網(wǎng)IPO財(cái)務(wù)造假，參與其IPO的多名發(fā)審委委員被采取強(qiáng)制措施”的報(bào)道，賈躍亭說，“樂視網(wǎng)上市百分之百?zèng)]有造假。而且，樂視網(wǎng)上市的事情已經(jīng)被查了很多年，如果真有問題，2014年就該出事。”

而就在11月3日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉也針對(duì)此事表態(tài)。她表示，已經(jīng)注意到媒體報(bào)道的多位涉及樂視IPO發(fā)審委委員被查的報(bào)道，已經(jīng)轉(zhuǎn)給相關(guān)部門，正在進(jìn)一步了解核實(shí)。

如果這個(gè)消息坐實(shí)，那么樂視網(wǎng)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。而在賈躍亭的創(chuàng)業(yè)與樂視發(fā)展過程中，登陸A股可以說是一個(gè)重大的轉(zhuǎn)折。7年前，樂視網(wǎng)的網(wǎng)站排名、盈利能力等在行業(yè)并不出色，卻順利完成IPO，并成為A股黑馬。這也讓樂視網(wǎng)2010年上市就存在爭議。

情形看來并不樂觀。賈躍亭所說2014年就該出事，指的是時(shí)任證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長的李量，于2014年接受調(diào)查。2016年11月，李量被提起公訴，檢察院起訴書指控，李量利用擔(dān)任證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任等職務(wù)上的便利，為樂視網(wǎng)等9家公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票或上市提供幫助，共計(jì)接受賄賂693.6萬元。

而且，過去7年中，對(duì)于樂視網(wǎng)的業(yè)績以及賈躍亭的減持套現(xiàn)也質(zhì)疑不斷。在這一輪針對(duì)樂視的報(bào)道中，還包括官方媒體的聲音。央視新聞在報(bào)道中稱：樂視網(wǎng)用PPT吸引投資者，股價(jià)上漲40多倍，賈躍亭等原始股東從2012年起不斷套現(xiàn)，賺得盆滿缽滿，留下眾多機(jī)構(gòu)和散戶接盤，損失慘重。

2017年以來，樂視一步步走向危機(jī)，樂視網(wǎng)股價(jià)也從停牌前的30.68元，跌至15.33元，總市值也從600多億降到300多億。而回溯7年前樂視IPO的過程，其中的種種迷團(tuán)至今未解，恐怕不是賈躍亭一句輕描淡寫的“百分百?zèng)]有造假”能夠解釋的。

樂視IPO的山西故人

10月30日，多家媒體曝出，數(shù)名前證監(jiān)會(huì)發(fā)審委委員，被警方采取強(qiáng)制措施，部分委員被指，在樂視網(wǎng)IPO審批時(shí)，涉嫌包庇其財(cái)務(wù)造假行為。

這些報(bào)道焦點(diǎn)無不鎖定在2010年的證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委第33次發(fā)審會(huì)。當(dāng)年參與這次發(fā)審會(huì)，也就是參與樂視網(wǎng)IPO過會(huì)的7位發(fā)審委委員分別為王越豪、付彥、孫小波、朱增進(jìn)、張?jiān)讫垺⒗钗南椤⒅x忠平。其中，謝忠平和孫小波都被帶走，謝、孫二人分別是亞太集團(tuán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所副主任會(huì)計(jì)和北京天圓全會(huì)計(jì)師事務(wù)所副總經(jīng)理。此外，大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所董事、執(zhí)行合伙人韓建旻也涉案，他也是第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委委員，雖未直接參與樂視網(wǎng)首發(fā)申請(qǐng)，但據(jù)稱，也在樂視網(wǎng)IPO期間提供了幫助。

然而，證監(jiān)會(huì)發(fā)審層面，對(duì)樂視的“幫助”不僅限于此。此次“樂視IPO造假調(diào)查事件”，早在2014年已有預(yù)兆。當(dāng)年12月1日，時(shí)任證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局局長李量接受調(diào)查。此前，李量還曾擔(dān)任證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任等職務(wù)。2016年11月，李量被提起公訴，檢察院起訴書指控，李量利用擔(dān)任證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任等職務(wù)上的便利，為樂視網(wǎng)等9家公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票或上市提供幫助，共計(jì)接受賄賂693.6萬元。

樂視手機(jī)發(fā)布會(huì)上的賈躍亭。@視覺中國

賈躍亭在與《棱鏡》的對(duì)話中回應(yīng)稱，當(dāng)時(shí)（2010年樂視網(wǎng)上市）發(fā)審樂視網(wǎng)IPO的委員是7個(gè)人，這次抓了十幾個(gè)委員，怎么可能都和我們有關(guān)。被抓的十幾個(gè)發(fā)審委員中，有三個(gè)審過樂視網(wǎng)的上市。可以這么說，他們不是因?yàn)闃芬暰W(wǎng)而抓的，而是抓的人當(dāng)中，有審過樂視網(wǎng)的。

值得注意的是，掌控中國A股市場IPO發(fā)審大權(quán)長達(dá)13年之久的監(jiān)管者、證監(jiān)會(huì)原副主席姚剛，在李量被帶走一年后，也被調(diào)查。作為證監(jiān)會(huì)原副主席姚剛是李量的領(lǐng)導(dǎo)，與賈躍亭一樣，也是山西人。據(jù)鳳凰財(cái)經(jīng)報(bào)道，姚剛和另一個(gè)山西人，即山西省原政協(xié)副主席令政策幼弟令完成有相同的高爾夫球愛好，令完成以化名“王誠”擔(dān)任董事的匯金立方所投資的7家公司，6家在創(chuàng)業(yè)板上市，均是在姚剛治下通過發(fā)行審核。其中一家，便是樂視網(wǎng)。

IPO造假的消息，使樂視網(wǎng)面對(duì)比停牌更加嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)，原本市場預(yù)計(jì)樂視網(wǎng)復(fù)牌后，可能會(huì)出現(xiàn)幾個(gè)跌停的利空，如今，樂視面臨被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

7年前的財(cái)務(wù)疑云

7年前，國內(nèi)視頻網(wǎng)站還處于發(fā)展初期，在樂視網(wǎng)之前，只有酷6網(wǎng)幾經(jīng)周折，2009年借殼登陸納斯達(dá)克，但此后業(yè)績連年虧損，上市當(dāng)年酷6的二季度虧損1180萬美元。

當(dāng)時(shí)，比酷6排名靠前的優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)同樣處于虧損狀態(tài)。國內(nèi)視頻網(wǎng)站，盈利模式十分簡單，以網(wǎng)絡(luò)廣告為主要利潤來源，但是無法覆蓋高額的運(yùn)營成本。在視頻網(wǎng)站的運(yùn)營成本中，寬帶和版權(quán)成本最高，尤其是高額的版權(quán)成本。

2010年，“很多人都沒聽過”的樂視網(wǎng)，猶如一匹黑馬，殺入創(chuàng)業(yè)板，成為第一家在A股上市的視頻網(wǎng)站。樂視網(wǎng)IPO在2010年6月10日獲得通過，8月12日掛牌深交所，上市首日開盤價(jià)達(dá)到49.44元，比29.2元的發(fā)行價(jià)高出20.24元，漲幅高達(dá)69.32%，遠(yuǎn)超機(jī)構(gòu)預(yù)測。

當(dāng)年的質(zhì)疑大多指向樂視網(wǎng)業(yè)務(wù)本身。世界排名網(wǎng)站Alexa當(dāng)年排名顯示，在全球中文網(wǎng)站中，優(yōu)酷網(wǎng)排名第 10 位， 土豆網(wǎng)第 12 位，酷 6 網(wǎng)第 18 位，而樂視網(wǎng)排名在 100 名開外。從用戶數(shù)量及點(diǎn)擊率來看，樂視網(wǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上以視頻分享為主的視頻門戶網(wǎng)站。

根據(jù)其招股書，樂視網(wǎng)的主營業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺(tái)增值服務(wù)，2007年，樂視網(wǎng)廣告收入528萬元，占樂視廣告收入的100%，都來自一家名叫“北京新銳力廣告有限公司”的企業(yè)。2008年，樂視網(wǎng)在保留北京新銳力基礎(chǔ)上，增加了北京中視龍圣廣告有限公司、廣東省廣告股份有限公司和民生銀行為廣告客戶，收入共計(jì)1735.34萬元，占比為99.95%；2009年，樂視網(wǎng)在又增加了一家廣告公司的基礎(chǔ)上廣告收入達(dá)到3472.68萬元，占比94.02%。

個(gè)位數(shù)的廣告代理公司極不正常，也很快引起了外界關(guān)注。對(duì)比當(dāng)時(shí)的業(yè)內(nèi)龍頭優(yōu)酷網(wǎng)，根據(jù)當(dāng)年優(yōu)酷的招股書顯示，雖然其廣告客戶數(shù)量在2007年時(shí)是7個(gè)，2008年和2009年分別增長到141個(gè)和303個(gè)。而這三年間，優(yōu)酷來自品牌廣告銷售的收入占凈營收的比例分別為65.2%、89.0%和91.6%。即便如此，2010年的優(yōu)酷，還是虧損狀態(tài)。

展會(huì)上正在展出的FF91汽車。@視覺中國

2010年，樂視完成IPO后，樂視網(wǎng)副總裁劉弘曾以樂視網(wǎng)“收費(fèi)+免費(fèi)”的收費(fèi)模式，來回應(yīng)質(zhì)疑。并稱之所以有資格推出收費(fèi)視頻，是因?yàn)闃芬暰W(wǎng)的版權(quán)積累。

當(dāng)年確實(shí)有視頻網(wǎng)站開始嘗試付費(fèi)模式，但由于移動(dòng)支付時(shí)代遠(yuǎn)未到來，內(nèi)容高度同質(zhì)化，付費(fèi)業(yè)務(wù)僅處于探索階段。那么樂視網(wǎng)的5個(gè)廣告客戶就可以支撐起劉弘當(dāng)時(shí)回應(yīng)的“多年的版權(quán)積累”耗費(fèi)的版權(quán)運(yùn)營成本么？

此后，在2014年賈躍亭出走海外的日子里，更有媒體調(diào)查指出，樂視網(wǎng)的廣告客戶北京新銳力廣告有限公司，辦公人員只有2位。另外兩個(gè)廣告公司北京中視龍圣廣告有限公司和北京春秋天成廣告有限公司，法定代表人是同一個(gè)人，兩家公司的成立日期僅相隔三個(gè)月，注冊(cè)資本金同為50 萬元。

此后7年，針對(duì)樂視的質(zhì)疑持續(xù)不斷。2015年6月，華安基金分析師楊曉磊公開質(zhì)疑樂視2014年年報(bào)中的硬件銷量，在經(jīng)過測算后他認(rèn)為樂視超級(jí)電視的實(shí)際出貨量只有宣稱的一半，超級(jí)手機(jī)訂單量也與草根調(diào)研數(shù)據(jù)出入極大，電視續(xù)約率遠(yuǎn)不如預(yù)期。2015年6月底，曾經(jīng)揭露藍(lán)田股份造假的中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授劉姝威，也質(zhì)疑樂視涉嫌違規(guī)隱瞞公司盈虧信息，在年報(bào)中沒有按規(guī)定披露主營業(yè)務(wù)利潤的構(gòu)成情況，沒有說明營業(yè)利潤來源。

當(dāng)時(shí)，還有媒體指出，賈躍亭于2015年6月和10月減持套現(xiàn)近57億元資金，并承諾：“所得資金將全部借給公司作為營運(yùn)資金使用”，并免收利息。而結(jié)果卻是賈躍亭只提供了樂視網(wǎng)無息借款20.71億元，僅為承諾的1/3，如此，樂視涉及虛假陳述。

值得注意的是，在2010年的那次回應(yīng)中，劉弘稱，樂視網(wǎng)從2004年成立以來，已經(jīng)有4萬集電視劇、近3000部電影，以及2009年60%的熱門電影網(wǎng)絡(luò)播映權(quán)。除此之外，樂視網(wǎng)是“全國第一家獲得手機(jī)內(nèi)容牌照的民營企業(yè)”，也就是由國家廣電總局頒發(fā)的《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》。

樂視網(wǎng)當(dāng)年確實(shí)掌握了優(yōu)渥的政策資源。劉弘當(dāng)時(shí)說，樂視網(wǎng)早就拿下了網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證，一直低調(diào)不宣，因?yàn)榇蠹覍?duì)樂視上市一直存在質(zhì)疑，所以向大家公開。

樂視網(wǎng)早在2005年，就與新浪、騰訊等少數(shù)幾家企業(yè)一起，拿到了牌照，這是廣電總局頒發(fā)的第一批信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽許可證。新浪與騰訊當(dāng)時(shí)已經(jīng)成長為成熟的門戶網(wǎng)站，而樂視網(wǎng)剛剛成立不到一年。

2008年，樂視獲得第一筆融資時(shí)，投資方之一南海成長的投資總監(jiān)當(dāng)時(shí)說，投資樂視很重要的一個(gè)原因是，就是因?yàn)闃芬暰W(wǎng)很早就拿到了牌照，而其他非國有網(wǎng)站，一直到2008年新法規(guī)頒布后才獲得，并且該牌照會(huì)控制得越來越嚴(yán)，民營資本和外資資本難以進(jìn)入視頻網(wǎng)站行業(yè)。

除了擁有牌照之外，樂視網(wǎng)早在2006年就與央視國際簽署了手機(jī)電視合作協(xié)議，為央視打造唯一的手機(jī)電視技術(shù)平臺(tái)，成為央視最重要的手機(jī)電視合作伙伴。2008年，央視國際獲得北京奧運(yùn)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)視頻和手機(jī)視頻的唯一授權(quán)，奧運(yùn)會(huì)正式開幕后，手機(jī)視頻直播和點(diǎn)播都是通過此平臺(tái)上傳到手機(jī)上，并且內(nèi)容收入還將與樂視分成。

可以說，當(dāng)年的神奇上市經(jīng)歷，以及所獲得的政策和官方資源支持，正是樂視此后在市場上呼風(fēng)喚雨的基礎(chǔ)，但同時(shí)也是賈躍亭和樂視今天所有困境的根源。

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