核心提示：本周鋁價沖高回落，滬鋁主力跌幅6.51%；倫鋁跌幅9%；周內在海外擾動下內外盤鋁價同時飆至近日新高，不過在多頭獲利了結下，鋁價再迎回調；短期而言，風險偏好回升疊加國內旺季來臨下需求預期的向好將持續帶動價格回暖，滬鋁或逐步站穩220

核心提示：本周鋁價沖高回落，滬鋁主力跌幅6.51%；倫鋁跌幅9%；周內在海外擾動下內外盤鋁價同時飆至近日新高，不過在多頭獲利了結下，鋁價再迎回調；短期而言，風險偏好回升疊加國內旺季來臨下需求預期的向好將持續帶動價格回暖，滬鋁或逐步站穩22000關口，倫鋁關注3450-3600，滬鋁主力關注21600-22800。

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電解鋁市場

表1：本周華東現貨鋁價情況

華東地區：倫鎳遭逼空，多頭迅速離場，引發市場動蕩，鋁價本周出現暴跌行情，單日最大跌幅一度超過1100元/噸，截止周五華東現貨鋁價格在21860-21900元/噸之間，環比上周五下跌1570元/噸，跌幅6.7%；現貨市場方面，市場恐慌情緒較重，下游企業觀望較多，等待行情穩定，接貨多體現在本周五，貿易商避險，本周活躍度不高，成交有限。

表2：本周南海鋁錠價格情況

華南地區：截止周五，佛山南海鋁錠帶票價格在22070-22170元/噸之間，環比上周五大跌1990元/噸，跌幅8.25%，跌幅較華東地區擴大明顯，目前華東及華南地區鋁錠價差在240元左右；市場成交方面，行情不穩，鋁價暴跌，市場觀望情緒突出，下游企業逢低按需接貨。

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廢鋁市場

表3：各地廢鋁價格對比

本周廢鋁出現大跌行情，華南地區跌幅多在800元左右，目前當地6063舊料17100附近，新料18500附近，鋁線19100附近，相對電解鋁近2000的跌幅，幅度明顯收窄；其他地區跌幅多在600-800元之間，目前華東地區鋁合金噴涂舊料16500附近，斷橋14900附近，白料17500附近，鋁線19000附近，均較上周有所回落。

市場成交方面，行情暴跌，持貨商多不愿虧損出貨，市場貨源再度收緊，廠家普遍反饋貨不好收，原材料庫存低，尋貨積極，這也是本周廢鋁價格相對鋁錠抗跌的主要原因，另悉目前多地鋁廠收貨仍多以不帶票為主，帶票貨源更為緊張。鋁合金錠方面，截止周五，華東地區ADC12鋁合金錠主流價格在21900元/噸附近，較上周五下調600元/噸，廠家庫存偏緊。

下周行情預測：市場情緒得到緩和，預計下周鋁價有止跌反彈可能，料下周廢鋁或將迎來回暖，偏強為主。

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三、期貨市場分析

本周倫鋁呈現沖高回落之勢，盤中鋁價持續刷新歷史新高，最高達到4073.5美元，不過尾盤大幅回調，截止周五，累積跌幅近9%；周內隨著俄烏戰爭加劇，戰火逐漸從實體戰爭蔓延至金融戰爭，歐美各國相繼對俄羅斯宣布一系列制裁措施，在能源價格持續拉漲的背景下，市場對供應擔憂也愈發嚴重，助推倫鋁沖擊新高；但隨著倫鎳逼空事件的發生，LME市場重拳出擊，多單撤離下倫鋁大幅回調，一度回落至3400美元處。

綜合來說，俄烏紛爭未有完美解決方案，且歐美制裁后續擾動因素仍存，料供應端將持續支撐倫鋁價格，下周有望繼續攀升高位，關注區間3450-3600。

本周滬鋁同樣表現沖高回落趨勢，滬鋁主力盤中一度24000大關，不過未能站穩，隨即迎來連續兩日大幅回調，截止周五收盤，主力2204合約收跌于22035，跌幅6.51%。

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本周滬鋁主要驅動因素仍然來自海外，在戰爭擾動下市場對原鋁供應的擔憂預期助推著鋁價的上漲，不過此輪預期炒作已久，在市場情緒回落下滬鋁急轉而下；綜合來說，在資金力量推動效應過后，鋁價始終要回歸自身基本面，考慮當前國內市場供應充足，且下游開工率有限，料短期國內鋁市供需面仍將保持平衡，且庫存端累庫幅度正逐步放緩，下游旺季強消費預期下，去庫有望來臨。

后市來說，我們認為滬鋁將維持高位偏強震蕩，或逐步站穩22000上方，操作上可建議可按需買入。

四、本周總結及下周行情走勢預測

本周倫鋁呈現沖高回落之勢，周累積跌幅近9%；俄烏紛爭未有完美解決方案，且歐美制裁后續擾動因素仍存，料供應端將持續支撐倫鋁價格，下周有望繼續攀升高位，關注區間3450-3600。

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本周滬鋁周跌幅6.51%；在資金力量推動效應過后，鋁價始終要回歸自身基本面，短期國內鋁市供需面仍將保持平衡，且庫存端累庫幅度正逐步放緩，后市來說，我們認為滬鋁將維持高位偏強震蕩，或逐步站穩22000上方。

現貨市場，截止周五華東現貨鋁價格在21860-21900元/噸之間，環比上周五下跌1570元/噸，跌幅6.7%；市場恐慌情緒較重，下游企業觀望較多。料下周現貨鋁震蕩偏強。