客車多少錢（董明珠再戰(zhàn)雷軍）

8月31日，董明珠終于圓了“造車夢”。格力電器在司法拍賣中，以18億購得銀隆新能源30.4%的股份，加上董明珠個(gè)人的17.4%。銀隆正式變成了格力旗下的一家控股子公司。董明珠對銀隆的“癡迷”，始于5年前的一次失敗收購。5年前，董明珠在格力股

8月31日，董明珠終于圓了“造車夢”。格力電器在司法拍賣中，以18億購得銀隆新能源30.4%的股份，加上董明珠個(gè)人的17.4%。銀隆正式變成了格力旗下的一家控股子公司。

董明珠對銀隆的“癡迷”，始于5年前的一次失敗收購。

5年前，董明珠在格力股東大會(huì)上第一次提出用130億全資收購?fù)谥楹Ｊ械你y隆客車。令她始料未及的是，該提案遭到了格力大股東的集體抵制，收購失敗。

董明珠在股東大會(huì)上大發(fā)雷霆，指責(zé)股東們沒有良心：“你們看看有幾家上市公司給你們這樣分紅的？我5年不給你們分紅又怎么樣？”

她說的是實(shí)話，A股上市公司的確沒有幾家能做到格力這樣，每年給股東發(fā)錢。寧愿不分紅，也要收購銀隆，董小姐是鐵了心要進(jìn)軍新能源產(chǎn)業(yè)了。

第二年，心有不甘的董明珠個(gè)人拿出10個(gè)億，聯(lián)合王健林、劉強(qiáng)東一起入股銀隆，30億的投資換來了銀隆22.3%的股權(quán)，由此推算2016年的銀隆估值大約為130億。

第三年，董明珠又兩次追加個(gè)人投資，雖然不知道總共投了多少錢，但她曾表示“（投資銀隆）押上了我的全部財(cái)產(chǎn)”，甚至還向朋友借了點(diǎn)錢。

按銀隆當(dāng)時(shí)估值推算，董明珠17.4%的股權(quán)大約值22億——在格力打工30年，她還是賺了不少錢的。

倒霉的是，董明珠個(gè)人投資銀隆新能源后，銀隆公司的經(jīng)營一落千丈。

先是曝出銀隆客車資金鏈斷裂，拖欠12億供應(yīng)商欠款，后有董事長中飽私囊，侵吞公司10億利潤被人實(shí)名舉報(bào)，嚇得董事長遠(yuǎn)走美國，至今未歸。

董事長的股份被拿出來司法拍賣，這才有了本文開頭格力電器買下了30.4%股權(quán)的一幕。

30.4%的股權(quán)僅售18億，由此推算銀隆估值應(yīng)在60億左右，比董明珠投資時(shí)的130億縮水了54%——董小姐的22億還剩下10.1億了。

董明珠：銀隆是埋在沙子里的黃金

2008年，銀隆新能源成立時(shí)，還僅僅是家造電池的公司，主打“鈦酸鋰”電池。這種電池后來也被安裝到了銀隆客車上，穿梭于各大城市的公交線路上。

鈦酸鋰電池號稱能循環(huán)充電2萬次、連續(xù)使用30年、充電僅需十幾分鐘。問題是，鈦酸鋰電池能量密度太低，續(xù)航僅100多公里，造價(jià)還貴是比亞迪的1.5倍。

一位天津銀隆公交司機(jī)反映：“我跑的線路來回一趟70公里，不能堵車，堵車（的話）電可能不夠用。”另一位南京的公交系統(tǒng)員工說：“我們用的銀隆公交車一天到晚充電，充電站停得最多的車就是銀隆。”

續(xù)航是新能源車企的核心競爭力，業(yè)內(nèi)把鈦酸鋰電池看作淘汰技術(shù)，熱捧三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池，兩者續(xù)航里程都能達(dá)到600公里以上，完爆鈦酸鋰。

特斯拉高端車型用的是三元鋰，比亞迪用的是磷酸鐵鋰，就是沒人用鈦酸鋰。

中國電源行業(yè)協(xié)會(huì)高級顧問方建華表示：“鈦酸鋰電池的發(fā)明早于三元鋰和磷酸鐵鋰，要是好用，早就普及了?！?/p>

而董明珠一眼相中了銀隆，理由很簡單：電動(dòng)公交車不需要600公里的續(xù)航，100公里足以應(yīng)付城市公交的使用場景。

她說：“銀隆是埋在沙子里的黃金，我要把它挖出來?！北阌辛撕髞矶髦闉榱耸召忋y隆發(fā)生的一系列故事。

董明珠獻(xiàn)出個(gè)人全部身家后，2018年銀隆開始了大規(guī)模擴(kuò)張，投資800億興建了天津、石家莊、洛陽等9個(gè)產(chǎn)業(yè)基地，并謀求IPO上市。

產(chǎn)業(yè)基地造起來了，產(chǎn)能上去了，銀隆客車的銷量卻呈現(xiàn)斷崖式下跌。2019年，銀隆僅交付2708輛電動(dòng)客車，同比下滑62%。

新建了9個(gè)基地，銷量下降了62%，明眼人都看出來銀隆出了大問題。

供應(yīng)商開始集體討債，要求支付12億的欠款，向法院提起了訴訟。不久又曝出銀隆騙取國家新能源補(bǔ)貼的丑聞，涉案金額高達(dá)1.12億。各種利空消息下，銀隆宣布停止IPO。

2020年，銀隆客車交付數(shù)量又下跌至596輛，同比下滑56%。9個(gè)產(chǎn)業(yè)基地，只造了596輛車，單個(gè)基地平均年產(chǎn)量不足100輛。

造車是重資產(chǎn)行業(yè)，零件采購、生產(chǎn)線、物流、售后、銷售網(wǎng)絡(luò)……一個(gè)環(huán)節(jié)出問題，都可以引發(fā)整條產(chǎn)業(yè)鏈的崩潰。

銀隆拿到投資后，瘋狂擴(kuò)張，根本沒有考慮過自己的產(chǎn)品究竟有沒有競爭力？多出來的產(chǎn)能究竟賣給誰？

就看到競爭對手比亞迪在各地建產(chǎn)業(yè)基地，自己也要跟進(jìn)，結(jié)果比亞迪多出來的產(chǎn)能賣到了海外，在歐洲、日本都有客戶。銀隆淘汰的技術(shù)毫無競爭力，估值從130億掉到60億也就不足為奇了。

格力的多元化困局

空調(diào)是格力的現(xiàn)金牛。

2019年，高瓴資本豪擲416億成為格力第一大股東后，格力的市值已經(jīng)縮水了三分之一。高瓴是46元/股買的，現(xiàn)在股價(jià)是41元。資本市場對格力這些年的多元化努力并不認(rèn)可。

尤其在家電上，格力被美的打得“遍體鱗傷”。2012年，格力營收993億，美的1030億；2021年上半年，格力營收911億，美的營收1738億。

簡單的數(shù)據(jù)對比，就可以看出兩家的差距正在越拉越大。

格力一款空調(diào)包打天下的時(shí)代過去了，美的多元化經(jīng)營，空調(diào)、冰箱、微波爐、電飯煲……遍地開花。一直講著“核心技術(shù)”故事的格力，在低營收面前，一切包裝都顯得蒼白無力。

董明珠帶著格力嘗試過造手機(jī)、造芯片、造車，但凡市場上掀起一個(gè)新的制造業(yè)熱點(diǎn)，格力都想上去插一腳?；蛟S有炒作的嫌疑，但根本原因還是希望打破空調(diào)單線經(jīng)營的困局。

董明珠對銀隆5年癡心不改，追的是造車的風(fēng)口。雷軍說：“豬站在風(fēng)口上也能起飛?！备螞r實(shí)力雄厚的格力呢？

一家企業(yè)要在最好的時(shí)候啟動(dòng)變革，等主業(yè)出了危機(jī)再想轉(zhuǎn)型，一切都晚了。格力依舊是一家好公司，但未來能不能一直好下去，還要看如何轉(zhuǎn)型。

令人感到巧合的是，8月31日格力正式控股銀隆后，僅一天時(shí)間，小米雷軍便宣布小米汽車有限公司正式成立了。董明珠與雷軍又相遇了，英雄所見略同，是不是要立個(gè)新的賭約？

小米宣布造車后，股價(jià)連續(xù)拉了好幾個(gè)漲停板，格力收購銀隆后，股價(jià)毫無反映，僅上揚(yáng)了0.24%，可見資本市場并不看好董明珠的造車之舉。

為了籠絡(luò)股東的心，2020年，格力給股東們送出了“大禮包”，分紅高達(dá)237億元，比前三年加起來的錢還多。高瓴資本作為第一大股東分得了36億元，董明珠個(gè)人分了1.8億。

同時(shí)，格力在證券市場掀起回購浪潮，截至今年5月，共買回了4.6億股，耗資241億。也就是說格力在短短一年時(shí)間花掉了478億元。致使公司現(xiàn)金儲備變成了-61億。

記得雷軍在小米發(fā)布會(huì)宣布造車時(shí)強(qiáng)調(diào)，促使他下定決心造車的原因之一，是小米賬上有1000多億的現(xiàn)金，這么多現(xiàn)金躺在銀行里就是負(fù)擔(dān)，不找點(diǎn)項(xiàng)目投投太浪費(fèi)了。

思來想去，還是造車資金需求最大，錢投進(jìn)去大有可為。

格力的現(xiàn)金儲備是負(fù)數(shù)，花了18億買了銀隆后，拿什么來造車呢？還需掛個(gè)問號。

作者：江左佑安