科技改變生活 · 科技引領(lǐng)未來
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作者：鄔穎茹屋漏偏逢連夜雨，大概最能形容澳大利亞銀行界目前的"窘境"。根據(jù)KPMG最新發(fā)布的四大銀行業(yè)績分析報告，占據(jù)澳洲金融業(yè)約八成體量的四大銀行，2019年全年持續(xù)經(jīng)營稅后現(xiàn)金利潤總計為269億澳元，同比2018年大幅下
作者：鄔穎茹
屋漏偏逢連夜雨，大概最能形容澳大利亞銀行界目前的"窘境"。
根據(jù)KPMG最新發(fā)布的四大銀行業(yè)績分析報告，占據(jù)澳洲金融業(yè)約八成體量的四大銀行，2019年全年持續(xù)經(jīng)營稅后現(xiàn)金利潤總計為269億澳元，同比2018年大幅下降了7.8%。而且各家銀行經(jīng)營數(shù)據(jù)都很糟糕：
為了達到澳大利亞審慎監(jiān)管局（APRA）即將實施的新規(guī)——四大銀行一級資本金充足率提高至10.5%——西太平洋銀行在11月初宣布增發(fā)新股25億澳元，希望能夠達到該項要求。
然而，一顆重磅炸彈從天而降。
11月20日，澳大利亞交易報告和分析中心（AUSTRAC）指控西太銀行違反《反洗錢和反恐融資法》（簡稱"AML/CTF"）超過2300萬次的新聞，震動全澳。（詳情請見違反《反洗錢法》2300萬次，澳洲西太銀行被查，最高可罰50億
事實上，聯(lián)邦銀行在2018年就曾因為該項指控被罰款7億澳元，而一些分析機構(gòu)認(rèn)為，西太銀行最終面臨的罰款可能高達10億澳幣。
大銀行不斷被監(jiān)管機構(gòu)"查水表"，業(yè)績堪憂，且面臨"缺錢"困境。這些在人們心中似乎永遠(yuǎn)"大而不倒"的金融巨頭未來面臨怎樣的挑戰(zhàn)？博滿金資首席分析師魏睿昊深度解析了澳洲銀行界的困局。
四大銀行面臨"花樣"打擊
魏睿昊認(rèn)為，四大銀行的利潤出現(xiàn)嚴(yán)重下滑并不意外，因為這些機構(gòu)確實面對"多維度全方位"的打擊：
數(shù)據(jù)顯示，自皇家委員會介入對銀行的監(jiān)管調(diào)查之后，四大銀行不得不投入巨大的人力和財力去彌補過失，并支付賠償金，他們的客戶補救成本、風(fēng)險管理成本和合規(guī)成本接近100億澳元，動用的人手超過3500人。
其中，澳新銀行投入的人力最高，可能有近5%的員工參與到查閱文件尋找違規(guī)問題、聯(lián)系客戶進行補償事宜的工作。目前支付了1.67億澳元補償款，預(yù)計補償款總額在10-12億澳元之間。
而國民銀行的預(yù)計補償金總額最高，可能達20億澳元，目前以支付2.47億澳元。糾錯團隊將增加到950人。
聯(lián)邦銀行則安排了500名員工處理補償事宜，目前支付了6億補償款，預(yù)計總額將為14億澳元。
西太銀行已支付了3億澳元補償款，預(yù)計總額為11億澳元，其糾錯團隊約有800人。
監(jiān)管要求一再嚴(yán)格的另一個打擊是，四大銀行不得不削減甚至剝離一些衍生業(yè)務(wù)，相繼退出理財、保險等非核心業(yè)務(wù)。截至今年3月，西太銀行退出個人理財咨詢業(yè)務(wù)后，四大行全部放棄了曾經(jīng)的垂直整合業(yè)務(wù)模式。
魏睿昊認(rèn)為，由于剝離非核心業(yè)務(wù)，使得四大銀行只能回歸核心但單一的信貸業(yè)務(wù)當(dāng)中。但由于業(yè)務(wù)豐富性受限，其本身的規(guī)模效應(yīng)反而成為浪費，比如大量的網(wǎng)點卻沒有足夠的業(yè)務(wù)支撐，導(dǎo)致成本過高。
在過去一年中，澳聯(lián)儲（RBA）削減現(xiàn)金利率50%，從1.5%降至0.75%。但以四大銀行為首的銀行業(yè)卻并沒有意愿把所有降息空間都轉(zhuǎn)嫁到信貸市場，低利率讓他們的貸款快到"無利可圖"的境地。
魏睿昊解釋，房貸的核心收益就是利差。而在持續(xù)的降息周期中，銀行業(yè)只能不斷降低貸款利率。與此同時，又不能將儲蓄利率降得過低，不然吸儲率就會隨之降低。其利差空間就會被擠壓得非常嚴(yán)重。
銀行手頭緊，是真差錢嗎？
在發(fā)布2019財年業(yè)績的同時，西太銀行還宣布增發(fā)新股籌集資金25億澳元，用于支持資產(chǎn)負(fù)債表，這是該銀行2015年以來的首次啟動融資活動。其中，承銷機構(gòu)配售20億澳幣，另外5億資金來自散戶股票購買計劃。
很多人認(rèn)為，之所以進一步融資，是因為銀行"缺錢"，資金流動性出了問題。但魏睿昊指出，事實并非如此。
西太銀行的本次融資，主要的原因正如前文所述，是為了滿足監(jiān)管部門增加準(zhǔn)備金的要求。
澳大利亞審慎監(jiān)管局（APRA）"毫無疑問很強勢"的新規(guī)將于2020年1月1日正式實施，要求四大銀行一級資本充足率（CET1）——即一級準(zhǔn)備金，必須提高至10.5%。如果銀行目前的資金儲備不足以滿足該準(zhǔn)備金率的設(shè)定，就不得不要進行額外的融資。
而根據(jù)KPMG的數(shù)據(jù)，在剝離非核心業(yè)務(wù)、有機資本產(chǎn)生和股息管理等資本管理舉措的推動下，四大銀行CET1的平均資本充足率提高21個基點，達到了10.79%。
銀行增發(fā)，并非投資好選擇
在西太銀行宣布融資后的一周，澳洲另一大型金融集團Suncorp也加入了籌資銀行的隊伍，開始向個人投資者推銷一筆價值2.5億澳元的混合證券，其發(fā)行價遠(yuǎn)低于此前發(fā)行的證券，與規(guī)模更大、評級更高的金融機構(gòu)相當(dāng)。預(yù)計這些CPS3證券的利率將比目前利率為2.7%的3個月期銀行票據(jù)互換率（Bank Bill Swap Bid Rate，BBSW）要高，為3.4%至3.6%。
然而，對于這些銀行融資產(chǎn)品的回報率，魏睿昊并不太看好。
他表示，外界有一些誤解，認(rèn)為銀行是因為利潤低而進行融資，但實際邏輯關(guān)系正好相反。因為銀行的融資主要用以準(zhǔn)備金，而一級準(zhǔn)備金是"要求很高"的資金，安全性高流動性強，回報率非常低，甚至可能出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)的情況。一級準(zhǔn)備金率變高，就會拉低銀行利潤。
而類似Suncorp發(fā)行的混合證券，在未來很有可能轉(zhuǎn)變成普通股，增加了公司的股本總量。為了符合監(jiān)管要求 ，這些資金并不能全部投入到業(yè)務(wù)中，因此也無法產(chǎn)生足夠收益。
總體而言，當(dāng)對銀行監(jiān)管越來越嚴(yán)格，準(zhǔn)備金要求越來越高，那么銀行利潤勢必受到?jīng)_擊，對投資者來說自然投資潛力有限。
銀行日子難過，還能貸到錢嗎？
雖然11月澳聯(lián)儲宣布利率維持不變，但由于10月就業(yè)率意外下滑，導(dǎo)致市場預(yù)期澳聯(lián)儲仍會有25個基點降息，且在12月降息的可能性增高。銀行的"苦日子"還將持續(xù)。
目前，澳大利亞四大銀行占據(jù)國內(nèi)銀行系統(tǒng)的份額約為80%。換言之，在澳洲的金融體系中，四大銀行是信貸的主要渠道。
鑒于銀行收益前景暗淡、股東派息下降、資本金要求上升、資本回報率下降、即便市場存在需求，銀行由于在低利潤率環(huán)境中不斷擴大資產(chǎn)負(fù)債表，其更積極地放貸的能力和意愿將會受到限制。
為了能符合監(jiān)管要求，四大銀行最新一輪優(yōu)惠舉措的目標(biāo)都是"超優(yōu)質(zhì)客戶"，即收入高而且穩(wěn)定、首付比例高的客戶。為了能夠"搶到"這些客戶，銀行只能打響"價格戰(zhàn)"，不僅相繼提供更為優(yōu)惠的貸款利率，甚至還要提供一些輔助優(yōu)惠政策，例如現(xiàn)金返還等。
而對于收入結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜、不穩(wěn)定，或者要尋求最大貸款額度的客戶，往往只能選擇規(guī)模較小的銀行，或一些非銀（非ADI）信貸機構(gòu)尋求貸款。
澳聯(lián)儲最新公布的數(shù)據(jù)顯示，未能按時償還住房抵押貸款的人數(shù)達到10年最高值，卻尚未引起市場注意。而這些拖欠款的增加，已經(jīng)反應(yīng)在了四大行近期的財報當(dāng)中。此類借款人只占總數(shù)的1％，比例仍算較低。全球金融危機時，美國的欠款率高達10%。
由于過去幾年許多地區(qū)的房價下跌，因而形成一個拖欠率上升的主要因素：銀行允許借款人用更長的時間進行還款，而不是沒收可能虧本的房屋。
經(jīng)過了過去5年貸款標(biāo)準(zhǔn)的收緊，過去2年獲得貸款的借款人拖欠率，相較2014年之前獲得貸款的人要低40個基點。
在監(jiān)管力度不放松的情況下，相信銀行目前對房貸的要求仍會繼續(xù)保持。
數(shù)字銀行、金融科技加入房貸戰(zhàn)局
而在銀行"內(nèi)外交困"的同時，近年來在澳洲發(fā)展迅速的金融科技（Fintech）正不斷加入房貸的戰(zhàn)局中。
11月12日，澳大利亞新型數(shù)字銀行（Neobank）之一的86 400在其同行中率先推出住房貸款。根據(jù)Business Insider的報道，向該銀行申請住房貸款，客戶除了出示銷售合同外，無需提交任何實物文件，只需要在線分享其財務(wù)狀況。固定利率從2.88％開始，可變利率從3.09％開始。
不過，申請人將無法在86400應(yīng)用程序中完成全部操作，但仍需要找一個"活的"抵押貸款經(jīng)紀(jì)人。
魏睿昊認(rèn)為，隨著數(shù)字技術(shù)越來越成熟，以及在線平臺的數(shù)據(jù)自動處理能力不斷提升，他們確實有能力應(yīng)對貸款審批和信息驗證審核。此外，澳洲政府一直在努力推行"開放銀行"（open banking），使得金融機構(gòu)在獲得授權(quán)的情況下，可以直接共享個人的銀行數(shù)據(jù)，避免信息作假，并提高金融審核效率。而有這一技術(shù)支持，通過非銀機構(gòu)貸款就會變得更快更容易。
但是，由于房貸市場的競爭也非常激烈，并非所有數(shù)字銀行或其他金融科技公司都能在該領(lǐng)域獲得立足之地。魏睿昊指出，目前新興銀行的客戶數(shù)量都還很有限，處于"砸錢"換取客戶階段，
房貸的核心，是個人用戶向機構(gòu)借錢，本身風(fēng)險性有限。如果個人貸款者本身財務(wù)情況很好，而關(guān)注的數(shù)字銀行利率在市場上又有競爭力，可以考慮進行向其貸款。但如果自身收入結(jié)構(gòu)復(fù)雜，反而要仔細(xì)斟酌。
而對于數(shù)字銀行本身的投資，更是要考慮清楚，由于其商業(yè)模式尚未得到100%驗證，加之目前新型銀行如雨后春筍般出現(xiàn)，究竟誰能發(fā)展成為撼動四大行地位，并獲得足夠利潤的金融新勢力，仍未可知。
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